zemlje članice MMF-a. Međunarodni monetarni fond: povijest nastanka i djelovanje

Strauss-Kahn se nastavlja boriti za politički opstanak, a pristaše tvrde da su optužbe za uznemiravanje zavjera. Istovremeno, unutar samog Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) već je počela borba za mjesto šefa. Ekonomije u usponu traže da im se dodijeli ovo prestižno mjesto, ali ni Europljani ne odustaju od svojih zahtjeva.

Međunarodni Monetarni fond je organizacija vrijedna 325 milijardi dolara sa sjedištem u Washingtonu DC. Do nedavno je MMF imao samo jedno glavno pitanje - spašavanje eura. Udio ovog fonda u paketima pomoći za Grčku, Irsku i Portugal iznosi 78,5 milijardi eura. Tiho i učinkovito, fond je djelovao kao posrednik između europskih dužnika i donatora.

Nakon uhićenja čelnika MMF-a Dominiquea Strauss-Kahna, koje je izvršeno u subotu navečer po njujorškom vremenu, sam fond postao je igračka za predstavnike raznih interesa. Nekad moćni šef MMF-a nastavlja se boriti za svoj politički opstanak. Njegove pristaše šire glasine i dokaze da je pokušaj optužbe za silovanje zavjera u stilu tajne službe. DSK - kako se ponekad skraćuje - nije navodno pokušao silovati sobaricu u njujorškom hotelu Sofitel, kao što je to bilo kada je navodno večerao sa svojom kćeri.

Instalirano da ništa nije instalirano. U cijelom svijetu se vjeruje da ga ne treba žuriti osuđivati. Savezna kancelarka Angela Merkel također je jučer rekla da treba pričekati rezultate istrage.

Ona je tako rekla, ali je to učinila drugačije. Nekoliko minuta kasnije, Merkel je, govoreći u ime Europe, objavila svoje pretenzije na mjesto šefa MMF-a: iako je to u načelu točno, a "srednjoročno", prema Merkel, zemlje s ekonomijama u razvoju mogu tvrditi vodeće pozicije u međunarodnim organizacijama. “Međutim, ja tako mislim modernim uvjetima Kada imamo puno rasprava o europskom prostoru, postoje dobri razlozi da Europa ima na raspolaganju dobre kandidate”, naglasila je.

Budući da ignoriranje vlastitih interesa ne košta ništa, Merkel je dala nadu zemljama u razvoju: "Uvjeti u MMF-u trebali bi odražavati ravnotežu snaga u svijetu", rekla je Merkel na summitu G20 u Seulu. Nedugo prije toga, 20 najvećih svjetskih gospodarstava odlučilo je povećati udio glasova zemalja s ekonomijama u razvoju. Još su određenije zvučale riječi šefa Euroskupine Jean-Claudea Junckera (Jean-Cluade Juncker). Strauss-Kahn je "posljednji Europljanin" na čelu MMF-a "u doglednoj budućnosti", rekao je još 2007. godine.

Zemlje s ekonomijom u razvoju radosno su odgovorile na ovo mišljenje Zapada. Krajnje je vrijeme da se odmaknemo od modela kojim dominiraju samo industrijalizirane države, rekao je brazilski ministar financija Guido Mantega.

Sada dolazi otrežnjenje. I nakon otriježnjenja, počinje borba za vlast. Berlin je jučer objavio da provodi sondiranja "s našim europskim prijateljima" o pitanju kandidata za čelnika MMF-a.

Borba zemalja u nastajanju za veći utjecaj u MMF-u započela je čak i prije Strauss-Kahnova uhićenja. U travnju ove godine brazilski ministar financija požalio se da Amerikanci redovito vode Svjetsku banku, a Europljani MMF. Takav je sustav, prema njegovom mišljenju, već zastario. Ova mjesta trebaju biti raspoređena prema mogućnostima, a sam proces bi trebao biti transparentan, zahtijevao je Brazilac.

Drugim riječima, one zemlje koje pokreću globalni rast – to jest Kina, Indija i Brazil – trebale bi imati priliku zauzeti vodeće pozicije u budućnosti. Udio vodećih zemalja s gospodarstvima u razvoju u globalnom bruto domaćem proizvodu samo u posljednjih 20 godina (do 2010.) porastao je sa 10,4% na 24,2%, dok je udio sedam najvećih industrijskih zemalja, naprotiv, smanjen sa 64,9%. % do 50,7%.

