Svrha organizacije i glavne funkcije MMF-a. Međunarodni monetarni fond (MMF)

Međunarodni monetarni fond (MMF) je prvenstveno specijalizirana agencija Ujedinjenih naroda (UN) sa sjedištem u Washingtonu, SAD. Vrijedi napomenuti da iako je MMF stvoren uz podršku UN-a, on je nezavisna organizacija.

Međunarodni monetarni fond je stvoren relativno nedavno - na konferenciji u Bretton Woodsu, o monetarnim i finansijskim pitanjima 22. jula 1944. godine, razvijene su osnove sporazuma ( Povelja MMF-a).

Najznačajniji doprinos razvoju koncepta MMF-a dali su John Maynard Keynes, koji je predvodio britansku delegaciju, i Harry Dexter White, visoki zvaničnik američkog Ministarstva finansija. Konačnu verziju sporazuma potpisalo je prvih 29 država 27. decembra 1945. godine - zvaničnog datuma stvaranja MMF-a. MMF je počeo sa radom 1. marta 1947. kao dio Breton Woods sistema. Iste godine Francuska je podigla svoj prvi kredit. Trenutno MMF ujedinjuje 187 zemalja, a njegove strukture zapošljavaju 2.500 ljudi iz 133 zemlje.

MMF daje kratkoročne i srednjoročne kredite kada postoji deficit u platnom bilansu države. Davanje kredita obično je praćeno nizom uslova i preporuka koje imaju za cilj poboljšanje situacije.

Politike i preporuke MMF-a prema zemljama u razvoju više puta su kritikovane, čija je suština da implementacija preporuka i uslova u krajnjoj liniji nema za cilj povećanje nezavisnosti, stabilnosti i razvoja nacionalne ekonomije države, već samo njeno vezivanje za međunarodnih finansijskih tokova.

pozajmljivanje međunarodnog monetarnog fonda

    1. Glavni ciljevi i funkcije MMF-a i struktura organa upravljanja

Glavni ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda su:

1. „potreba unapređenja međunarodne saradnje u monetarnoj i finansijskoj sferi“;

2. "promovisanje ekspanzije i uravnotežen rast međunarodna trgovina“ u interesu razvoja proizvodnih resursa, postizanja visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda država članica;

3. „osiguranje stabilnosti valuta, održavanje urednih monetarnih odnosa među državama članicama“ i nastojanje da se spriječi „deprecijacija valute u cilju sticanja konkurentskih prednosti“;

4. pružanje pomoći u stvaranju multilateralnog sistema poravnanja između država članica, kao i u otklanjanju valutnih ograničenja;

5. privremeno obezbjeđivanje deviznih sredstava državama članicama kako bi im se omogućilo da „isprave neravnoteže u svom platnom bilansu“.

Glavne funkcije MMF-a su:

1. unapređenje međunarodne saradnje u monetarnoj politici

2. proširenje svjetske trgovine

3. pozajmljivanje

4. stabilizacija monetarnih kurseva

5. savjetovanje zemalja dužnika

6. razvoj standarda za međunarodnu finansijsku statistiku

7. prikupljanje i objavljivanje međunarodne finansijske statistike

Najviše upravno tijelo MMF-a je Upravni odbor, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. To su obično ministri finansija ili centralni bankari. Savjet je odgovoran za rješavanje ključnih pitanja rada Fonda: izmjena Statuta, prijem i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i revizija njihovog udjela u kapitalu i izbor izvršnih direktora. Guverneri se obično sastaju na sjednici jednom godišnje, ali mogu održavati sastanke i glasati poštom u bilo koje vrijeme.

Ovlašteni kapital iznosi oko 217 milijardi SDR (posebna jedinica za pravo zaduživanja) (od januara 2011. 1 SDR je bio jednak približno 1,5 američkih dolara). Formira se doprinosima država članica, od kojih svaka obično plaća približno 25% svoje kvote u SDR-ovima ili u valutama drugih članica, a preostalih 75% u svojoj nacionalnoj valuti. Na osnovu veličine kvota, glasovi se raspoređuju među zemljama članicama u upravljačkim tijelima MMF-a.

Najveći broj glasova u MMF-u (od 16. juna 2010. godine) su: SAD - 17,8%; Njemačka - 5,99%; Japan - 6,13%; Velika Britanija - 4,95%; Francuska - 4,95%; Saudijska Arabija - 3,22%; Italija - 4,18%; Rusija - 2,74%. Udio 15 zemalja članica EU je 30,3%, 29 zemalja članica Organizacije za ekonomsku saradnju i razvoj zajedno ima 60,35% glasova u MMF-u. Udio ostalih zemalja, koji čine preko 84% članstva Fonda, čini samo 39,75%.

MMF funkcioniše po principu „ponderisanog“ broja glasova: sposobnost zemalja članica da utiču na aktivnosti Fonda putem glasanja određena je njihovim udelom u kapitalu. Svaka država ima 250 „osnovnih“ glasova, bez obzira na veličinu njenog doprinosa u kapital, i dodatni jedan glas na svakih 100 hiljada SDR iznosa ovog doprinosa. Ako je država kupila (prodala) SDR primljena tokom početnog izdavanja SDR-a, broj njenih glasova se povećava (smanjuje) za 1 na svakih 400 hiljada kupljenih (prodatih) SDR-a. Ovo prilagođavanje se vrši ne više od 1/4 broja glasova dobijenih za doprinos zemlje kapitalu Fonda. Ovaj aranžman osigurava odlučujuću većinu glasova vodećim državama.

Odluke u Odboru guvernera obično se donose prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o važnim pitanjima operativne ili strateške prirode - „posebnom većinom“ (70 ili 85% glasova zemalja članica). , odnosno).

Uprkos blagom smanjenju udjela glasačke moći SAD i EU, oni i dalje mogu staviti veto na ključne odluke Fonda, za čije je usvajanje potrebna maksimalna većina (85%). To znači da SAD, zajedno sa vodećim zapadnim zemljama, imaju mogućnost da vrše kontrolu nad procesom donošenja odluka u MMF-u i usmjeravaju svoje aktivnosti na osnovu svojih interesa. Koordiniranim djelovanjem, zemlje u razvoju su također u mogućnosti da spriječe odluke koje im ne odgovaraju. Međutim, teško je postići konzistentnost u velikom broju različitih zemalja, pa je namjera bila da se „pojača sposobnost zemalja u razvoju i zemalja sa ekonomijama u tranziciji da efikasnije učestvuju u mašinama za donošenje odluka MMF-a“.

Značajna uloga u organizacijske strukture MMF igra Međunarodni monetarni i finansijski komitet. Sastoji se od 24 guvernera MMF-a, uključujući iz Rusije, i sastaje se dva puta godišnje. Ovaj komitet je savjetodavno tijelo Odbora guvernera i nema ovlaštenja da donosi političke odluke. Međutim, obavlja važne funkcije:

ʹ usmjerava aktivnosti Izvršnog vijeća;

b razvija strateške odluke vezane za funkcionisanje globalnog monetarnog sistema i aktivnosti MMF-a;

b podnosi Upravnom odboru prijedloge za izmjene i dopune Statuta MMF-a.

Sličnu ulogu ima i Odbor za razvoj - Zajednički ministarski komitet odbora guvernera Svjetske banke i Fonda.

Odbor guvernera delegira mnoga svoja ovlaštenja Izvršnom odboru, direkciji koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, kao što je davanje kredita zemljama članicama i nadzor nad njihovim politike deviznog kursa.

Izvršni odbor MMF-a bira generalnog direktora na petogodišnji mandat, koji vodi osoblje Fonda (od marta 2009. oko 2.478 ljudi iz 143 zemlje). Mora biti predstavnik neke od evropskih zemalja. Generalni direktor (od novembra 2007.) - Dominique Strauss-Kann (Francuska), njegov prvi zamjenik - John Lipsky (SAD).

Šef stalne misije MMF-a u Rusiji je Neven Mathes.

Menadžer. Izabran od strane Izvršnog odbora, guverner MMF-a predsjedava Izvršnim odborom i šef je osoblja organizacije. Pod vodstvom Izvršnog odbora, guverner je odgovoran za svakodnevne operacije MMF-a. Direktor se imenuje na pet godina i može biti ponovo biran na sljedeći mandat.

Osoblje. Članovi Sporazuma zahtijevaju od osoblja imenovanog u MMF da pokaže najviše standarde profesionalizma i tehničke kompetencije i odražava međunarodnost organizacije. Približno 125 nacija je zastupljeno među 2.300 zaposlenih u organizaciji.

Međunarodni monetarni fond

Predlaže se da se ova stranica preimenuje u Međunarodni monetarni fond.

Objašnjenje razloga i diskusija - na stranici Wikipedia:Ususret preimenovanju/24. jul 2012.
Možda njegov sadašnji naziv ne odgovara normama modernog ruskog jezika i/ili pravilima za imenovanje članaka na Wikipediji.

Ne uklanjajte zastavicu za preimenovanje do kraja rasprave.
Datum proizvodnje: 24. jul 2012.

