Comment acheter des obligations d'emprunt fédérales pour un particulier et quel est leur rendement. OFZ - qu'est-ce que c'est, comment acheter et quels sont leurs avantages
Mis à jour le 25/04/2017.
Il y a actuellement très un grand nombre de divers instruments financiers qui, s'ils sont utilisés à bon escient et avec un peu de chance, permettent d'obtenir de bons revenus.
Cependant, il convient de rappeler la règle de base : si vous ne comprenez pas quelque chose, il vaut mieux ne pas y toucher. Après tout, si un instrument (par exemple, des actions, des contrats à terme, des options) présente une rentabilité plus élevée, le risque sera alors plus élevé. Et, en principe, la majorité de la population s’en sort très bien sans utiliser d’instruments financiers complexes qui nécessitent une bonne formation théorique et une bonne expérience, préférant les dépôts bancaires traditionnels, les devises, l’or et l’immobilier pour épargner.
Mais l’État aimerait vraiment que la population dispose d’un autre instrument financier intéressant dans son arsenal, à savoir les investissements en obligations d’emprunt fédérales (OFZ).
Lors du récent forum économique de Davos ancien ministre Alexeï Koudrine a encouragé avec audace la population à acheter des OFZ, les qualifiant d'instrument fiable et rentable :
Dans cet article, nous essaierons de comprendre ce que sont ces OFZ et pourquoi il est rentable pour l'État de faire de la publicité pour les obligations d'emprunt fédérales.
Que sont les obligations d'emprunt fédérales (OFZ)
Les obligations d'emprunt fédérales sont des titres d'État émis par le ministère des Finances. Fédération Russe. Le principal agent chargé du traitement des émissions OFZ est la Banque de Russie. OFZ, en plus de sa valeur nominale, donne au propriétaire le droit de percevoir des revenus de coupons.
Ceux. OFZ est un mécanisme qui permet à l'État de vous emprunter de l'argent avec intérêts, égale à la valeur revenus de coupons. Aujourd'hui, attirer l'argent de la population est particulièrement important en raison du déficit budgétaire dû à la chute des prix du pétrole et à l'incapacité d'emprunter à l'étranger en raison des sanctions.
La situation actuelle n'est pas sans rappeler celle des années 20 du siècle dernier, lorsque l'URSS était confrontée à un déficit budgétaire et à la nécessité d'emprunter de l'argent à sa propre population, car... Personne ne voulait accorder de prêts à la Russie soviétique. Il convient de noter qu’à cette époque, au début, la population était généralement contrainte d’acheter des obligations d’emprunt nationales. Et ce n'est qu'après un certain temps que la propagande a commencé à fonctionner pleinement, et les citoyens achetaient déjà des obligations volontairement et en chantant :
En conséquence, naturellement, l’URSS a trouvé un million de moyens pour garantir que les heureux acheteurs d’obligations d’État se retrouvent sans les revenus promis. Mais tout cela appartient à l’histoire (qui, bien sûr, ne peut être oubliée), revenons aux affaires d’aujourd’hui.
Toutes les transactions liées aux OFZ passent par le système du change interbancaire de Moscou. Et c’est en fait l’une des principales raisons pour lesquelles la distribution d’obligations d’emprunt fédérales ne s’est pas encore généralisée. Aucun appel, que ce soit de Koudrine ou de Poutine, n'obligera une grande partie de la population à conclure un accord avec un courtier pour ouvrir un compte de courtage pour l'admission à la négociation en bourse afin d'acheter indépendamment OFZ. C'est trop compliqué (c'est-à-dire, en fait, bien sûr, c'est simple, mais c'est complètement inaccessible pour certains retraités).
C'est pourquoi il est prévu de créer un mécanisme pour la population qui lui permettra d'acheter des OFZ non seulement en bourse, mais également par l'intermédiaire de banques agréées, et peut-être même que des succursales de la poste russe seront impliquées dans cette bonne cause (saluts d'URSS). L'apparition d'un instrument aussi pratique pour l'achat d'OFZ est prévue pour 2016 :
En fait, le nouvel instrument ressemblera beaucoup à un bon de caisse (lire l'article :), la seule différence est que vous ne prêtez pas à une banque, mais directement à l'État. Pour votre argent, vous recevrez un joli morceau de papier qui indiquera le montant initial, les revenus d'intérêts et la date d'échéance (c'est-à-dire la date à laquelle le gouvernement accepte de payer la valeur nominale de l'emprunt fédéral qui vous a été émis le long de avec intérêt).
Quelles sont les perspectives pour les OFZ ?
Il existe plusieurs façons de distribuer largement les obligations d’emprunt fédérales :
1 Il suffit d’obliger les citoyens à acheter des OFZ, comme ce fut le cas en URSS, ou, par exemple, à payer une partie de leur salaire en obligations. Pour la Russie moderne Cette option n’est heureusement pas encore envisagée.