Stoga su još u jesen zemlje s ekonomijom u razvoju dobile dodatne glasove u MMF-u. Ministri financija 20 najvećih industrijaliziranih gospodarstava i gospodarstava u nastajanju (G20) odlučili su podijeliti gotovo 6% glasačkih prava koja su prethodno imale industrijske sile među zemljama poput Kine, Indije, Brazila i Rusije. Kao rezultat reforme, ove četiri zemlje dobile su više prava i više odgovornosti u izvršnoj direkciji Međunarodnog monetarnog fonda. U ožujku je ova reforma stupila na snagu.

Sada traže promjene i na osobnoj razini. Zato se odmah nakon događaja s Dominiqueom Strauss-Kahnom u New Yorku sve češće počelo spominjati ime turskog političara Kemala Derviša. Arhitekt turskih deset godina starih gospodarskih reformi i dugogodišnji visoki dužnosnik Svjetske banke dolazi iz gospodarstva u nastajanju i smatra se briljantnim ekonomistom. Budući da je iz Turske, očito bi se mogao baviti gradnjom mostova između Azije, Europe i Sjedinjenih Država.

Njegov rad u Svjetskoj banci sa sjedištem u Washingtonu omogućio mu je izvrsne veze. A u Europi više nema imidž osobe koja prvenstveno štiti interese Turske. Kemal Derviš se sada više smatra međunarodnim ekonomistom koji slučajno ima tursku putovnicu.

Dervišovo se ime već spominjalo na godišnjem sastanku Azijske razvojne banke koji se prije gotovo tjedan dana održao u vijetnamskom gradu Hanoiju. Možda je vrijeme da Azijac dođe na čelo MMF-a. Nobelovac Joseph Stiglitz također smatra da je izvrstan kandidat, kako je rekao u privatnoj raspravi u ponedjeljak.

Kinesko vodstvo prilično je suzdržano u vezi s prijetećim odlaskom Strauss-Kahna, ali zapravo ovaj skandal Pekingu prilično odgovara - Europljanin sramotno napušta svoje mjesto, a to stvara uvjete za reviziju postojećih struktura. Neformalni dogovor industrijaliziranih država da Europljanin uvijek treba biti na čelu Međunarodnog monetarnog fonda iritira ovu rastuću ekonomsku moć. S kineske točke gledišta, ovakvo uređenje je zastarjelo i podsjeća na vremena kolonijalizma.

Amerikanci i Europljani mogu međusobno dijeliti vodeće pozicije, budući da zajedno imaju dovoljno glasova da blokiraju druge prijedloge. I nakon reforme Kina, kao druga najveća svjetska ekonomija, ima 3,82% glasova i daleko je iza SAD-a koji ima gotovo 17%. Ove brojke također odražavaju udio udjela u uloženom kapitalu. Kina bi, naravno, bila spremna platiti više za veći utjecaj, ali prema postojećim pravilima to ne može učiniti.

Zato Kinezi na sastancima poput G20 stalno zagovaraju uvođenje sustava koji bi točnije odražavao svjetsku ekonomsku stvarnost. Oni sebe vide kao zagovornike prava drugih ekonomija u nastajanju, a osim toga, Kinezi se potajno nadaju da će na taj način osigurati vodeću međunarodnu ulogu.

Ostala gospodarstva u nastajanju, uključujući Indiju i Rusiju, daleko su manje ambiciozna u pogledu reforme MMF-a. "Žele riješiti probleme koje trenutno imaju, ali ne namjeravaju prepravljati globalna pravila igre", rekao je ekonomist Sveučilišta Paris-Dauphine Jean Pisani-Ferry. Kina također pretpostavlja da još nije u poziciji pritisnuti svoje zahtjeve - uostalom, njezina vlastita nacionalna valuta još nije slobodno konvertibilna.

Zbog toga se u krugovima francuske vlade raspravlja o ideji da se postojeće strukture zadrže i da se umjesto Strauss-Kahna u Washington pošalje međunarodno ugledna ministrica financija Christine Lagarde. Na papiru, ona
izgleda kao vrlo prikladna kandidatkinja: dok je radila kao odvjetnica, upoznala je sve glavne osobe u financijskom svijetu, a tijekom financijske krize stekla je reputaciju šarmantne, ali iznimno čvrste pregovaračke partnerice. Osim toga, mjesto šefice MMF-a moglo bi joj otvoriti dodatne izglede, posebice s obzirom na mogući poraz njezina šefa Nicolasa Sarkozyja na predsjedničkim izborima 2012. godine. Zasad se, sudeći prema službenim izjavama, planira natjecati za mandata obične saborske zastupnice.