Preimenujte u predloženo ime, uklonite ovaj šablon
Međunarodni monetarni fond (MMF)
Međunarodni monetarni fond (MMF)

državama članicama MMF-a
članstvo:

188 država
sjedište:
Vrsta organizacije:
Menadžeri
Direktor menadžmenta
Baza
Stvaranje povelje MMF-a
Zvaničan datum osnivanja MMF-a
Početak aktivnosti
www.imf.org

Međunarodni monetarni fond, MMF(engleski) Međunarodni monetarni fond, MMF slušajte)) je specijalizovana agencija Ujedinjenih nacija sa sjedištem u Washingtonu, SAD.

Osnovni mehanizmi kreditiranja

1. Rezervni dio. Prvi dio deviza koji država članica može kupiti od MMF-a u okviru 25% kvote nazivao se “zlatnim” prije Jamajčkog sporazuma, a od 1978. godine – rezervnim udjelom (Reserve Tranche). Udio rezerve se definiše kao višak kvote zemlje članice nad iznosom na računu Fonda nacionalna valuta ove zemlje. Ako MMF koristi dio nacionalne valute zemlje članice za kreditiranje drugim zemljama, udio rezervi te zemlje se povećava u skladu s tim. Neotplaćeni iznos zajmova koje je država članica dala Fondu prema ugovorima o zajmu NHS-a i NHS-a predstavlja njenu kreditnu poziciju. Udio rezervi i pozicija zajma zajedno čine „rezervnu poziciju“ zemlje članice MMF-a.

2. Kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može steći iznad udjela rezerve (ako se u potpunosti iskoriste, MMF-ova sredstva u valuti zemlje dostižu 100% kvote) podijeljena su u četiri kreditne dionice, ili tranše (kreditne tranše) , od kojih svaki čini 25% kvote. Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute neke zemlje u imovini MMF-a ne može premašiti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote doprinose upisom). Dakle, maksimalni iznos kredita koji zemlja može dobiti od Fonda kao rezultat korištenja rezervi i kreditnih udjela iznosi 125% njene kvote. Međutim, povelja daje MMF-u pravo da suspenduje ovo ograničenje. Po tom osnovu, sredstva Fonda se u velikom broju slučajeva koriste u iznosima koji prelaze limit utvrđen statutom. Stoga je koncept „gornjih kreditnih tranši“ počeo da znači ne samo 75% kvote, kao u ranom periodu MMF-a, već iznose koji premašuju prvi kreditni udio.

3. Stand-by kreditni aranžmani Stand-by aranžmani) (od 1952.) daju državi članici garanciju da, do određenog iznosa i za vrijeme trajanja sporazuma, uz poštovanje određenih uslova, zemlja može slobodno primati stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalnu valutu. Ovakva praksa davanja kredita je otvaranje kreditne linije. Dok se korištenje prvog kreditnog udjela može izvršiti u obliku direktne kupovine deviza nakon što Fond odobri njegov zahtjev, dodjela sredstava na račun gornjih kreditnih udjela obično se vrši kroz aranžmane sa zemljama članicama. za rezervne kredite. Od 50-ih do sredine 70-ih, ugovori o stand-by kreditima imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, pa čak i do 3 godine zbog povećanja deficita platnog bilansa.

4. Prošireni mehanizam pozajmljivanja(engleski) Extended Fund Facility) (od 1974. godine) dopunio rezervne i kreditne udjele. Dizajniran je za davanje kredita na duže periode i u velike veličine u odnosu na kvote nego u okviru redovnih kreditnih udjela. Osnova za zahtjev zemlje MMF-u za kreditom u okviru proširenog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža u platnom bilansu uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama u proizvodnji, trgovini ili cijenama. Produženi krediti se obično daju na tri godine, po potrebi - do četiri godine, u određenim porcijama (tranšama) u određenim intervalima - jednom u šest mjeseci, kvartalno ili (u nekim slučajevima) mjesečno. Glavna svrha stand-by kredita i produženih zajmova je pomoć zemljama članicama MMF-a u implementaciji programa makroekonomske stabilizacije ili strukturnih reformi. Fond zahtijeva od zemlje zajmoprimca da ispuni određene uslove, a stepen njihove ozbiljnosti se povećava kako prelaze iz jednog udjela kredita u drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi. Obaveze zemlje zajmoprimca, koje obezbjeđuju njeno sprovođenje relevantnih finansijskih i ekonomskih aktivnosti, evidentirane su u “Pismu namjere” ili Memorandumu o ekonomskim i finansijskim politikama upućenom MMF-u. Napredak u ispunjavanju obaveza od strane zemlje primaoca kredita prati se periodičnom procjenom posebnih kriterija uspješnosti predviđenih sporazumom. Ovi kriterijumi mogu biti ili kvantitativni, koji se odnose na određene makroekonomske indikatore, ili strukturni, koji odražavaju institucionalne promene. Ako MMF smatra da neka zemlja koristi zajam u suprotnosti sa ciljevima Fonda i da ne ispunjava svoje obaveze, može ograničiti svoje kreditiranje i odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućava MMF-u da izvrši ekonomski pritisak na zemlje zajmoprimce.

MMF daje kredite sa nizom zahtjeva - sloboda kretanja kapitala, privatizacija (uključujući prirodne monopole - željeznički transport I javna komunalna preduzeća), minimiziranje ili čak eliminisanje državne potrošnje na socijalni programi- za obrazovanje, zdravstvo, jeftinije stanovanje, javni prijevoz i tako dalje.; odbijanje zaštite okruženje; smanjenje plata, ograničenja prava radnika; povećanje poreskog pritiska na siromašne itd.

Prema Michel Chosudovskyju,

Programi pod pokroviteljstvom MMF-a od tada su dosledno nastavili da uništavaju industrijski sektor i postepeno razbijaju jugoslovensku državu blagostanja. Sporazumi o restrukturiranju povećali su spoljni dug i dali mandat za devalvaciju jugoslovenske valute, što je u velikoj meri uticalo na životni standard Jugoslovena. Ovaj početni krug restrukturiranja postavio je temelje. Tokom 1980-ih, MMF je periodično propisivao dalje doze svoje gorke "ekonomske terapije" dok je jugoslovenska ekonomija polako klizila u komu. Industrijska proizvodnja je pala na 10 posto do 1990. godine - sa svim predvidljivim društvenim posljedicama.

Većina kredita koje je MMF davao Jugoslaviji 80-ih godina išao je za servisiranje ovog duga i rješavanje problema uzrokovanih primjenom propisa MMF-a. Fondacija je primorala Jugoslaviju da zaustavi ekonomsko izjednačavanje regiona, što je dovelo do rasta separatizma i daljeg građanski rat, koji je odnio živote 600 hiljada ljudi.

Osamdesetih godina prošlog vijeka meksička ekonomija je propala zbog naglog pada cijena nafte. MMF je počeo da deluje: davali su se krediti u zamenu za veliku privatizaciju, smanjenje državne potrošnje itd. Do 57% državne potrošnje potrošeno je na otplatu spoljnog duga. Kao rezultat toga, oko 45 milijardi dolara napustilo je zemlju. Nezaposlenost je dostigla 40% ekonomski aktivnog stanovništva. Zemlja je bila primorana da se pridruži NAFTA-i i pruži ogromne pogodnosti američkim korporacijama. Prihodi meksičkih radnika su odmah pali.

Kao rezultat reformi, Meksiko - zemlja u kojoj je kukuruz prvi put pripitomljen - počeo ga je uvoziti. Sistem podrške meksičkim farmerima je potpuno uništen. Nakon što se zemlja pridružila NAFTA-i 1994. godine, liberalizacija je krenula još brže, a zaštitne tarife su počele da se eliminišu. Sjedinjene Države nisu uskratile podršku svojim poljoprivrednicima i aktivno su isporučivale kukuruz u Meksiko.