2 Activation d'une vaste campagne de propagande pour vanter la loi fédérale, faisant appel aux sentiments patriotiques des citoyens. Seulement maintenant, la population est déjà expérimentée et très méfiante, donc une propagande nue ne suffira pas. La plupart des citoyens se souviennent encore de l'expérience soviétique, et 1998 n'est pas si lointain (en 1998, un défaut a été déclaré sur les GKO (obligations d'État à court terme), à la suite de quoi les investissements dans les GKO ont été dépréciés de 3 fois).
3 Rendre les OFZ réellement compétitifs par rapport aux mêmes dépôts ou bons de caisse.
Mais OFZ aura du mal à rivaliser avec des instruments plus traditionnels. De plus, cela s’applique à la commodité, à la fiabilité et à la rentabilité.
Fiabilité.
Vous pouvez mettre un signe égal pour les trois instruments.
Le garant du paiement des obligations d'emprunt fédérales est l'État (c'est-à-dire la fiabilité de l'OFZ = la fiabilité de l'État).
La fiabilité des dépôts est également assurée par l'État à travers le système d'assurance des dépôts (tous les dépôts jusqu'à 1,4 million sont assurés à 100 %).
Un certificat d'épargne (au porteur), bien entendu, n'est pas assuré, mais le principal émetteur de ce titre est la Sberbank, dont la fiabilité est également assimilée par tous à la fiabilité de l'État.
Commodité. Mobilité.
Ici, le favori est clairement les dépôts en raison de la commodité d’ouverture, de réapprovisionnement et de fermeture. Surtout avec le développement de la banque par Internet, qui permet d'effectuer presque toutes les opérations nécessaires sans sortir de chez soi.
Espérons que l'État suivra toujours la troisième voie consistant à populariser l'idée de distribuer des obligations d'emprunt fédérales, et vous et moi disposerons d'un outil supplémentaire pour diversifier notre épargne. Mais c'est difficile à croire.
MISE À JOUR : 10/01/2016
Le chef du ministère des Finances promet que d'ici fin 2016, des OFZ seront émis pour les particuliers pour un montant d'environ 30 milliards de roubles :
MISE À JOUR : 27/11/2016
Selon le vice-ministre des Finances Sergueï Storchak, le ministère des Finances et la Sberbank délivreront des OFZ pour la population d'ici la fin 2016. La valeur nominale des OFZ « populaires » sera de 1 000 roubles.
MISE À JOUR : 25/04/2017
A partir du 26 avril 2017 débutera la vente des obligations d'emprunt fédérales aux particuliers (OFZ-n). Vous pouvez acheter des titres dans les succursales de PJSC VTB 24 et PJSC Sberbank. Pour acheter, vous devez être client de la banque, vous devrez ouvrir deux comptes auprès de la banque : en espèces et dit papier. Montant minimal, pour lequel il sera possible d'acheter OFZ-n, est de 30 000 roubles.
Taux des coupons : pour le premier coupon - 7,5% par an, pour le deuxième coupon - 8%, pour le troisième - 8,5%, pour le quatrième - 9%, pour le cinquième - 10%, pour le sixième coupon - 10,5% par an. La date d'échéance des obligations est le 29 avril 2020.
Lors de l'achat d'obligations d'un montant allant jusqu'à 50 000 roubles, la commission sera de 1,5%, de 50 000 à 300 000 - 1%, puis de - 0,5%.
Calculons le rendement des obligations d'une valeur de 30 000 roubles. Pour acheter un tel nombre d'obligations destinées à la population, vous devrez payer une commission de 1,5%, soit 450 roubles.
Nous voyons que sur trois ans, nous serons crédités de 7 902,57 roubles. sous forme de revenus de coupons.
Soustrayons une commission de 450 roubles. et nous obtenons un revenu final de 7902,57-450 = 7452,57 roubles.
Le rendement simple sur trois ans sera de 7452,57/30000*100%=24,84%.
Pour l'année, le rendement sera de 24,84 %/3=8,28 %.
Ainsi, acheter des obligations pour 30 000 roubles. correspond approximativement à un dépôt irrévocable pendant trois ans avec des intérêts versés sur un compte séparé 2 fois par an au taux de 8,28 %.
Si la commission était de 0,5 % (c'est-à-dire que nous achèterions des obligations d'une valeur supérieure à 300 000 roubles), alors la rentabilité sur trois ans serait de (7902,57-150)/30 000*100 % = 25,84 % . Le rendement annuel serait de 8,61 %.