Njezin problem: "Slučaj DSK potkopao je kredibilitet Francuske i njihovih kandidata za visoke međunarodne pozicije", kažu u Parizu. DSC je međunarodno prihvaćena kratica za Dominique Strauss-Kahn. Osim toga, i sama Lagarde postala je sudionica u visokom slučaju, koji se, međutim, ne može usporediti s problemima Strauss-Kahna. Optužena je da je iskoristila svoj utjecaj kako bi dobila povoljnu presudu za poznatog francuskog poduzetnika u sporu između države i Bernarda Tapiea oko prodaje udjela u Adidasu. Ovaj slučaj nije dobio veliki međunarodni publicitet, ali bi mogao postati prepreka u slučaju da se Lagarde prijavi za mjesto šefice MMF-a.

Kada pričamo o takvim odgovornim pozicijama kao što je šef MMF-a, onda će kandidat biti pregledan - i to sada stvarno - dvostruko pažljivije.

Međunarodni monetarni fond, MMF(Međunarodni monetarni fond, MMF) — specijalizirana agencija Ujedinjenih naroda, odluka o osnivanju kojih je donesena o monetarnim i financijskim pitanjima 1944. godine. Sporazum o osnivanju MMF-a potpisalo je 29 država 27. prosinca 1945., a Fond je počeo s radom 1. ožujka 1947. godine. od 01.03.2016. d. Članice MMF-a su 188 zemalja.

Glavni ciljevi MMF-a su:

1. pomoć međunarodne suradnje u monetarnoj i financijskoj sferi;
2. promocija i uravnotežen rast međunarodna trgovina, postizanje visoke razine zaposlenosti i realnih dohodaka država članica;
3. osiguranje stabilnosti valuta, održavanje urednih monetarnih odnosa i sprječavanje deprecijacije nacionalnih valuta radi ostvarivanja konkurentskih prednosti;
4. pomoć u stvaranju multilateralnih sustava namire između država članica, kao i u uklanjanju valutnih ograničenja;
5. osiguravanje sredstava u stranoj valuti državama članicama Fonda radi otklanjanja neravnoteža u njihovoj platnoj bilanci.

Glavne funkcije MMF-a su:

1. promicanje međunarodne suradnje u području monetarne politike i osiguranje stabilnosti;
2. kreditiranje zemalja članica Fonda;
3. stabilizacija deviznih tečajeva;
4. savjetovanje vlada, monetarnih vlasti i regulatora financijskog tržišta;
5. razvoj međunarodnih standarda financijske statistike i slično.

Ovlašteni kapital MMF-a čine doprinosi zemalja članica, od kojih svaka uplaćuje 25% svoje kvote u ili u valuti drugih zemalja članica, a preostalih 75% u nacionalnoj valuti. Na temelju veličine kvota, glasovi se raspoređuju među zemljama članicama u upravljačkim tijelima MMF-a. Od 1. ožujka 2016. odobreni kapital MMF-a iznosio je 467,2 milijarde SDR-a. Kvota Ukrajine iznosi 2011,8 milijardi SDR-a, što je 0,43% ukupne kvote MMF-a.

Vrhovno upravljačko tijelo MMF-a je Vijeće guvernera, u kojem svaku državu članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. U pravilu su to ministri financija ili čelnici središnjih banaka. Vijeće rješava ključna pitanja djelovanja Fonda: izmjenu članaka Ugovora o MMF-u, primanje i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i reviziju njihovih kvota u kapitalu Fonda te izbor izvršnih direktora. Sjednica Vijeća održava se u pravilu jednom godišnje. Odluke Upravnog vijeća donose se običnom većinom (ne manje od polovice) glasova, a važna pitanja- "posebna većina" (70 ili 85%).

Drugo upravljačko tijelo je Izvršni odbor, koji određuje politiku MMF-a i sastoji se od 24 izvršna direktora. Direktore imenuje osam zemalja s najvećim kvotama u Fondu - Sjedinjene Američke Države, Japan, Njemačka, Francuska, Velika Britanija, Kina, Rusija i Saudijska Arabija. Ostale zemlje su organizirane u 16 grupa, od kojih svaka bira po jednog izvršnog direktora. Zajedno s Nizozemskom, Rumunjskom i Izraelom, Ukrajina je dio nizozemske skupine zemalja.