Prijedlog da se preuzme, a zatim otplati vanjski dug u stranoj valuti, vodi ekonomiji usmjerenoj isključivo na izvoz, bez obzira na mjere sigurnosti hrane (kao što je bio slučaj u mnogim afričkim zemljama, Filipinima, itd.).

vidi takođe

  • državama članicama MMF-a

Bilješke

Književnost

  • Cornelius Luke Trgovanje na globalnim tržištima valuta = Trgovanje na globalnim tržištima valuta. - M.: Alpina Publisher, 2005. - 716 str. - ISBN 5-9614-0206-1

Linkovi

  • Struktura upravljačkih tijela MMF-a i glasovi zemalja članica (vidi tabelu na stranici 15)
  • Kinezi bi trebali postati predsjednik MMF-a People's Daily 19.05.2011
  • Egorov A.V. “Međunarodna finansijska infrastruktura”, M.: Linor, 2009. ISBN 978-5-900889-28-3
  • Aleksandar Tarasov “Argentina je još jedna žrtva MMF-a”
  • Može li se MMF raspustiti? Yuri Sigov. "Business Week", 2007
  • Zajam MMF-a: zadovoljstvo za bogate i nasilje za siromašne. Andrey Ganzha. "Telegraf", 2008 - link kopija članka ne radi
  • Međunarodni monetarni fond (MMF) “Prvi moskovski valutni savjetnici”, 2009
Trgovina
Definicije Bilans plaćanja · Tekući račun (bilans po zemljama) · Trgovinski bilans (bilans po zemljama) · Kapitalni račun · Zlatne i devizne rezerve · Komparativna prednost · Apsolutna prednost · Međunarodna podjela rada · Supstitucija uvoza · Međunarodna trgovina (zemlje po izvozu · zemlje po uvozu ) Ekonomska integracija
Organizacije i politika
u oblasti trgovine		 Svjetska trgovinska organizacija · Međunarodni monetarni fond· Svjetska banka · Međunarodni trgovinski centar · Trgovinski blok · Zona slobodne trgovine · Carinska unija · Trgovinske barijere · Uvozna kvota · Tarifa
Ekonomske škole Slobodna trgovina · Neto bilans · Salamanka · Merkantilizam · Protekcionizam
Povezane teme Prodaja · Globalizacija · Outsourcing · Trgovinska pravda i pravedna trgovina

Međunarodni monetarni fond (MMF) je međuvladina organizacija osmišljena da reguliše monetarne odnose između država i pruža finansijsku pomoć zemljama članicama da eliminišu valutne poteškoće uzrokovane neravnotežama platnog bilansa. MMF je osnovan na Međunarodnoj monetarnoj i finansijskoj konferenciji (1-22. jula 1944.) u Breton Vudsu (SAD, New Hampshire). Fondacija je počela sa svojim praktičnim radom 1. marta 1947. godine.

SSSR je takođe učestvovao na konferenciji u Breton Vudsu. Međutim, naknadno, zbog hladnog rata između Istoka i Zapada, nije ratifikovao Sporazum o formiranju MMF-a. Iz istog razloga, tokom 50-60-ih. Poljska, Čehoslovačka i Kuba napustile su MMF. Kao rezultat dubokih socio-ekonomskih i političkih reformi ranih 90-ih. bivše socijalističke zemlje, kao i države koje su ranije bile dio SSSR-a, pristupile su MMF-u (sa izuzetkom Demokratske Narodne Republike Koreje i Kube).

Trenutno su 182 zemlje članice MMF-a (vidi sliku 4). Svaka država koja se ponaša nezavisno spoljna politika i spremni da prihvate prava i obaveze predviđene Poveljom MMF-a.

Zvanični ciljevi MMF-a su:

  • promovirati uravnotežen rast međunarodne trgovine;
  • održava stabilnost deviznih kurseva;
  • promovira stvaranje multilateralnog sistema poravnanja za tekuće transakcije između članica Fonda i eliminaciju valutnih ograničenja koja ometaju rast međunarodne trgovine;
  • obezbijediti zemljama članicama kreditna sredstva koja im omogućavaju da regulišu neravnotežu privremenih plaćanja bez primjene restriktivnih mjera u oblasti spoljne trgovine i plaćanja;
  • služe kao forum za konsultacije i saradnju o međunarodnim monetarnim pitanjima.

Odgovoran za nesmetan rad globalne monetarne i sistem plaćanja, Fond posebnu pažnju posvećuje stanju likvidnosti u svjetskim razmjerima, tj. nivo i sastav rezervi koje su dostupne državama članicama i namijenjene za pokrivanje trgovinskih i platnih potreba. Jedna od važnih funkcija Fonda je i obezbjeđivanje dodatne likvidnosti svojim članovima kroz distribuciju specijalnih prava vučenja (SDR). SDR (ili SDR) je međunarodna valutna obračunska jedinica, koja se koristi kao konvencionalna skala za mjerenje međunarodnih potraživanja i obaveza, uspostavljanje valutnog pariteta i deviznih kurseva, kao međunarodno sredstvo plaćanja i rezerve. Vrijednost SDR-a se utvrđuje na osnovu prosječne vrijednosti pet glavnih svjetskih valuta (prije 1. januara 1981. - šesnaest valuta). Specifična težina svake valute se utvrđuje uzimajući u obzir udio zemlje u međunarodnoj trgovini, ali se za američki dolar uzima u obzir njena specifična težina u međunarodnim plaćanjima. Do danas je izdato 21,4 milijarde SDR-a ukupne vrijednosti oko 29 milijardi američkih dolara, što je oko 2% svih rezervi.

Fond ima značajna opšta sredstva za finansiranje privremenih neravnoteža u platnom bilansu svojih članica. Da bi ih koristio, član mora Fondu pružiti uvjerljivo opravdanje za potrebu, koja može biti povezana s platnim bilansom, pozicijom rezervi ili promjenama u rezervama. MMF obezbjeđuje svoje resurse na osnovu jednakosti i nediskriminacije, uzimajući u obzir društvene i domaće političke ciljeve zemalja članica. Politike Fonda im omogućavaju da koriste finansiranje MMF-a u ranoj fazi kada se pojave problemi platnog bilansa.

Istovremeno, pomoć Fonda pomaže u prevazilaženju platnog bilansa bez korištenja ograničenja trgovine i plaćanja. Fond ima katalitičku ulogu, jer promjene u politikama koje vode države u implementaciji programa koje podržava MMF pomažu privlačenju dodatne finansijske pomoći iz drugih izvora. Konačno, Fond djeluje i kao finansijski posrednik, osiguravajući preraspodjelu sredstava iz onih zemalja u kojima postoji suficit u zemlje u kojima postoji deficit.

Upravljačka struktura MMF-a

1. Najviše upravno tijelo je Upravni odbor, u kojem svaku državu članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. U najvećem broju slučajeva, rukovodioci Fonda su ministri finansija, ili čelnici centralnih banaka, ili druga lica na sličnom položaju. Upravni odbor iz reda svojih članova bira predsjedavajućeg. U nadležnost savjeta spada rješavanje najvažnijih, fundamentalnih pitanja djelovanja MMF-a, kao što su prijem i isključenje članova Fonda, određivanje i revizija kvota, raspodjela neto prihoda i izbor izvršnih direktora. Guverneri se sastaju jednom godišnje kako bi razgovarali o aktivnostima Fonda, ali mogu glasati u bilo koje vrijeme putem pošte.

MMF je strukturiran kao akcionarsko društvo, te je stoga mogućnost svakog učesnika da utiče na njegove aktivnosti određena njegovim učešćem u kapitalu. U skladu s tim, MMF funkcioniše po principu takozvanog „ponderisanog“ broja glasova: svaka zemlja članica ima 250 „osnovnih“ glasova (bez obzira na veličinu doprinosa u kapital Fonda) i dodatni jedan glas za svakih 100 hiljada SDR jedinica svog udjela u ovom kapitalu. Osim toga, prilikom glasanja o određenim pitanjima, zemlje kreditori dobijaju dodatni jedan glas na svakih 400 hiljada američkih dolara kredita koje su dale na dan glasanja, zbog odgovarajućeg smanjenja broja glasova zemalja dužnika. Ovaj aranžman prepušta konačnu riječ u upravljanju poslovima MMF-a zemljama koje su u njega najviše ulagale.

Odluke u Upravnom odboru MMF-a uglavnom se donose prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a najviše važna pitanja(na primjer, izmjene i dopune Povelje, utvrđivanje i revizija veličine udjela zemalja članica u kapitalu, niz pitanja funkcionisanja SDR mehanizma, politike deviznog kursa itd.) od strane „posebnog (kvalifikovanog) većina”, koji trenutno predviđa dvije kategorije: 70% i 85% ukupnih glasova zemalja članica.

Sadašnja Povelja MMF-a predviđa da Upravni odbor može odlučiti da uspostavi novo stalno upravljačko tijelo, Vijeće na ministarskom nivou zemalja članica, koje će nadgledati regulaciju i prilagođavanje globalnog monetarnog sistema. Ali on još nije osnovan, a njegovu ulogu ima 22-člani Privremeni komitet Odbora guvernera za svjetski monetarni sistem, osnovan 1974. Međutim, za razliku od predloženog Vijeća, Privremeni komitet nema ovlaštenja da donosi političke odluke.

2. Upravni odbor mnoga svoja ovlašćenja delegira Izvršnom odboru, tj. Direkcija, koja je odgovorna za vođenje poslova Fondacije i djeluje iz svog sjedišta u Washingtonu.

3. Izvršni odbor MMF-a imenuje generalnog direktora, koji je na čelu administrativni aparat Fondacija i zadužena je za tekuće poslove. Tradicionalno, generalni direktor mora biti Evropljanin ili (barem) neamerikanac. Od 2000. godine generalni direktor MMF-a je Horst Keller (Njemačka).

4. Komitet MMF-a za statistiku platnog bilansa, koji uključuje predstavnike industrijaliziranih zemalja i zemalja u razvoju. Izrađuje preporuke za širu upotrebu statistike u sastavljanju platnih bilansa, koordinira provođenje osnovnog statističkog istraživanja portfolio investicija i provodi studije o evidentiranju tokova povezanih sa derivativnim sredstvima.