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Ouvrir un dépôt bancaire est un investissement fiable, surtout si nous parlons sur les grandes entreprises publiques. Mais comme le montre la pratique, certains refusent de choisir cette méthode d'investissement au profit des obligations d'emprunt fédérales. russe homme d'État et l'ancien ministre des Finances Alexeï Koudrine considère les OFZ comme un moyen rentable et fiable d'investir des fonds et conseille à la population de les acheter. Mais de quel type d’instrument financier s’agit-il et est-il vraiment possible de gagner de l’argent avec ?
Que sont les obligations d’emprunt fédérales ?
Obligations d'emprunt fédérales (ou OFZ) – obligations en roubles créées par le ministère des Finances de la Fédération de Russie. Ils sont considérés comme l’un des instruments les plus invulnérables du marché financier national. La particularité des obligations est qu'elles sont émises sous forme de documents et stockées de manière centralisée. Chaque journal comporte des certificats spéciaux qui sont conservés au ministère des Finances ou ( acteur professionnel du marché qui fournit des services de conservation de titres).
Les OFZ sont émis pour des durées de 1 à 50 ans avec des coupons payés une fois par an. En d’autres termes, vous investissez de l’argent avec des paiements d’intérêts annuels.
L'essence de cette méthode d'investissement est la suivante : en achetant des titres, vous empruntez de l'argent à l'État pour une certaine durée. Leur achat est nécessaire au gouvernement, principalement pour réguler les dépenses non inscrites au budget. Pendant toute cette période, vous gagnerez des bénéfices sur les coupons, et quand le temps viendraà la fin, vous recevrez la valeur initiale du titre.
Examinons l'ensemble du processus dans l'ordre.
L'État émet des titres d'une valeur nominale de mille roubles. Après cela, le gouvernement leur attribue un coupon avec un avantage de 8% par an. Les titres sont fournis à la bourse où ils ne sont pas vendus au prix indiqué ( nominal), et selon marché coût. Selon la situation du marché, vous pouvez acheter des obligations du gouvernement fédéral soit à un prix inférieur à leur coût initial, soit à un prix plus élevé.
Vous êtes désormais investisseur et avez le droit de percevoir un revenu de 8% par an. À l'échéance, vous revendez l'obligation à sa valeur nominale ( mille roubles). Vous gagnez donc de l'argent au rachat ou à la vente ( si acheté à un prix inférieur). C'est ainsi que le marché génère des rendements supplémentaires sur les titres.
Regardez une vidéo utile sur ce que sont les obligations d’emprunt fédérales :
Rendement des obligations fédérales
Il est calculé à partir de deux indicateurs : profiter du coupon et profiter de son achat à un prix inférieur au pair.
Dans le premier cas, les calculs prennent en compte le montant des versements annuels et la valeur actuelle du titre. Dans le second - le prix de remboursement, d'acquisition et de vente des obligations, le montant total des paiements de coupons et la durée de détention du titre. De plus, la rentabilité varie et dépend de la situation économique et du marché.
Essayons de comprendre comment les revenus d'un titre sont calculés à l'aide d'un exemple.
La valeur nominale de l'obligation est de mille roubles. Son coût est de 100 % de la valeur nominale. Le pourcentage de paiement des coupons est de 8,6%, les paiements sont effectués une fois par an. Ainsi, l'investisseur gagnera 86 roubles par an. Nous divisons le revenu annuel par le prix du titre, nous obtenons 8% - c'est la rentabilité calculée.
Mais en réalité, tout est bien plus compliqué. Lors du calcul du bénéfice, certaines erreurs peuvent survenir, car les indicateurs suivants sont pris en compte : la différence entre la rentabilité de la dernière transaction et le prix réel, le prix nominal du coupon et les taxes. Par conséquent, pour déterminer le profit le plus précis, il est recommandé d’utiliser un calculateur d’obligations. Cette opportunité est offerte par la ressource Cbonds. Vous pouvez également suivre le coût de l'OFZ en temps réel en utilisant programme gratuit SmartX.
Les rendements OFZ varient de 9 à 14 % par an.
Types d'obligations
Les obligations d'emprunt fédérales destinées aux particuliers sont divisées en plusieurs types principaux. Selon le mode de paiement, les titres sont répartis en :
- OFZ avec revenu de coupons constant. Les paiements sont effectués une fois par an et leur montant est constant pendant toute la durée de la garantie. Ce type doit être préféré lors de la prévision d’une baisse des taux d’intérêt.
- OFZ avec un coupon fixe. Le montant du paiement est connu au moment de l’achat, mais peut évoluer au fil du temps. Par exemple : au début, le revenu est fixé à 7 % de la valeur nominale, et après deux ans à 6 %.