MMF djeluje po principu "ponderiranog" broja glasova: sposobnost zemalja članica da utječu na aktivnosti Fonda glasovanjem određena je njihovim udjelom u kapitalu. Svaka država ima 250 "osnovnih" glasova, bez obzira na veličinu svog doprinosa u kapital, te dodatni jedan glas na svakih 100.000 SDR-a iznosa tog doprinosa.

Bitnu ulogu u organizacijskoj strukturi MMF-a ima Međunarodni monetarni i financijski odbor, koji je savjetodavno tijelo Vijeća. Njegove funkcije su izrada strateških odluka vezanih uz funkcioniranje svjetskog monetarnog sustava i djelovanje MMF-a, izrada prijedloga za izmjenu članaka ugovora o MMF-u i slično. Sličnu ulogu imaju i Odbor za razvoj, Zajednički ministarski odbor odbora guvernera Svjetske banke i Fonda (Joint MMF - World Bank Development Committee).

Dio svojih ovlasti Odbor guvernera delegira Izvršnom odboru (Executive Board), koji je odgovoran za tekući rad MMF-a, odlučuje širok raspon operativna i administrativna pitanja, uključujući davanje zajmova zemljama članicama i nadzor nad njihovim politikama.

Izvršni odbor MMF-a bira glavnog direktora na petogodišnji mandat, koji vodi osoblje Fonda. U pravilu predstavlja jednu od europskih zemalja.

U slučaju problema u gospodarstvu zemlje, MMF može dati zajmove, koji su u pravilu popraćeni određenim preporukama za poboljšanje situacije. Takvi su krediti, na primjer, davani Meksiku, Ukrajini, Irskoj, Grčkoj i mnogim drugim zemljama.

Zajmovi se mogu davati u četiri glavna područja.

1. Na temelju udjela pričuve (Reserve Tranche) zemlje članice MMF-a unutar 25% kvote, zemlja može gotovo slobodno dobiti zajam na prvi zahtjev.
2. Na osnovi kreditnog udjela, pristup neke zemlje kreditnim resursima MMF-a ne može premašiti 200% njezine kvote.
3. Na temelju stand-by aranžmana koji se osiguravaju od 1952. godine i daju jamstvo da u određenom iznosu i pod određenim uvjetima država može slobodno dobiti zajam od MMF-a u zamjenu za nacionalnu valutu. U praksi se to radi otvaranjem zemlje. odobrava se na razdoblja od nekoliko mjeseci do nekoliko godina.
4. Na temelju Instrumenta za prošireno financiranje, MMF od 1974. godine daje zajmove na duga razdoblja iu iznosima koji premašuju kvote zemalja. Osnova za podnošenje zahtjeva zemlje MMF-u za zajam u okviru proširenog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama. Takvi se krediti obično daju u tranšama na nekoliko godina. Njihova je glavna svrha pomoći zemljama u provedbi stabilizacijskih programa ili strukturnih reformi. Fond zahtijeva od zemlje da ispuni određene uvjete. Obveze zemlje zajmoprimca, koje predviđaju provedbu relevantnih financijskih i gospodarskih mjera, evidentirane su u Memorandumu o ekonomskim i financijskim politikama i poslane MMF-u. Napredak ispunjavanja obveza periodično se prati ocjenom predviđenih ciljnih kriterija za provedbu Memoranduma (Performance Criteria).

Suradnja Ukrajine i MMF-a odvija se na temelju redovitih misija MMF-a, kao i suradnja s predstavništvom Fonda u Ukrajini. Od 1. veljače 2016. ukupni dug Ukrajine po zajmovima MMF-u iznosio je 7,7 milijardi SDR-a.

(Vidi Posebna prava vučenja; Službena web stranica MMF-a:

Međunarodni monetarni fond (MMF) osnovan je istovremeno sa Svjetskom bankom na konferenciji ekonomista središnje banke i drugih državnih dužnosnika glavnih trgovačkih sila u Bretton Woodsu (SAD) u srpnju 1944. godine. Vlade 29 zemalja potpisale su Sporazum s MMF-om 27. prosinca 1945. godine. Fond je s radom započeo 1. ožujka 1947. godine. Ima status specijalizirane agencije Ujedinjenih naroda.