Kapital. Kapital MMF-a se sastoji od doprinosa zemalja članica. Svaka zemlja ima kvotu izraženu u SDR. Kvota zemlje članice je najvažniji element njenog finansijskog i organizacionog odnosa sa Fondom. Prvo, kvota određuje broj glasova u Fondu. Drugo, veličina kvote se zasniva na stepenu pristupa člana MMF-a finansijskim sredstvima organizacije u skladu sa utvrđenim ograničenjima. Treće, kvota određuje udio članice MMF-a u dodjeli SDR-a. Povelja ne predviđa metode za određivanje kvota za članice MMF-a. Istovremeno, veličina kvota je od samog početka bila povezana, iako ne na rigidnoj osnovi, sa ekonomskim faktorima kao što su nacionalni dohodak i obim spoljnotrgovinske razmene i plaćanja. Deveti generalni pregled kvota koristio je set od pet formula dogovorenih tokom Osmog opšteg pregleda za proizvodnju „procijenjenih kvota“, koje pružaju široku mjeru relativnog položaja članica MMF-a u globalnoj ekonomiji. Ove formule koriste ekonomske podatke o državnom bruto domaćem proizvodu (BDP), tekućim transakcijama, fluktuacijama u tekućim primanjima i državnim rezervama.

SAD, kao zemlja sa najvišom ekonomski pokazatelji, dala je najveći doprinos MMF-u i iznosila je oko 18% ukupnog iznosa kvota (oko 35 milijardi američkih dolara); Palau, koji se pridružio MMF-u u decembru 1997. godine, ima najmanju kvotu i dao je oko 3,8 miliona američkih dolara.

Do 1978. godine 25% kvote je plaćano u zlatu, trenutno - u rezervnim sredstvima (SDR-ovima ili slobodno upotrebljivim valutama); 75% iznosa upisa je u nacionalnoj valuti, obično se dostavlja Fondu u obliku zadužnica.

Povelja MMF-a predviđa da pored sopstvenog kapitala, koji je glavni izvor finansiranja njegovih aktivnosti, Fond ima mogućnost da koristi i pozajmljena sredstva u bilo kojoj valuti i iz bilo kog izvora, tj. pozajmljuju ih i od zvaničnih organa i na tržištu privatnog kapitala. MMF je do danas primao kredite od trezora i centralnih banaka zemalja članica, kao i od Švicarske, koja nije bila članica do maja 1992. godine, i od Banke za međunarodna poravnanja (BIS). Što se tiče privatnog tržišta novca, on još nije pribjegao njegovim uslugama.

Kreditne aktivnosti MMF-a. Finansijske transakcije MMF-a obavljaju se samo sa zvaničnim organima zemalja članica – trezorima, centralnim bankama i fondovima za stabilizaciju valute. Sredstva Fonda mogu se staviti na raspolaganje svojim članicama kroz niz pristupa i mehanizama, koji se uglavnom razlikuju po vrstama problema finansiranja deficita platnog bilansa, kao i nivou uslova koje postavlja MMF. Štaviše, ovi uslovi su kompozitni kriterijum koji uključuje tri odvojena elementa: stanje platnog bilansa, stanje međunarodnih rezervi i dinamiku pozicije rezervi zemalja. Ova tri elementa koji određuju potrebu za finansiranjem platnog bilansa smatraju se nezavisnim i svaki od njih može predstavljati osnovu za podnošenje zahtjeva za finansiranje Fondu.

Zemlja kojoj je potrebna strana valuta kupuje slobodno upotrebljivu valutu, ili SDR, u zamjenu za ekvivalentan iznos svoje domaće valute, koji se polaže na račun MMF-a u centralnoj banci zemlje.

MMF naplaćuje zemljama zajmoprimcima jednokratnu naknadu od 0,5% iznosa transakcije i naknadu, odnosno kamatu, za kredite koje daje, a koja se zasniva na tržišnim stopama.

Nakon isteka utvrđenog roka, država članica je dužna da izvrši obrnutu operaciju - da otkupi svoju nacionalnu valutu od Fonda, vraćajući joj pozajmljena sredstva. Obično se ova operacija, koja u praksi znači otplatu prethodno primljenog kredita, mora izvršiti u periodu od 3 1/4 do 5 godina od datuma kupovine valute. Osim toga, zemlja zajmoprimac mora prije roka otkupiti svoj višak valute za Fond, jer se njen platni bilans poboljšava i devizne rezerve povećavaju. Zajmovi se takođe smatraju otplaćenim ako nacionalnu valutu zemlje dužnika koju drži MMF kupi druga država članica.

Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a ograničen je određenim nijansama. Prema prvobitnoj Povelji, oni su bili sljedeći: prvo, iznos valute koju je zemlja članica primila u dvanaest mjeseci prije njenog novog podnošenja zahtjeva u Fond, uključujući traženi iznos, ne bi trebao prelaziti 25% kvote zemlje; drugo, ukupan iznos valute date zemlje u imovini MMF-a ne može premašiti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote koja se doprinosi Fondu putem pretplate). Revidirana Povelja 1978. uklonila je prvo ograničenje. To je omogućilo zemljama članicama da iskoriste svoju mogućnost da dobiju valutu od MMF-a za kraći period od pet godina koje je prethodno bilo potrebno. Što se tiče drugog uslova, u izuzetnim okolnostima njegov rad može biti obustavljen.

Tehnička pomoć. Međunarodni monetarni fond takođe pruža tehničku pomoć zemljama članicama. Obavlja se slanjem misija centralnim bankama, ministarstvima finansija i statističkim tijelima zemalja koje su zatražile takvu pomoć, slanjem eksperata u ta tijela na 2-3 godine, te ispitivanjem nacrta zakonskih dokumenata. Tehnička pomoć se izražava u pomoći MMF-a zemljama članicama u oblasti monetarne, devizne politike i bankarske supervizije, statistike, razvoja finansijskog i ekonomskog zakonodavstva i obuke kadrova.

Međunarodni monetarni fond (MMF) je stvoren da održi stabilnost u međunarodnim monetarnim odnosima. Njegovi službeni ciljevi, kako je navedeno u Povelji MMF-a, su saradnja u međunarodnim monetarnim pitanjima, pomoć u stabilizaciji valuta, eliminacija deviznih ograničenja i stvaranje multilateralnog sistema poravnanja između zemalja, obezbjeđivanje deviznih sredstava državama članicama za otklanjanje privremenih poremećaja u njihovom bilans plaćanja. Od početka 80-ih. MMF je počeo da daje srednjoročne i dugoročne kredite (na 7-10 godina) za „strukturno restrukturiranje privrede“ zemljama članicama koje sprovode radikalne ekonomske i političke reforme.

MMF je počeo sa radom u martu 1947. godine kao specijalizovana agencija UN. Lokacija centralnog ureda, Washington, ima svoje podružnice i predstavništva u brojnim zemljama. Osnivači MMF-a bile su 44 zemlje, dok su 1999. godine njegove članice bile 182 države.

U organima upravljanja glasovi se određuju prema kvotama. Svaka zemlja ima 250 glasova plus 1 glas za svakih 100 hiljada SDR jedinica svoje kvote. Odluke se donose prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o najvažnijim pitanjima - posebnom većinom (85% glasova je strateške prirode, a 70% operativne prirode). Budući da vodeće zapadne zemlje imaju najveći broj kvota u MMF-u (SAD - 17,5%, Japan - 6,3, Njemačka - 6,1, Velika Britanija i Francuska - po 5,1, Italija - 3,3%), i općenito 25 ekonomski razvijenih zemalja - 62,8%, tada ove zemlje kontrolišu i usmjeravaju svoje aktivnosti u svojim interesima. Treba napomenuti da SAD, kao i zemlje EU (30,3%) mogu staviti veto na ključne odluke Fonda, jer je za njihovo usvajanje potrebna kvalifikovana većina glasova (85%). Uloga ostalih zemalja u donošenju odluka je mala s obzirom na njihove male kvote (Rusija - 3,0%, Kina - 3,0%, Ukrajina - 0,69%).

Ovlašteni kapital MMF se formira od doprinosa država članica u skladu sa kvotom utvrđenom za svaku zemlju, koja se utvrđuje na osnovu ekonomskog potencijala zemlje i njenog mjesta u svjetskoj ekonomiji i spoljnoj trgovini.

Pored sopstvenog kapitala, MMF prikuplja i pozajmljena sredstva kako bi proširio svoje kreditne aktivnosti. Za dopunu kreditnih resursa, MMF koristi sljedeće „mehanizme“:

    Opšti ugovor o kreditima;

    novi ugovori o zajmu;

    pozajmljivanje sredstava od zemalja članica MMF-a.

Godine 1962. Fond je potpisao ugovor sa 10 ekonomski razvijenih zemalja (SAD, Njemačka, UK, Japan, Francuska itd.) Opšti ugovor o kreditima, koji je predviđao davanje revolving kredita Fondu. Ovaj ugovor je prvobitno bio zaključen na 4 godine, a zatim je počeo da se obnavlja svakih 5 godina. Kreditni limit je prvobitno bio postavljen na 6,5 ​​milijardi dolara CIIIA, a 1983. je povećan na 17 milijardi SDR (23,3 milijarde dolara). U cilju prevazilaženja finansijskih hitnih situacija, Izvršni odbor (Direkcija) MMF-a je proširio mogućnosti zaduživanja Fonda tako što je 1997. odobrio nove sporazume o zaduživanju, prema kojima MMF može privući do 34 milijarde SDR (oko 45 milijardi američkih dolara). MMF takođe pribegava dobijanju kredita od centralnih banaka (posebno je primio niz zajmova od nacionalnih banaka Belgije, Saudijska Arabija, Japan i druge zemlje).