- OFZ avec rendement du coupon variable. Le montant varie en fonction de l’évolution d’un taux d’intérêt flottant ou de l’inflation officielle. Ce type doit être acheté si les taux d’intérêt sur le marché devraient augmenter. À mesure qu’ils augmentent, les revenus augmenteront également.
Il existe une autre classification des titres - par pair :
- OFZ avec amortissement de la dette– il s'agit de titres dont la valeur nominale est remboursée par tranches. Les paiements s'effectuent selon un calendrier que vous connaissez à l'avance, mais il peut y avoir des interruptions.
- OFZ avec dénomination indexée. Titres dont le nominal est indexé sur inflation à la consommation. Le délai de paiement est d'une fois tous les six mois. Il devrait être acheté pendant une crise, lorsque l'inflation augmente - les taux d'intérêt commencent à augmenter à ce moment-là.
Comment et où acheter OFZ ?
L'achat d'obligations d'emprunt fédérales est un processus assez simple et accessible à tout futur investisseur. Tout d'abord, vous devez trouver un courtier, vous inscrire et approvisionner votre compte personnel.
L'étape suivante consiste à installer le nécessaire logiciel. Vous recevrez tous les liens, clés, manuels d'utilisation et autres instructions du personnel du courtier que vous choisissez. Après avoir installé le programme, achetez une obligation. Pour ce faire, sélectionnez le titre qui vous plaît, remplissez le formulaire et cliquez sur le bouton « Acheter ». L'argent sur votre compte sera débité et vous deviendrez propriétaire de l'obligation prêt du gouvernement. Vous pouvez vendre un titre de la même manière, mais au lieu d'ACHETER, cliquez sur le bouton VENDRE.
Il existe environ 50 sociétés financières sur le marché russe qui fournissent des services de courtage et où vous pouvez acheter des obligations d'emprunt fédérales. Tous peuvent être qualifiés de fiables, car les courtiers ne sont que des intermédiaires entre la relation entre le vendeur et l'acheteur.
Chaque investisseur décide indépendamment s’il doit investir dans des obligations d’emprunt fédérales russes. Le principal avantage de ce type de revenus est évident : vous disposez d’un revenu garanti en l’absence de risques. L’achat de titres est le moyen d’investissement le plus sûr et le plus rentable que le dépôt dans une banque. Tout cela fait d'OFZ l'un des types d'investissement les plus rentables et les plus fiables.
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Uniquement pour des durées allant jusqu'à 3 ans 20%, 125 voix
Le rallye des obligations en rouble a rapporté 7,5% cette année, même après que le Sénat américain a mis à jour le mois dernier un projet de loi qui aurait imposé des sanctions supplémentaires à la Russie pour ingérence présumée dans les élections. Ce rendement est 3 fois supérieur à la moyenne des marchés émergents.
Cependant, selon Murphy, gestionnaire de portefeuille chez Eaton Vance basé à Boston avec 493 milliards de dollars sous gestion, la Russie, le plus grand exportateur mondial d'énergie, est « pratiquement inanalysable » en raison de la menace d'une interdiction américaine sur les nouvelles obligations souveraines.
"Nous ne sommes pas sûrs de ce que va faire l'administration américaine", a-t-il déclaré. « Interdire aux investisseurs occidentaux de détenir de la dette russe serait un événement très extrême, mais ce n’est pas parce qu’il est extrême que cela est improbable. Nous pensons que c'est possible."Hier, le ministère des Finances a vendu sur le marché pour 46,4 milliards de roubles d'obligations fédérales. Comme lors des précédentes enchères, avant l'entrée du ministère des Finances sur le marché primaire, l'activité sur le marché secondaire était extrêmement faible. Les cotations de la plupart des OFZ ont ouvert, à titre indicatif, légèrement en baisse, mais à moins 0,1 point de pourcentage. Le rouble s'est maintenu dans une fourchette plutôt étroite (65,8-65,9 roubles/dollar) tout au long de la séance principale de négociation, après avoir perdu environ 0,1% à l'ouverture, mais tard dans la soirée, son cours est tombé à 66 roubles/dollar, malgré la hausse des prix du pétrole. . Cependant, le prix de la plupart des devises émergentes a légèrement baissé hier, malgré la stabilité du dollar.
La première adjudication a eu lieu pour l'émission à moyen terme.
Certains affirment que les sanctions contre les OFZ affecteront grandement le rouble. Ici, je vais essayer de prouver qu'ils sont plus susceptibles d'affecter le marché boursier russe.
1) Comme vous le savez, 26 % des OFZ sont détenus par des étrangers. Supposons le pire des cas : ils vendront complètement OFZ d’ici 3 ans. 25 % de 47 milliards de dollars (OFZ)/3 ne font que 4 ! milliards de dollars par an ! Cela représente environ 350 millions de dollars de ventes en roubles par mois. Ce n'est rien pour le marché (moins de 10 millions de dollars par jour).