Organizacija je stvorena da obnovi međunarodnu trgovinu i stvori stabilan svjetski monetarni sustav. Prva zemlja koja je 8. svibnja 1947. dobila pomoć MMF-a bila je Francuska – dobila je 25 milijuna dolara za stabilizaciju financijskog sustava koji je patio tijekom njemačke okupacije.

Trenutno su glavni zadaci fonda koordiniranje monetarne i financijske politike zemalja članica, davanje im kratkoročnih zajmova za reguliranje platne bilance i održavanje tečaja.

MMF je odigrao važnu ulogu u održavanju funkcioniranja Bretton Woods sporazuma, koji se sastojao od fiksne cijene zlata i fiksnih tečajeva prema dolaru (slobodno zamjenjivih za zlato). U prvim desetljećima MMF je najčešće davao zajmove europskim zemljama za održavanje trgovinske ravnoteže sa Sjedinjenim Državama: Velika Britanija, Francuska, Njemačka i druge zemlje morale su kupovati dolar po jako napuhanoj cijeni zbog njegove vezanosti za zlato ( osiguravajući dolar zlatom 25 godina nakon završetka Drugog svjetskog rata rat je smanjen sa 55 na 22%). Konkretno, 1966. Velika Britanija je dobila 4,3 milijarde dolara kako bi spriječila devalvaciju funte sterlinga, ali je 18. studenog 1967. britanska valuta i dalje deprecirala za 14,3%, s 2,8 na 2,4 dolara po funti.

Godine 1971., zbog sve veće vojne potrošnje, Sjedinjene Države ukinule su slobodnu razmjenu dolara za zlato za strane vlade: sustav Bretton Woodsa prestao je postojati. Zamijenjen je novim principom koji se temelji na slobodnoj trgovini valutama (jamajčanski monetarni sustav). Nakon toga Zapadna Europa više nije morala kupovati precijenjeni dolar za zlato i pribjegavati pomoći MMF-a kako bi ispravila trgovinsku bilancu. U takvom okruženju MMF se prebacio na kreditiranje zemalja u razvoju. Razlozi su bile krize uvoznika nafte nakon kriza 1973. i 1979., kasnije krize svjetskog gospodarstva i prelazak na Ekonomija tržišta bivše socijalističke zemlje.

Počevši od 1970-ih, MMF je počeo aktivno postavljati zahtjeve zemljama zadužnicama za strukturne ekonomske reforme (sama mogućnost postavljanja zahtjeva uvedena je već 1952.). Među tipičnim uvjetima za dodjelu kredita bilo je smanjenje državnih sredstava za poljoprivredu i industriju, uklanjanje prepreka uvozu i privatizacija poduzeća. Stručnjaci MMF-a naveli su da će te reforme pomoći državama da izgrade učinkovito tržišno gospodarstvo, međutim, Konferencija UN-a o trgovini i razvoju, kao i brojni stručnjaci, istaknuli su da djelovanje fonda samo pogoršava situaciju država, a posebno vodi do značajnog smanjenja proizvodnje hrane i gladi. Dugo vrijeme Argentina, koja je počela posuđivati ​​novac od Fonda 1985. godine, smatrana je uzorom za učinkovitu provedbu preporuka MMF-a, ali je 2001. državna ekonomska politika dovela do propadanja i dugotrajne krize.

Glavni izvori financijskih sredstava MMF-a su kvote država članica organizacije. Od 1967. MMF izdaje globalnu jedinicu plaćanja pričuve za domaća poravnanja, poznatu kao posebna prava vučenja (SDR). Ona ima bezgotovinski oblik, koristi se za reguliranje platne bilance i može se zamijeniti za valutu unutar organizacije. Glavni izvor financiranja MMF-a su kvote država članica koje se prenose ulaskom u organizaciju i mogu se naknadno povećati. Ukupni resurs kvota iznosi 238 milijardi SDR-a, ili oko 368 milijardi dolara, od čega je ruski udio 5,95 milijardi SDR-a (oko 9,2 milijarde dolara), odnosno 2,5% ukupnih kvota. Najveći udio pripada Sjedinjenim Državama - 42,12 milijardi SDR-a (oko 65,2 milijarde dolara), odnosno 17,69% ukupnih kvota.