Fond zauzvrat obezbjeđuje sredstva dobijena po kreditnim uslovima na određeni period uz plaćanje određenog procenta.

Najvažnija djelatnost Fonda je kreditno poslovanje. Prema Povelji. MMF daje zajmove zemljama članicama za uspostavljanje ravnoteže u svom platnom bilansu i stabilizaciju deviznih kurseva. MMF obavlja kreditne operacije samo sa zvaničnim organima zemalja članica: trezorima, centralnim bankama, stabilizacijskim fondovima.

Zemlja kojoj su potrebna strana valuta ili SDR kupuje ih od Fonda u zamjenu za ekvivalentan iznos u domaćoj valuti, koji se pripisuje na račun MMF-a kod centralne banke te zemlje. Po isteku utvrđenog roka zajma, država je dužna da izvrši obrnutu operaciju, odnosno da od Fonda otkupi nacionalnu valutu na posebnom računu i vrati primljenu devize ili SDR. Ove vrste kredita daju se na period do 3 godine, a rjeđe - na 5 godina. Za korišćenje kredita MMF naplaćuje proviziju od 0,5% od iznosa kredita i kamatu za korišćenje kredita, čiji se iznos utvrđuje na osnovu tržišnih stopa koje su na snazi ​​u relevantnom trenutku (većina često je 6-8% godišnje). Ako nacionalnu valutu zemlje dužnika koju drži MMF kupi bilo koja država članica, to se smatra otplatom duga prema Fondu.

Veličina kredita koje daje Fond i mogućnost njihovog dobijanja vezani su za ispunjavanje od strane zemlje zajmoprimca niza uslova koji ovim zemljama nisu uvijek prihvatljivi.

MMF od ranih 50-ih. počeo da sklapa sporazume sa zemljama članicama standby kreditni ugovori, ili stand-by sporazuma. Prema takvom sporazumu, država članica ima pravo da primi devize od MMF-a u zamjenu za nacionalnu valutu u bilo koje vrijeme, ali pod uslovima dogovorenim sa Fondom.

U cilju pružanja pomoći zemljama članicama MMF-a koje imaju poteškoća u ekonomskom razvoju iz razloga van njihove kontrole, kao i pomoći u rješavanju obimnih problema ekonomske i socijalne prirode. Fond je kreirao niz posebnih mehanizama koji obezbjeđuju sredstva po deviznim uslovima. To uključuje:

Kompenzacijski i hitni mehanizam finansiranja, čija se sredstva dodjeljuju u vezi sa elementarnim nepogodama koje su zadesile zemlju, nepredviđenim promjenama svjetskih cijena i drugim razlozima;

Mehanizam finansiranja tampon (rezervnih) zaliha sirovina stvorenih u skladu sa međunarodnim ugovorima;

Smanjenje vanjskog duga i servisna linija, koja obezbjeđuje sredstva zemljama u razvoju koje se suočavaju s krizom vanjskog duga;

Mehanizam podrške strukturnim promjenama koji se fokusira na zemlje koje prelaze na tržišnu ekonomiju kroz radikalne ekonomske i političke reforme.

Pored ovih trenutno funkcionalnih mehanizama, MMF je stvorio privremene posebne fondove koji su osmišljeni da pomognu u prevazilaženju kriznih valutnih situacija koje su nastale iz različitih razloga (na primjer, naftni fond - za pokrivanje dodatnih troškova zbog značajnog povećanja cijena nafte i naftni derivati, trust fond – za pružanje pomoći najsiromašnijim zemljama koristeći prihode od prodaje zlata iz rezervi MMF-a itd.).

Rusija je postala članica MMF-a 1992. godine. Po veličini dodijeljene kvote (4,3 milijarde SDR, ili 3%) i broju glasova (43,4 hiljade, ili 2,9%), zauzela je 9. mjesto. Proteklih godina Rusija je primala razne vrste kredita od Fonda (rezervni krediti – stand-by, za podršku strukturnom prilagođavanju, itd.). U martu 1996. godine Upravni odbor MMF-a odobrio je davanje Rusiji produženog kredita u iznosu od 10,2 milijarde dolara, koji je većim dijelom već iskorišten, uključujući i otplatu nepodmirenog duga Fonda po ranije datim kreditima. Ukupan iznos duga Rusije prema Fondu od 1. januara 1999. godine iznosio je 19,7 milijardi dolara.

Grupa Svjetske banke uključuje Međunarodnu banku za obnovu i razvoj (IBRD) i njene tri podružnice - Međunarodnu asocijaciju za razvoj (MAP), Međunarodnu finansijsku korporaciju (IFC) i Multilateralnu agenciju za garancije ulaganja (MIGA).

Na čelu sa jedinstvenim rukovodstvom, svaka od ovih institucija samostalno, o trošku sopstvenih sredstava i pod različitim uslovima, finansira investicione projekte i promoviše realizaciju programa ekonomskog razvoja u nizu zemalja.

Predstavljamo vam jedno poglavlje iz monografije o Internacionali Monetarni fond, koji detaljno analizira cjelokupnu anatomiju ove finansijske institucije i njenu ulogu u globalnoj finansijskoj šemi.

Organizacija MMF-a

Međunarodni monetarni fond, MMF, kao i Međunarodna banka za obnovu i razvoj, IBRD (kasnije Svjetska banka), je Bretton Woods međunarodne organizacije. MMF i Svjetska banka formalno pripadaju specijalizovane institucije UN, ali su od samog početka svog djelovanja odbacivali koordinirajuću i lidersku ulogu UN-a, pozivajući se na potpunu nezavisnost svojih izvora finansiranja.

Stvaranje ove dvije strukture inicirao je Vijeće za vanjske poslove, jedna od najutjecajnijih polutajnih organizacija koje se tradicionalno povezuju sa implementacijom globalističkog projekta.

Zadatak stvaranja takvih struktura nametnuo se kako se približavao kraj Drugog svjetskog rata i kolaps kolonijalnog sistema. Aktuelno je postalo pitanje formiranja poslijeratnog međunarodnog monetarnog i finansijskog sistema i stvaranja relevantnih međunarodnih institucija, posebno međudržavne organizacije koja bi bila osmišljena da reguliše valutne i obračunske odnose među državama. Američki bankari su bili posebno uporni u zalaganju za to.

Planove za stvaranje posebnog tijela za „usklađivanje“ valutnih i obračunskih odnosa razvile su Sjedinjene Države i Velika Britanija. Američki plan je predložio osnivanje „Stabilizacijskog fonda Ujedinjenih nacija“, čije bi države članice morale preuzeti obavezu da ne mijenjaju, bez saglasnosti Fonda, kurseve i paritete svojih valuta, izraženih u zlatu i posebnom obračunsku jedinicu, te da ne uspostavlja valutna ograničenja na tekuće transakcije i ne ulazi u bilo kakve bilateralne (“diskriminatorne”) ugovore o kliringu i plaćanju. Zauzvrat, Fond bi im davao kratkoročne kredite u stranoj valuti za pokrivanje deficita tekućeg platnog bilansa.

Ovaj plan je bio od koristi za Sjedinjene Države, ekonomski moćnu silu sa većom konkurentnošću robe u odnosu na druge zemlje i stabilno aktivnim platnim bilansom u to vrijeme.

Alternativni engleski plan, koji je razvio poznati ekonomista J. M. Keynes, predviđao je stvaranje "međunarodne klirinške unije" - kreditnog i poravnalnog centra dizajniranog za obavljanje međunarodnih obračuna koristeći posebnu nadnacionalnu valutu ("bancor") i osiguravanje ravnoteže plaćanja. , posebno između Sjedinjenih Država i svih drugih država. U okviru ove unije namjeravalo se održati zatvorene valutne grupe, posebno sterling zone. Cilj plana, osmišljenog da održi poziciju Britanije u zemljama Britanskog carstva, bio je jačanje njenih monetarnih i finansijskih pozicija uglavnom na račun američkih finansijskih resursa i uz minimalne ustupke vladajućim krugovima SAD-a u pitanjima monetarne politike.

Oba plana razmatrana su na Monetarno-finansijskoj konferenciji Ujedinjenih nacija, održanoj u Breton Vudsu (SAD) od 1. do 22. jula 1944. godine. Na konferenciji su učestvovali predstavnici 44 države. Borba koja se odvijala na konferenciji završila je porazom Velike Britanije.

Završni čin konferencije uključivao je članove sporazuma (Povelja) o Međunarodnom monetarnom fondu i Međunarodna banka rekonstrukcija i razvoj. 27. decembra 1945. Članovi sporazuma Međunarodnog monetarnog fonda zvanično su stupili na snagu. U praksi, MMF je počeo sa radom 1. marta 1947. godine.