2) Mais ! Cet argent ne disparaîtra nulle part - les rendements de l'OFZ DOIVENT augmenter - ainsi que dans l'ensemble du spectre des obligations (l'ensemble de l'indice obligataire doit baisser). Il n'est pas possible de deviner à quel point tout va chuter maintenant (car on ne sait pas exactement quelle part de ces 4 milliards de dollars sera réellement soumise aux sanctions) - mais disons que la rentabilité moyenne augmentera de 2 %.
3) Si le rendement moyen augmente de 2 %, le marché boursier devrait chuter – les gens quitteront les actions pour acheter davantage d’OFZ. Disons que le marché boursier devra compenser au moins 2 milliards de dollars par an (la moitié des sorties de capitaux). Mais ce chiffre est énorme car le marché boursier russe dans son ensemble est très petit. Et c'est la capitalisation totale du marché - des mouvements sur celui-ci avec une sortie de 200 à 300 millions de dollars - et elle est déjà fortement ébranlée - et ici chaque année, 2 mètres doivent être injectés dans des obligations.
Dans le flux Bloomberg a publié une publication intéressante selon laquelle VEB s'était presque entièrement retirée de l'OFZ. Ila réduit sa part de marché sur ces titres de près de neuf fois.
VEB a cessé d'investir son épargne-retraite dans des titres publics à long terme dans le contexte de mesures impopulaires de la Fédération de Russie, qui ont provoqué la transition des citoyens vers des fonds de pension non étatiques. La société de gestion publique est obligée de réserver des liquidités pour les sorties de clients, a déclaré le vice-président du bloc gestion de la confiance Alexandre Popov.Mais nous avons une autre question.
Premièrement, depuis 2014, un moratoire a été instauré sur le transfert d'épargne vers des fonds de pension non étatiques. Voir par exemple : www.kommersant.ru/doc/2538677
Pavel Petrovitch Popov,
Pavel Petrovich Popov, hmm, pas très gros, j'ai 7% + 1% de cashback sur tout ce qui est sur ma carte, donc c'est normal pour les dépenses courantes.Le département du Trésor souhaite obtenir des financements avant d'éventuelles sanctions américaines.
La Russie a placé plus d'obligations en février qu'au cours de tout autre mois de l'année dernière. Le volume des placements pour février s'est élevé à 167,5 milliards de roubles (2,5 milliards de dollars), soit plus de trois fois la moyenne des quatre mois précédents. L'augmentation de la production a été rendue possible par la forte demande d'actifs à risque, ainsi que par la décision du ministère des Finances de refuser de fixer des limites de placement.Bloomberg
Je remercie le courtier BKS et mon ministère des Finances natal pour leur coopération. Le portefeuille ne cesse de croître et je remercie Dieu d'avoir arrêté de me branler sur les actions et les contrats à terme.
Pavel Petrovitch Popov,
Bonjour, quel est le rendement annuel sur OFZ ?
Rusa000, j'essaie de le garder au moins 8%. Cela vient d'OFZ. 10,47% ont désormais regardé le portefeuille. Dans le portefeuille d'obligations, mais pas seulement OFZ.
Pavel Petrovich Popov, si ce n'est pas un secret, qu'y a-t-il d'autre dans le portefeuille qui, avec l'OFZ, donne 10,47 par an ?
Je remercie le courtier BKS et mon ministère des Finances natal pour leur coopération. Le portefeuille ne cesse de croître et je remercie Dieu d'avoir arrêté de me branler sur les actions et les contrats à terme.
Pavel Petrovitch Popov,
Bonjour, quel est le rendement annuel sur OFZ ?
Rusa000, j'essaie de garder au moins 8%. Cela vient d'OFZ. 10,47% ont désormais regardé le portefeuille. Dans le portefeuille d'obligations, mais pas seulement OFZ.
Je remercie le courtier BKS et mon ministère des Finances natal pour leur coopération. Le portefeuille ne cesse de croître et je remercie Dieu d'avoir arrêté de me branler sur les actions et les contrats à terme.
Pavel Petrovitch Popov,
Sage décision, j’ai moi-même arrêté de me branler depuis 2017.Salut tout le monde. Aujourd'hui, je vais parler des OFZ - obligations d'emprunt fédérales. À propos de ce qu’ils sont, comment les acheter et les principaux points auxquels vous devez prêter attention.
Si vous êtes débutant et n'avez aucune expérience en matière d'investissement, vous pouvez utiliser OFZ comme l'outil d'investissement le plus simple et le plus fiable pouvant afficher des rendements supérieurs à ceux des dépôts bancaires. Dans ce cas, je ne parle pas de banques peu fiables, dans lesquelles le risque de stocker de l'argent est extrêmement élevé. Pour investir dans des obligations, je recommande d'utiliser un compte iis. En savoir plus sur ces comptes dans cet article.