2010. čelnici G20 dogovorili su se u Seulu da revidiraju kvote u korist zemalja u razvoju. Kao rezultat 14. revizije kvota, njihova ukupna veličina bit će udvostručena, s 238,4 milijarde SDR na 476,8 milijardi SDR, osim toga, više od 6% kvota bit će preraspodijeljeno iz razvijenih zemalja u zemlje u razvoju. Do sada su ovu reviziju kvota ratificirale Sjedinjene Američke Države.

Vrhovno tijelo MMF-a je Vijeće guvernera, koje se sastoji od dvije osobe (menadžer i njegov zamjenik) iz svake zemlje – članice organizacije. Obično te pozicije zauzimaju ministri financija ili čelnici središnjih banaka. Već tradicionalno, Upravni odbor sastaje se jednom godišnje. Trenutno je predstavnik Ruske Federacije u vijeću šef ruskog Ministarstva financija Anton Siluanov.

Administrativne funkcije i svakodnevno upravljanje povjereni su glavnom direktoru (od 2011. godine ovo mjesto zauzima Christine Lagarde) i Odboru izvršnih direktora koji se sastoji od 24 osobe (osam direktora se imenuje iz SAD-a, Njemačke, Japan, Velika Britanija, Francuska, Kina, Saudijska Arabija i Ruska Federacija, ostali predstavljaju skupine država (na primjer, sjeverna Europa, sjever i jug Južna Amerika itd.). Svaki od direktora ima određeni broj glasova, ovisno o veličini gospodarstva zemlje i njezinoj kvoti u MMF-u. Vijeće se ponovno bira svake 2 godine. Ruska Federacija ima 2,39% od ukupnog broja glasova, Sjedinjene Američke Države imaju najviše glasova - 16,75%.

Od kolovoza 2014. najveći zajmoprimci MMF-a su Grčka (s oko 4,5 milijardi dolara zajmova), Ukrajina (oko 3 milijarde dolara) i Portugal (oko 2,3 milijarde dolara). Osim toga, krediti za održavanje stabilnosti nacionalnog gospodarstva odobreni su za Meksiko, Poljsku, Kolumbiju i Maroko. Istodobno, Irska ima najveći dug prema MMF-u, oko 30 milijardi dolara.

Rusija je posljednji put dobila novac od MMF-a 1999. godine. Ukupno je od 1992. do 1999. MMF dodijelio Rusiji 26,992 milijarde dolara Potpuna otplata ruskog duga MMF-u objavljena je 1. veljače 2005. godine.

Broj zaposlenih u MMF-u je oko 2,6 tisuća u 142 zemlje svijeta.

Sjedište organizacije je u Washingtonu, DC.

Međunarodni monetarni fond- je specijalizirana agencija Ujedinjenih naroda (), stvorena za razvoj međunarodne financijske suradnje i međunarodne stabilnosti u monetarnoj i financijskoj sferi. MMF također nastoji promicati međunarodnu trgovinu, visoku zaposlenost i održivi gospodarski rast, kao i smanjenje siromaštva diljem svijeta. MMF-om upravlja 188 država članica organizacije i njima je odgovoran. Iako je MMF specijalizirana agencija Ujedinjenih naroda i sudjeluje u radu Gospodarskog i socijalnog vijeća UN-a, djeluje neovisno i ima vlastitu povelju, strukturu upravljanja i financije.

Povijest MMF-a

Ideja o stvaranju MMF-a rodila se na konferenciji Ujedinjenih naroda u Bretton Woodsu, New Hampshire, SAD, u srpnju 1944., kada su 44 zemlje koje su bile zastupljene na toj konferenciji postavile temelje za gospodarska suradnja kako bi se izbjeglo ponavljanje devalvacije konkurentske prednosti koje su bile jedan od glavnih uzroka Velike depresije 1930-ih i pomoglo u obnovi međunarodnog financijskog sustava nakon Drugog svjetskog rata. MMF je službeno osnovano 1945. godine od strane 29 zemalja osnivača, te je zajedno s njim postao jedna od dvije međunarodne financijske organizacije osnovane kao rezultat Bretton Woods konferencije. Trenutno, MMF i Svjetska banka surađuju u raznim područjima, a također održavaju redovite zajedničke sastanke.