Novac za stvaranje ove nadvladine organizacije došao je od J. P. Morgana, J. D. Rockefellera, P. Warburga, J. Schiffa i drugih „međunarodnih bankara“.

SSSR je učestvovao na konferenciji u Breton Vudsu, ali nije ratifikovao članove sporazuma o MMF-u.

Aktivnosti MMF-a

Namjena MMF-a je da reguliše monetarne i kreditne odnose država članica i da daje kratkoročne i srednjoročne kredite u stranoj valuti. Međunarodni monetarni fond daje većinu svojih kredita u američkim dolarima. Tokom svog postojanja, MMF je postao glavno nadnacionalno tijelo koje reguliše međunarodne monetarne i finansijske odnose. Sjedište upravnih tijela MMF-a je Washington (SAD). To je prilično simbolično – u budućnosti će se vidjeti da MMF gotovo u potpunosti kontroliraju SAD i zemlje zapadne alijanse i, shodno tome, u menadžerskom i operativnom smislu – Fed. Stoga nije slučajno što ovi akteri, a prije svega, spomenuti „klub korisnika“ također imaju stvarne koristi od aktivnosti MMF-a.

Zvanični ciljevi MMF-a su:

  • „doprineti međunarodne saradnje monetarna i finansijska sfera“;
  • „promovisati ekspanziju i uravnotežen rast međunarodne trgovine“ u interesu razvoja proizvodnih resursa, postizanja visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda država članica;
  • „osigurati stabilnost valuta, održavati uredne devizne odnose među državama članicama i spriječiti deprecijaciju valuta u cilju sticanja konkurentskih prednosti“;
  • pruža pomoć u stvaranju multilateralnog sistema poravnanja između država članica, kao i u uklanjanju ograničenja u razmjeni;
  • obezbijediti državama članicama privremena sredstva u stranim valutama kako bi im se omogućilo da “isprave neravnoteže u svom platnom bilansu”.

Međutim, na osnovu činjenica koje karakterišu rezultate aktivnosti MMF-a kroz njegovu istoriju, rekonstruiše se drugačija, stvarna slika njegovih ciljeva. Oni nam opet omogućavaju da govorimo o sistemu globalne akvizicije u korist manjine koja kontroliše Svjetski monetarni fond.

Od 25. maja 2011. godine, 187 zemalja su članice MMF-a. Svaka zemlja ima kvotu izraženu u SDR. Kvota određuje iznos upisa kapitala, mogućnost korištenja sredstava fonda i iznos SDR-a koje prima država članica prilikom njihove sljedeće raspodjele. Kapital Međunarodnog monetarnog fonda se konstantno povećavao od njegovog formiranja, pri čemu su kvote ekonomski najrazvijenijih zemalja članica rasle posebno brzim tempom (slika 6.3).



Najveće kvote u MMF-u imaju Sjedinjene Američke Države (42.122,4 miliona SDR), Japan (15.628,5 miliona SDR) i Njemačka (14.565,5 miliona SDR), a najmanje Tuvalu (1,8 miliona SDR). MMF radi na principu „ponderisanog“ broja glasova, kada se odluke ne donose većinom jednakih glasova, već najvećim „donatorima“ (slika 6.4).



Ukupno, Sjedinjene Države i zemlje zapadne alijanse imaju više od 50% glasova protiv nekoliko posto Kine, Indije, Rusije, Latinske Amerike ili islamskih zemalja. Iz čega je očigledno da prvi imaju monopol na odlučivanje, odnosno MMF, kao i Fed, kontrolišu ove zemlje. Kada se pokrenu kritična strateška pitanja, uključujući pitanja reforme samog MMF-a, samo Sjedinjene Države imaju pravo veta.

Sjedinjene Države, zajedno sa drugim razvijenim zemljama, imaju prostu većinu glasova u MMF-u. U proteklih 65 godina, evropske zemlje i druge ekonomski prosperitetne zemlje uvijek su glasale u znak solidarnosti sa Sjedinjenim Državama. Tako postaje jasno u čijem interesu funkcioniše MMF i ko sprovodi postavljene geopolitičke ciljeve.

Zahtjevi Statuta (Povelje) članica MMF-a/MMF-a

Pridruživanje MMF-u nužno zahtijeva od zemlje da poštuje pravila koja regulišu njene ekonomske odnose sa inostranstvom. Članovi sporazuma utvrđuju univerzalne obaveze država članica. Statutarni zahtjevi MMF-a prvenstveno su usmjereni na liberalizaciju vanjske ekonomske aktivnosti, posebno monetarne i finansijske sfere. Očigledno je da liberalizacija vanjske ekonomije zemalja u razvoju daje ogromne prednosti ekonomski razvijenim zemljama, otvarajući tržišta za njihove konkurentnije proizvode. Istovremeno, ekonomije zemalja u razvoju, kojima su po pravilu potrebne protekcionističke mjere, trpe velike gubitke, čitave industrije (koje nisu vezane za prodaju sirovina) postaju neefikasne i umiru. U Odjeljku 7.3, statistička generalizacija nam omogućava da vidimo takve rezultate.

Povelja zahtijeva od država članica da uklone valutna ograničenja i održe konvertibilnost nacionalnih valuta. Član VIII sadrži obaveze država članica da bez saglasnosti fonda ne uvode ograničenja plaćanja po tekućem računu, kao i da se suzdrže od učešća u diskriminatornim sporazumima o kursu i ne pribegavaju praksi višestrukih kurseva.

Ako je 1978. godine 46 zemalja (1/3 članica MMF-a) preuzelo obaveze prema članu VIII da izbjegne valutna ograničenja, onda je u aprilu 2004. bilo već 158 zemalja (više od 4/5 članica).

Osim toga, povelja MMF-a obavezuje zemlje članice da sarađuju sa fondom u vođenju politike deviznog kursa. Iako su jamajčanski amandmani na povelju dali zemljama mogućnost da biraju bilo koji režim deviznog kursa, u praksi MMF preduzima mere za uspostavljanje fluktuirajućeg kursa za vodeće valute i povezivanje monetarnih jedinica zemalja u razvoju sa njima (prvenstveno američki dolar), posebno uvodi režim valutnog odbora ). Zanimljivo je napomenuti da je povratak Kine na fiksni kurs 2008. godine (slika 6.5), koji je izazvao snažno nezadovoljstvo MMF-om, jedno od objašnjenja zašto globalna finansijska i ekonomska kriza zapravo nije pogodila Kinu.



Rusija je u svojoj „antikriznoj“ finansijskoj i ekonomskoj politici sledila uputstva MMF-a, a udar krize na rusku ekonomiju pokazao se najžešćim ne samo u poređenju sa uporedivim zemljama sveta, već čak i u poređenju sa velikom većinom zemalja u svetu.

MMF kontinuirano prati makroekonomsku i monetarnu politiku svojih zemalja članica, kao i stanje u globalnoj ekonomiji.

Ovo uključuje redovne (obično godišnje) konsultacije sa vladinim agencijama država članica u vezi sa njihovom politikom deviznog kursa. Istovremeno, države članice su u obavezi da se konsultuju sa MMF-om o pitanjima makroekonomske, ali i strukturne politike. Pored tradicionalnih ciljeva nadzora (eliminisanje makroekonomskih neravnoteža, smanjenje inflacije, sprovođenje tržišnih reformi), MMF je, nakon raspada SSSR-a, počeo da obraća više pažnje na strukturne i institucionalne transformacije u zemljama članicama. A to već dovodi u pitanje politički suverenitet država koje su pod „nadzorom“. Struktura Međunarodnog monetarnog fonda prikazana je na sl. 6.6.

Najviše upravno tijelo MMF-a je Upravni odbor, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner (obično ministri finansija ili centralni bankari) i zamjenik.

Savjet je odgovoran za rješavanje ključnih pitanja u aktivnostima MMF-a: izmjenu Statuta, prijem i izbacivanje zemalja članica, utvrđivanje i reviziju njihovog udjela u kapitalu i izbor izvršnih direktora. Guverneri se obično sastaju na sjednici jednom godišnje, ali mogu održavati sastanke i glasati poštom u bilo koje vrijeme.

Odbor guvernera delegira mnoga svoja ovlaštenja Izvršnom odboru, direkciji koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, kao što je davanje kredita zemljama članicama i nadzor nad njihovim politike.u oblasti deviznih kurseva.

Od 1992. godine u Izvršnom odboru ima 24 izvršna direktora. Trenutno, od 24 izvršna direktora, 5 (21%) ima američko obrazovanje. Izvršni odbor MMF-a bira generalnog direktora na petogodišnji mandat, koji rukovodi osobljem fonda i predsjedavajući je izvršnog odbora. Među 32 predstavnika najvišeg menadžmenta MMF-a, 16 (50%) je obrazovano u Sjedinjenim Državama, 1 je radio za transnacionalnu korporaciju, a 1 je predavao na američkom univerzitetu.

Generalni direktor MMF-a je, prema neformalnim dogovorima, uvijek Evropljanin, a njegov prvi zamjenik je uvijek Amerikanac.