Qu’est-ce qu’OFZ ?
Si en mots simples, l'obligation est un titre de créance. Si nous achetons OFZ, nous prêtons en fait au ministère des Finances. C'est-à-dire le gouvernement de la Fédération de Russie. Ce sont les liens les plus sûrs qui existent. Le risque peut être associé à un défaut de paiement. Mais le capital perdu le sera également en gardant de l'argent dans un dépôt bancaire. Jusqu’à présent, la situation dans le pays est assez stable, je ne vois donc pas de risque.
Parlons maintenant des principaux critères que vous devez connaître pour acheter des obligations.
Chaque obligation a une valeur nominale. Le plus souvent, il s'agit de mille roubles. Mais sur le marché, ils se négocient généralement à un prix supérieur à leur valeur nominale. Parfois plus bas.
Par exemple, une obligation se négocie à 110 %. Il s'agit d'un pourcentage de la valeur nominale. Autrement dit, la valeur réelle de cette obligation est de 1 100 roubles. Les prix des obligations sont influencés par de nombreux facteurs de marché.
Le prochain point important est le rendement du coupon de l’obligation. C'est le pourcentage que l'entreprise vous versera. Dans notre cas, le ministère des Finances. Les revenus des coupons sur les OFZ sont payés le plus souvent 2 fois par an. À propos, ces fonds peuvent être immédiatement réinvestis et acheter davantage d'obligations.
Par exemple, pour simplifier le calcul, prenons le revenu des coupons en roubles - 100 roubles. Cela signifie que tous les six mois, vous recevrez 100 roubles.
L'obligation comporte également un revenu de coupons accumulés. Si nous prenons 100 roubles et divisons par 182 jours (la fréquence des paiements des coupons), nous obtenons alors un certain montant, qui s'ajoute chaque jour au coût de l'obligation. Si nous achetons une obligation à 70 NKD, cela signifie que cette obligation a accumulé un revenu de 70 roubles et qu'il reste encore 30 roubles.
Cela signifie que pour acheter une obligation, nous avons besoin du montant (coût de 1 100 + NKD = 1 170 roubles). Commissions non incluses. Vous pouvez regarder la vidéo sous l’article pour savoir comment acheter rapidement une obligation et quels types de paiements de coupons existent.
Comment acheter des obligations ?
Vous devez d’abord ouvrir un compte auprès d’un courtier. Lire Ensuite, dans Quick, nous ajoutons un signe avec des obligations. Créez une fenêtre - trading en cours - obligations. Nous sélectionnons l’obligation dont nous avons besoin et l’achetons comme un actif ordinaire. Faites attention au prix chez Quick auquel vous achetez. Si le volume est trop important, vous pouvez l'acheter à un prix peu avantageux. Faites également attention à la maturité et au rendement de l'obligation. Gardez à l’esprit qu’il s’agit d’un retour efficace. En fait, le rendement sera légèrement inférieur à celui indiqué.
Si vous avez acheté une obligation et que sa valeur a beaucoup baissé, vous devrez dans ce cas attendre la date d'échéance pour ne pas perdre en vendant à un prix défavorable. Le remboursement sera au pair. Mais une forte baisse est peu probable. Pour plus d’informations sur la façon d’acheter, regardez la vidéo ci-dessous. Si le sujet de l'investissement vous intéresse, laissez des commentaires et des sujets pour les prochains articles. Abonnez-vous aux actualités du site (bouton d'abonnement sur le côté).
Cordialement, Stanislav Stanishevsky.
Titres à moyen terme- un outil nécessaire au financement du déficit budgétaire, puisqu'ils permettent de résoudre le problème du refinancement des émissions à court terme sur une période relativement longue. Les conditions préalables à la création d’un marché des valeurs mobilières à moyen terme en Russie se sont posées lorsque la stabilisation économique a commencé à se produire à l’été 1995.
Le principal type de titres à moyen terme en Russie sont les obligations d'emprunt fédérales (OFZ). Les caractéristiques des OFZ comprennent l'utilisation de la technologie (électronique) sans papier, le revenu des coupons flottants, la période de circulation à moyen terme et la nature enregistrée du papier.
Obligation d'emprunt fédéral(OFZ) est un titre à coupon enregistré par le gouvernement qui a une période de circulation de plus d'un an et donne au propriétaire le droit de recevoir des revenus d'intérêts accumulés à hauteur de la valeur nominale de l'obligation et du montant de la dette principale (valeur nominale ou autres biens équivalent) versé lors du rachat de l'OFZ.