Misija MMF-a

Ciljevi i zadaci MMF-a:

1. Promicati razvoj međunarodne monetarne i financijske suradnje.
2. Doprinijeti širenju i uravnoteženom rastu međunarodne trgovine.
3. Promicati stabilnost valute.
4. Pomozite u stvaranju multilateralnog sustava nagodbe.
5. Staviti sredstva (podložna odgovarajućim jamstvima) na raspolaganje državama članicama koje imaju poteškoća u financiranju platne bilance.

Glavna zadaća MMF-a je osigurati stabilnost međunarodnog monetarnog i financijskog sustava, sustava deviznih tečajeva i međunarodnih nagodbi, što omogućuje zemljama (i njihovim građanima) međusobno poslovanje. Taj zadatak uključuje sprječavanje gospodarskih i financijskih kriza, velikih oscilacija u gospodarskoj aktivnosti, visoke inflacije i pretjerane volatilnosti tečajeva i financijskih tržišta. Kao što su nedavne financijske krize pokazale, zemlje postaju sve više međuovisne, a poteškoće u jednom sektoru mogu dovesti do poteškoća u drugim sektorima i proširiti se na druge zemlje. Ekonomska i financijska stabilnost zahtijeva pozornost i na nacionalnoj i na multilateralnoj razini. MMF, kroz svoje funkcije nadzora, tehničke pomoći i zajmova, pomaže zemljama da provode zdravo i usklađeno ekonomska politika. Mandat Fonda ažuriran je 2012. kako bi pokrio cijeli niz pitanja makroekonomskog i financijskog sektora koja utječu na globalnu stabilnost.

Ekonomski nadzor:

Svaka zemlja koja pristupi MMF-u obvezuje se otvoriti svoju ekonomsku i financijsku politiku na uvid međunarodne zajednice. Kako bi održao stabilnost i spriječio krize u međunarodnom financijskom sustavu, MMF-u je povjerena dužnost praćenja gospodarskih i financijskih promjena u svijetu. Ovaj proces, poznat kao “nadzor”, provodi se kako na globalnoj razini tako i na razini pojedinih zemalja i regija. Nadzor u svom sadašnjem obliku uveden je u skladu s člankom IV sporazuma s MMF-om, s izmjenama i dopunama kasnih 1970-ih, nakon kolapsa Bretton Woodsovog sustava fiksnih tečajeva. Prema članku IV., svaka zemlja članica obvezuje se surađivati ​​s MMF-om i drugim zemljama članicama u osiguravanju stabilnosti. MMF, s druge strane, ima odgovornost: 1) vršiti kontrolu nad međunarodnim monetarnim sustavom kako bi osigurao njegovo učinkovito funkcioniranje; 2) pratiti provedbu svake države članice svojih obveza u vezi s politikom koju vodi.

U sklopu procesa nadzora koji se odvija i na globalnoj i na razini države, MMF analizira jesu li politike zemalja članica u skladu s ciljevima održivog i uravnoteženog globalnog gospodarskog rasta, ukazuje na moguće rizike za stabilnost i preporučuje potrebne promjene politike koje pridonose ekonomskoj stabilnosti. Dakle, pomaže međunarodnom monetarnom sustavu da ispuni svoje glavna funkcija, koji treba olakšati razmjenu dobara, usluga i kapitala između zemalja, što doprinosi održivom gospodarskom rastu.

Ekonomisti MMF-a neprestano prate gospodarstva zemalja članica. Oni posjećuju zemlje članice (obično jednom godišnje) kako bi razmijenili mišljenja sa svojim vladama i središnjim bankama i ispitali postoje li rizici za domaću i globalnu stabilnost koji bi mogli zahtijevati promjene u ekonomskim ili financijskim politikama zemalja. Tijekom svojih posjeta, osoblje MMF-a također se rutinski sastaje s drugim dionicima, kao što su zakonodavci, predstavnici poslovne zajednice, sindikati i civilno društvo, kako bi pomogli u procjeni ekonomske politike i smjera zemlje. Po povratku u sjedište, osoblje podnosi izvješće Izvršnom odboru. Stavovi Vijeća se naknadno dostavljaju nacionalnim tijelima, čime se završava proces poznat kao konzultacije iz članka IV. NA posljednjih godina nadzor postaje transparentniji. Gotovo sve države članice sada su suglasne s objavom priopćenja za tisak u kojima se sažimaju stajališta Izvršnog odbora te izvješća osoblja i popratne analize. Mnoge zemlje također objavljuju izjavu osoblja na kraju misije MMF-a.