Uloga MMF-a

MMF daje zajmove u stranoj valuti zemljama članicama u dvije svrhe: prvo, za pokriće deficita platnog bilansa, odnosno za popunu zvaničnih deviznih rezervi; drugo, da podrži makroekonomsku stabilizaciju i strukturno restrukturiranje privrede, a samim tim i da finansira rashode državnog budžeta.

Zemlja kojoj je potrebna strana valuta kupuje ili pozajmljuje devize ili SDR u zamjenu za ekvivalentan iznos u domaćoj valuti, koji je deponovan na račun MMF-a kod svoje centralne banke kao depozitara. Istovremeno, MMF, kako je navedeno, daje kredite uglavnom u američkim dolarima.

Tokom prve dve decenije svog delovanja (1947–1966), MMF je u većoj meri davao kredite razvijenim zemljama, na koje je otpadalo 56,4% iznosa zajma (uključujući 41,5% sredstava koja je dobila Velika Britanija). Od 1970-ih MMF je preusmjerio svoje aktivnosti na davanje kredita zemljama u razvoju (Slika 6.7).


Zanimljivo je primijetiti vremensko ograničenje (kraj 1970-ih), nakon kojeg je globalni neokolonijalni sistem počeo aktivno da se oblikuje, zamjenjujući urušeni kolonijalni. Glavni mehanizmi kreditiranja koji koriste sredstva MMF-a su sljedeći.

Rezervni dio. Prvi “dio” deviza koji država članica može kupiti od MMF-a, u granicama od 25% kvote, prije Jamajčkog sporazuma nazivan je “zlatnim”, a od 1978. godine – rezervnom tranšom.

Kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može kupiti iznad udjela rezervi podijeljena su u četiri kreditne tranše, od kojih svaka predstavlja 25% kvote. Pristup država članica kreditnim resursima MMF-a u okviru udjela u zajmu je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može premašiti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote doprinose pretplatom). Maksimalni iznos zajma koji zemlja može dobiti od MMF-a korištenjem rezervi i kreditnih udjela je 125% njene kvote.

Rezervni krediti stand-by aranžmani. Ovaj mehanizam se koristi od 1952. godine. Ova praksa davanja kredita je otvaranje kreditne linije. Od 1950-ih i do sredine 1970-ih. ugovori o standby kreditima imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, kasnije do 3 godine, zbog povećanja deficita platnog bilansa.

Mogućnost proširenog fonda u upotrebi je od 1974. godine. Po ovom mehanizmu krediti se daju na još duže periode (3–4 godine) u većim iznosima. Upotreba stand-by kredita i produženih kredita - najčešćih kreditnih mehanizama prije globalne finansijske i ekonomske krize - povezana je sa ispunjavanjem od strane države zajmoprimca određenih uslova koji predviđaju realizaciju određenih finansijskih i ekonomskih (a često i političkih) mjere. Istovremeno, stepen ozbiljnosti uslova se povećava kako prelazite s jednog kreditnog udjela na drugi. Neki uslovi moraju biti ispunjeni prije primanja kredita.

Ako MMF smatra da zemlja koristi zajam „suprotno ciljevima fonda” i ne ispunjava uslove, može ograničiti svoje dalje kreditiranje i odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu kredita. Ovaj mehanizam omogućava MMF-u da stvarno upravlja zemljom zajmoprimcem.

Po isteku utvrđenog roka, država zajmoprimac je dužna da vrati dug („otkupi“ nacionalnu valutu od Fonda), vraćajući joj sredstva u SDR-u ili u stranoj valuti. Stand-by krediti se otplaćuju u roku od 3 godine i 3 mjeseca - 5 godina od dana prijema svake tranše, za produženo kreditiranje - 4,5-10 godina. Kako bi ubrzao obrt kapitala, MMF „podstiče“ bržu otplatu kredita koje primaju dužnici.

Pored ovih standardnih mehanizama, MMF ima posebne mehanizme pozajmljivanja. Razlikuju se po namjeni, uslovima i cijeni kredita. Posebni olakšice za kreditiranje uključuju sljedeće: Kompenzacijski kreditni instrument, MCC (compen satory i nancing facility, CFF), namijenjen je za kreditiranje zemalja čiji je deficit platnog bilansa uzrokovan privremenim i vanjskim faktorima izvan njihove kontrole. Dodatna rezerva (SRF) uvedena je u decembru 1997. kako bi se obezbijedila sredstva zemljama članicama koje imaju „izuzetne teškoće u platnom bilansu“ i kojima je prijeko potrebno prošireno kratkoročno kreditiranje zbog iznenadnog gubitka povjerenja u valutu. što uzrokuje kapital bijeg iz zemlje i naglo smanjenje njenih zlatnih i deviznih rezervi. Ovaj kredit bi trebao biti dat u slučajevima kada bi bijeg kapitala mogao predstavljati potencijalnu prijetnju cjelokupnom globalnom monetarnom sistemu.

Hitna pomoć je osmišljena da pomogne u prevazilaženju deficita platnog bilansa uzrokovanog nepredvidivim prirodnim katastrofama (od 1962.) i kriznim situacijama koje su rezultat građanskih nemira ili vojno-političkih sukoba (od 1995.). Mehanizam za hitno finansiranje (EFM) (od 1995. godine) je skup procedura koje osiguravaju da Fond daje ubrzane kredite državama članicama u slučaju vanredne krizne situacije u oblasti međunarodnih plaćanja koja zahtijeva hitnu pomoć MMF-a.

Mehanizam trgovinske integracije (TIM) stvoren je u aprilu 2004. godine u vezi sa mogućim privremenim negativnim posljedicama za niz zemalja u razvoju rezultata pregovora o daljem širenju liberalizacije međunarodne trgovine u okviru runde Drugog svjetskog rata u Dohi. . trgovinska organizacija. Ovaj mehanizam namijenjen je pružanju finansijske podrške zemljama čiji se platni bilans pogoršava zbog mjera koje se preduzimaju u pravcu liberalizacije trgovinskih politika od strane drugih zemalja. Međutim, MPTI nije samostalan kreditni mehanizam u doslovnom smislu riječi, već određena politička postavka.

Ovako široka zastupljenost višenamjenskih kredita MMF-a ukazuje na to da fond zemljama pozajmljivačima nudi svoje instrumente u gotovo svakoj situaciji.

Za najsiromašnije zemlje (one sa BDP-om po glavi stanovnika ispod određenog praga) koje nisu u mogućnosti da plaćaju kamatu na konvencionalne zajmove, MMF daje preferencijalnu „pomoć“, iako je udeo koncesionih zajmova u ukupnim kreditima MMF-a izuzetno mali (slika 6.8). .

Osim toga, prećutna garancija solventnosti koju daje MMF kao “bonus” uz zajam proteže se i na ekonomski moćnije igrače u međunarodnoj areni. Čak i mali zajam od MMF-a olakšava zemlji pristup globalnom tržištu kreditnog kapitala i pomaže u dobijanju zajmova od vlada razvijenih zemalja, centralnih banaka, grupacije Svjetske banke, Banke za međunarodna poravnanja, kao i od privatnih komercijalne banke. S druge strane, odbijanje MMF-a da pruži kreditnu podršku nekoj zemlji uskraćuje joj pristup tržištu kreditnog kapitala. U takvim uslovima, zemlje su jednostavno prinuđene da se obrate MMF-u, čak i ako shvate da će uslovi koje MMF postavlja imati katastrofalne posledice po nacionalnu ekonomiju.

Na sl. 6.8 takođe pokazuje da je MMF na početku svojih aktivnosti imao prilično skromnu ulogu zajmodavca. Međutim, od 1970-ih. došlo je do značajnog proširenja njegovih kreditnih aktivnosti.

Uslovi kredita

Davanje zajmova od strane fonda državama članicama zavisi od njihovog ispunjavanja određenih političkih i ekonomskih uslova. Ova procedura se zove „uslovljavanje“ kredita. Zvanično, MMF ovu praksu opravdava potrebom da ima povjerenja da će zemlje pozajmljivači moći otplatiti svoje dugove, osiguravajući nesmetano kruženje sredstava Fonda. U stvari, izgrađen je mehanizam za eksterno upravljanje državama zajmoprimcima.

Budući da MMF-om dominiraju monetaristički, i šire, neoliberalni teorijski stavovi, njegovi „praktični“ stabilizacijski programi obično uključuju smanjenje državne potrošnje, uključujući za socijalne svrhe, eliminaciju ili smanjenje državnih subvencija za hranu, potrošačka dobra i usluge (koje dovodi do viših cijena ove robe), povećanje poreza na dohodak pojedinci(uz istovremeno smanjenje poslovnih poreza), obuzdavanje rasta ili „zamrzavanje“ plate, povećanje diskontne stope, ograničavanje obima investicionog kreditiranja, liberalizacija spoljnoekonomskih odnosa, devalvacija nacionalne valute, praćeno povećanjem cena uvozne robe itd.

Koncept ekonomske politike, koji danas čini sadržaj uslova za dobijanje kredita MMF-a, formiran je 1980-ih godina. u krugovima vodećih ekonomista i poslovnih krugova u Sjedinjenim Državama, kao i drugim zapadnim zemljama, i poznat je kao „Vašingtonski konsenzus“.