Émetteur OFZ— Ministère des Finances de la Fédération de Russie au nom de la Fédération de Russie. L'émission d'OFZ est effectuée périodiquement sous la forme d'émissions distinctes conformément aux « Conditions générales d'émission et de circulation des obligations d'emprunt fédérales », approuvées par le décret du gouvernement de la Fédération de Russie du 15 mai 1995. Le volume total le mode d'émission de l'OFZ est déterminé par le ministère des Finances de la Fédération de Russie dans la limite de la dette intérieure de l'État établie Lois fédérales sur le budget fédéral pour l'exercice correspondant.
Les OFZ sont délivrés sous forme non certifiée. La comptabilisation des obligations et, partant, de leurs propriétaires s'effectue sous forme d'écritures en comptes titres. Chaque émission est accompagnée d'un certificat global en deux exemplaires ayant la même force juridique, dont l'un est conservé au Ministère des Finances de la Fédération de Russie, le second dans le dépositaire. Le certificat global indique : le volume de l'émission, le montant du revenu du coupon ou les modalités de son calcul, la date de placement, la date d'échéance, la date de paiement du revenu du coupon et les restrictions sur la part du volume d'émission achetée. par des non-résidents. Le ministère des Finances de la Fédération de Russie, en accord avec la Banque centrale de Russie, approuve les conditions des émissions individuelles d'OFZ.
Les OFZ sont placés via des enchères et des séances de négociation. agit en tant qu'agent général pour le service des émissions d'OFZ et réglemente, en accord avec le ministère des Finances de la Fédération de Russie, les questions de placement et de circulation d'OFZ, incl. verse des revenus de coupons et rachète les obligations aux frais de l'émetteur. Les règlements en espèces pour les transactions OFZ sont effectués par l'intermédiaire de la Banque centrale de Russie et de ses institutions territoriales, ainsi que d'autres organismes de crédit de la manière déterminée par la Banque centrale de Russie en accord avec le ministère des Finances de la Fédération de Russie.
Rendement des obligations fédérales
Rendement effectif pour rembourser les obligations d'emprunt fédérales est déterminé à partir de l'équation suivante (le rendement est calculé à l'aide de méthodes numériques approximatives) |21| :
- P - prix en pourcentage de la valeur nominale ;
- A est le revenu des coupons accumulés au moment de l'achat de l'émission ;
- t i — période précédant le paiement du i-ième coupon ;
- C je— taille du i-ième coupon en pourcentage de la valeur nominale ;
- N- dénomination de l'émission ;
- T— durée jusqu'à l'échéance de l'obligation;
- oui - rendement annuel effectif OFZ jusqu’à l’échéance, exprimé en fractions de part.
Le placement des OFZ et la conclusion de toutes les transactions sur celles-ci sont effectués par l'intermédiaire d'organismes autorisés par la Banque centrale de Russie à exercer des activités de dépositaire et de courtier avec les OFZ. Depuis le 1er avril 1998, les fonctions de dépositaire des OFZ sont exercées par le Centre national de dépôt.
Le placement des obligations et la conclusion de toutes les transactions avec OFZ sur le marché secondaire sont effectués via le système commercial du Bourse interbancaire de devises de Moscou. Les informations sur la prochaine émission d'OFZ sont annoncées au plus tard 7 jours avant la date de son placement. L'émission est considérée comme ayant eu lieu si au moins 20 % du nombre d'OFZ dont l'émission est attendue ont été vendus au cours du processus de placement. La Banque centrale de Russie, sous la direction du ministère des Finances de la Fédération de Russie, peut en outre vendre des OFZ qui n'ont pas été vendus pendant la période de placement d'une émission distincte et racheter des OFZ plus tôt que prévu sur le marché secondaire (pendant la période de négociation). session).
La dynamique de circulation des obligations d'emprunt fédérales pour des émissions individuelles peut être jugée à partir de la Fig. 1. La première émission a été réalisée en 1995 obligations d'emprunt fédérales à rendement de coupon variable(OFZ-PK). Le montant des revenus des coupons, déterminé sur la base du rendement des GKO et calculé séparément pour chaque période de coupon, est annoncé pour le premier coupon au plus tard 7 jours avant la date de début du placement, pour les coupons suivants - au plus tard 7 jours avant la date de paiement des revenus du coupon précédent. La période de circulation maximale de ceux émis en 1995-1998. OFZ-PK - 3 ans, période de coupon - 3 et 6 mois. Depuis le 1er janvier 1998, la valeur nominale de l'OFZ-PK est de 1 000 roubles.
Le volume d'OFZ-PK en circulation est passé de 8 milliards de roubles. (libellé) au 1er janvier 1996 à 47,6 milliards de roubles. au 1er janvier 1998
Leur part dans le montant total de la dette intérieure exprimée en titres au cours de cette période a varié entre 11 et 14 %.
Le nouveau numéro d'OFZ-PK a été diffusé entre 2000 et 2003. pour un montant de plus de 24,1 milliards de roubles, ce qui représentait 4 à 5 % de la structure du PIB national. Les OFZ-PK ont finalement été rachetés en 2006.
Riz. 1. Structure des émissions OFZ en 1995-2011
En 1996, le ministère des Finances de la Fédération de Russie a commencé à émettre obligations d'emprunt fédérales avec un revenu de coupon constant(OFZ-PD). Le montant des revenus des coupons annoncés lors de l'émission des OFZ-PD est constant et est valable pendant toute la durée de circulation de ces obligations (pour tous les coupons). La durée de circulation de l'OFZ-PD est de 2 à 15 ans, la durée du coupon est de 3, 6 et 12 mois. Depuis le 1er janvier 1998, la valeur nominale de l'OFZ-PD est de 1 000 roubles. OFZ-PD a immédiatement pris une place importante sur le marché en développement des titres publics. Au 1er janvier 1998, le volume total des OFZ-PD placés au pair s'élevait déjà à 115,8 milliards de roubles, soit 26 % du volume total exprimé en titres de la dette intérieure de l'État, au 1er janvier 2000 - 402,2 milliards de roubles. (76 %). Entre 2000 et 2004, le volume d'OFZ-PD est tombé à 43,3 milliards de roubles. (6%). Mais de 2005 à nos jours, le ministère des Finances de la Fédération de Russie continue d'augmenter l'émission de ce type d'obligations et, au 1er janvier 2011, les OFZ-PD circulaient sur le marché pour un montant total de 1 823,7 milliards de roubles. , qui représentait plus de 51 % du volume total de la dette intérieure de l'État exprimé en titres.
Le troisième type - les obligations d'emprunt fédérales à revenu de coupon fixe (OFZ-FK) - est placé par le ministère des Finances de la Fédération de Russie depuis 1998. Au 1er janvier 1999, le volume total d'OFZ-FK en circulation était 112,56 milliards de roubles. La part de la dette intérieure était d'environ 23%, ce qui faisait de ce type d'obligations la deuxième plus importante sur le marché après l'OFZ-PD. L'émission d'OFZ-FK a augmenté jusqu'en 2002 et au 1er janvier 2003, OFZ-FK d'un montant de 207,1 milliards de roubles était en circulation, ce qui représentait 32 % du montant total de la dette intérieure de l'État exprimée en titres.
Depuis 2003, le volume d'OFC-FC en circulation diminue chaque année, cédant la place dans la structure de la dette à des types d'emprunts fédéraux à plus long terme. Depuis 2004, elle a été multipliée par six et, au 1er janvier 2009, elle s'élevait à 33,8 milliards de roubles, soit environ 2,5 % de la structure de la dette intérieure. En 2009, les OFZ-FK ont finalement été remboursées.
En 2002, des instruments à long terme ont été placés pour la première fois - obligations d'emprunt fédérales avec amortissement de la dette(OFZ-AD) avec une période de circulation de plus de cinq ans, pour un montant nominal de 42,3 milliards de roubles. (6,5%), ce qui a permis d'allonger la durée dette gouvernementale et éviter les pics indésirables de charge sur le budget fédéral en 2003-2005.
Actuellement, l'OFZ-AD est l'instrument à long terme le plus important de la dette intérieure de l'État. Sur toute la période (à partir de 2002), le volume de ce type d'OFZ en circulation a été multiplié par plus de 25, atteignant 1 079,58 milliards de roubles au 1er janvier 2011, soit plus de 30 % du volume total de la dette intérieure de l'État. exprimés en titres.
De manière générale, on peut noter que les obligations d'emprunt fédérales continuent d'être la principale source interne de collecte de fonds pour le budget fédéral sur une base remboursable (voir les annexes A et B). La part de l'OFZ dans le montant total des recettes du budget fédéral provenant du placement de titres publics pour la période de 2001 à 2006 est passée de 25 à 100 %, soit de 14 milliards à 185 milliards de roubles. En 2007, les revenus du placement d'OFZ s'élevaient à 245 milliards de roubles, mais leur part est tombée à 83 % ; en 2011 - 1046,3 milliards de roubles. (81%). Ces changements structurels s'expliquent par l'apparition en circulation depuis 2006 d'un nouveau type de titres non négociables : les obligations d'épargne d'État, destinées à épargner et à capitaliser une épargne-retraite ciblée.
Ainsi, l’idéologie même de l’emprunt interne de l’État évolue progressivement. En plus de résoudre les problèmes budgétaires, les instruments de dette sont désormais également utilisés à des fins de régulation socio-économique.