To uključuje takve strukturne promjene u ekonomskim sistemima kao što su privatizacija preduzeća, uvođenje tržišnih cijena i liberalizacija spoljnoekonomske aktivnosti. MMF glavni (ako ne i jedini) razlog neravnoteže privrede i neravnoteže u međunarodnim plaćanjima zemalja zajmoprimca vidi u višku agregatne efektivne tražnje u zemlji, uzrokovanoj prvenstveno deficitom državnog budžeta i prekomernom ekspanzijom novca. snabdevanje.

Implementacija programa MMF-a najčešće dovodi do smanjenja investicija, usporavanja privrednog rasta i pogoršanja socijalni problemi. To je zbog smanjenja realnih plata i životnog standarda, rasta nezaposlenosti, preraspodjele dohotka u korist bogatih na račun manje imućnih grupa stanovništva i sve veće imovinske diferencijacije.

Što se tiče bivših socijalističkih država, prepreka rješavanju njihovih makroekonomskih problema, sa stanovišta MMF-a, su nedostaci institucionalnih i strukturalne prirode Stoga fond prilikom davanja kredita svoje zahtjeve usmjerava na implementaciju dugoročnih strukturnih promjena u njihovim ekonomskim i političkim sistemima.

MMF vodi veoma ideološku politiku. Zapravo, finansira restrukturiranje i uključivanje nacionalnih ekonomija u globalne špekulativne tokove kapitala, tj. njihova „povezanost” sa globalnom finansijskom metropolom.

Sa ekspanzijom kreditnog poslovanja 1980-ih. MMF je zauzeo kurs ka pooštravanju njihovih uslova. Tada je upotreba strukturalnih uslova u programima MMF-a postala široko rasprostranjena 1990-ih. značajno se intenzivirao.

Nije iznenađujuće da su preporuke MMF-a zemljama primateljima u većini slučajeva direktno suprotne antikriznim politikama razvijenih zemalja (tabela 6.1) koje praktikuju anticiklične mjere – pad potražnje domaćinstava i preduzeća u njima kompenzira se povećanjem državna potrošnja (beneficije, subvencije, itd.) str.) zbog ekspanzije budžetskog deficita i povećanja javnog duga. Na vrhuncu globalne finansijske i ekonomske krize 2008. godine, MMF je podržao takvu politiku u SAD, EU i Kini, ali je svojim „pacijentima“ prepisao drugačiji „lek“. “31 od 41 sporazuma o pomoći MMF-a predviđa procikličnu, odnosno strožu monetarnu ili fiskalnu politiku”, navodi se u izvještaju Centra za ekonomska i politička istraživanja sa sjedištem u Washingtonu.



Ovi dvostruki standardi su oduvijek postojali i mnogo puta su doveli do kriza velikih razmjera zemlje u razvoju. Primjena preporuka MMF-a usmjerena je na formiranje unipolarnog modela razvoja svjetske zajednice.

Uloga MMF-a u regulisanju međunarodnih monetarnih, kreditnih i finansijskih odnosa

MMF periodično menja svetski monetarni sistem. Prvo, MMF je delovao kao dirigent politike koju je Zapad usvojio na inicijativu Sjedinjenih Država da demonetizuje zlato i oslabi njegovu ulogu u globalnom monetarnom sistemu. U početku je MMF-ov član sporazuma dao zlatu važno mjesto u njegovim likvidnim resursima. Prvi korak ka eliminaciji zlata iz poslijeratnog međunarodnog monetarnog mehanizma bio je prestanak prodaje zlata u stranoj vladi u augustu 1971. u Sjedinjenim Državama. Godine 1978. povelja MMF-a je izmijenjena kako bi se zabranilo zemljama članicama da koriste zlato kao sredstvo za izražavanje vrijednosti svojih valuta; Istovremeno, ukinuta je zvanična cijena zlata u dolarima i sadržaj zlata u SDR jedinici.

Međunarodni monetarni fond je odigrao vodeću ulogu u procesu širenja uticaja transnacionalnih korporacija i banaka u zemljama u tranziciji i ekonomijama u razvoju. Pružajući ove zemlje 1990-ih. Zaduživanje MMF-a značajno je doprinijelo aktiviranju aktivnosti transnacionalnih korporacija i banaka u ovim zemljama.

U vezi sa procesom globalizacije finansijskih tržišta, Izvršni odbor je 1997. godine inicirao izradu novih amandmana na Statut MMF-a kako bi liberalizaciju kretanja kapitala učinio posebnim ciljem MMF-a, kako bi ih uključio u svoju sferu. nadležnosti, odnosno proširiti na njih zahtjev za ukidanjem deviznih ograničenja. Privremeni komitet MMF-a usvojio je posebnu izjavu o liberalizaciji kapitala na svojoj sjednici u Hong Kongu 21. septembra 1997., pozivajući Izvršni odbor da ubrza rad na amandmanima kako bi se „dodalo novo poglavlje u Bretton Woods sporazum”. Međutim, razvoj globalne valute i finansijske krize 1997–1998. usporio ovaj proces. Neke zemlje su bile prisiljene da uvedu kontrolu kapitala. Ipak, MMF ostaje posvećen ukidanju ograničenja na međunarodno kretanje kapitala.

U kontekstu analize uzroka globalne finansijske krize 2008. godine, važno je napomenuti i da je Međunarodni monetarni fond relativno nedavno (od 1999. godine) došao do zaključka da je neophodno proširiti svoju oblast odgovornosti na funkcionisanje globalnih finansijskih tržišta i finansijskih sistema.

Pojava namjere MMF-a da reguliše međunarodne finansijske odnose izazvala je promjene u njegovoj organizacionoj strukturi. Prvo, u septembru 1999. godine formiran je Međunarodni monetarno-finansijski komitet, koji je postao stalno tijelo za strateško planiranje MMF-a o pitanjima vezanim za funkcionisanje globalnog monetarnog i finansijskog sistema.

1999. godine, MMF i Svjetska banka usvojili su zajednički Program procjene finansijskog sektora (FSAP), koji bi zemljama članicama trebao pružiti alate za procjenu zdravlja njihovih finansijskih sistema.

2001. godine formiran je odjel za međunarodna tržišta kapitala. U junu 2006. godine uspostavljeno je zajedničko odjeljenje za monetarne sisteme i tržišta kapitala (MSCMD). Prošlo je manje od 10 godina od uključivanja globalnog finansijskog sektora u nadležnost MMF-a i od početka njegove „regulacije“, kada je izbila najveća globalna finansijska kriza u istoriji.

MMF i globalna finansijska i ekonomska kriza 2008

Nemoguće je ne uočiti jednu fundamentalnu tačku. 2007. godine ova najveća svjetska finansijska institucija bila je u dubokoj krizi. Tada praktično niko nije uzeo niti izrazio želju da uzme kredite od MMF-a. Osim toga, čak su i one zemlje koje su ranije dobile kredite nastojale da se što prije oslobode ovog finansijskog tereta. Kao rezultat toga, veličina konvencionalnih neotplaćenih kredita pala je na rekordan nivo za 21. vijek. maraka - manje od 10 milijardi SDR (Slika 6.9).

Svjetska zajednica, sa izuzetkom korisnika aktivnosti MMF-a koje predstavljaju Sjedinjene Američke Države i druge ekonomski razvijene zemlje, zapravo je napustila mehanizam MMF-a. A onda se nešto dogodilo. Naime, izbila je globalna finansijska i ekonomska kriza. Broj ugovora o novim kreditima, koji je prije krize bio na nuli, porastao je brzinom bez presedana u istoriji aktivnosti fonda (slika 6.10).

Kriza koja je počela 2008. doslovno je spasila MMF od kolapsa. Je li ovo slučajnost? Na ovaj ili onaj način, globalna finansijska i ekonomska kriza 2008. godine bila je izuzetno korisna za Međunarodni monetarni fond, a samim tim i za one zemlje u čijim interesima funkcioniše.

Nakon globalne krize 2008. godine, postalo je očigledno da je MMF-u potrebna reforma. Do početka 2010. godine ukupni gubici globalnog finansijskog sistema premašili su 4 biliona dolara (oko 12% globalnog bruto proizvoda), od kojih su dvije trećine nastale u lošoj imovini američkih banaka.

U kom pravcu je išla reforma? Prije svega, MMF je utrostručio svoja sredstva. Od samita G20 u Londonu u aprilu 2009. godine, MMF je dobio ogromne dodatne rezerve za zajmove - više od 500 milijardi dolara, uz postojećih 250 milijardi dolara, iako koristi manje od 100 milijardi dolara za programe pomoći. Nakon krize Postalo je jasno da MMF želi da preuzme još veća ovlašćenja u upravljanju globalnom ekonomijom i finansijama.

Trend je da se MMF postepeno pretvara u čuvara makroekonomske politike u gotovo svim zemljama svijeta. Očigledno je da su u uslovima takve „reforme“ nove svetske krize neizbežne.

U ovom poglavlju monografije korišten je materijal iz disertacije M.V. Deeva.

Povezane publikacije