MMF također prati trendove u globalna ekonomija i regionalna gospodarstva te analizira učinke politika država članica na globalno gospodarstvo. Ključni instrumenti multilateralnog nadzora su njegove redovite publikacije. Globalni izgledi ocjenjuju se u Svjetskom gospodarskom pregledu, financijska tržišta u Izvješću o globalnoj financijskoj stabilnosti, a kretanja u javnim financijama u Fiskalnom monitoru. MMF također objavljuje niz publikacija o izgledima za regionalno gospodarstvo. Dvaput godišnje MMF stvara žarište globalne politike koje objedinjuje ključne nalaze i političke preporuke iz multilateralnih izvješća MMF-a i utvrđuje budući program za Fond i njegove članice.

Financijska pomoć:

Financiranje iz MMF-a daje članicama prostor za disanje koji im je potreban za prevladavanje problema s platnom bilancom. Vlasti zemlje razvijaju programe ekonomske politike koje podržava MMF u bliskoj suradnji s MMF-om, uz kontinuiranu financijsku potporu uvjetovanu učinkovitom provedbom programa. Kao odgovor na globalnu ekonomsku krizu 2008., MMF je ojačao svoje kreditne kapacitete i u travnju 2009. odobrio je veliku reviziju svojih mehanizama financijske pomoći, te usvojio daljnje reforme 2010. i 2011. godine. Alati MMF-a za zajmove poboljšani su kako bi se omogućili fleksibilni alati za prevenciju kriza za zemlje članice s jakim ekonomskim osnovama, zdravim ekonomskim politikama i zdravim institucionalnim okvirima za takve politike. MMF je također udvostručio svoje limite zajmova i povećao kreditiranje najsiromašnijih zemalja svijeta.

Tehnička podrška:

MMF pruža tehničku pomoć i obuku kako bi pomogao zemljama članicama da ojačaju svoje kapacitete za osmišljavanje i provedbu učinkovitih politika, uključujući područja porezne politike i uprave, upravljanja rashodima, monetarne politike i politike tečaja, nadzora bankovnog i financijskog sustava i njegove regulacije , zakonodavni okvir, kao i statistika.

Upravljanje i organizacijska struktura MMF-a:

Evolucija MMF-a bila je usporedna s promjenama u globalnoj ekonomiji kroz povijest organizacije, što mu je omogućilo da zadrži svoju vodeću ulogu u međunarodnom financijskom sustavu. MMF je odgovoran vladama članicama. Za razliku od, primjerice, Opće skupštine UN-a, u kojoj svaka zemlja ima jedan glas, proces donošenja odluka u MMF-u osmišljen je tako da odražava relativni položaj zemalja članica u globalnoj ekonomiji. Na najvišoj razini njegove organizacijske strukture nalazi se Vijeće guvernera, u kojem svaku od članica MMF-a predstavljaju jedan guverner i jedan zamjenik guvernera, obično iz Centralne banke ili Odjela riznice. Vijeće guvernera sastaje se jednom godišnje na godišnjim sastancima MMF-a i Svjetske banke. Dvadeset četiri guvernera sjede u Međunarodnom monetarnom i financijskom odboru (IMFC) i obično se sastaju dva puta godišnje. Izvršni odbor MMF-a, sastavljen od 24 člana, od kojih svaki predstavlja zemlju ili skupinu zemalja članica, vodi svakodnevne operacije MMF-a u njegovom sjedištu u Washingtonu; Ovaj rad vodi IMFC uz potporu osoblja MMF-a. Sadašnja struktura Vijeća formirana je 1992. nakon proširenja MMF-a ulaskom bivših zemalja Sovjetski Savez. Pet izvršnih direktora nominiraju države članice s prvih pet kvota (trenutačno Sjedinjene Američke Države, Japan, Njemačka, Francuska i Ujedinjeno Kraljevstvo), dok 19 biraju preostale države članice. Upravni direktor MMF-a je i predsjednik Izvršnog odbora MMF-a i šef osoblja MMF-a. Izvršnom direktoru u radu pomažu četiri zamjenika glavnog direktora. Izvršnog direktora imenuje Izvršni odbor na petogodišnji mandat koji se može obnoviti. Dvadeset četiri guvernera i izvršni direktori MMF-a mogu imenovati građane bilo koje zemlje članice Fonda za ovu poziciju.

pozajmljivanje MMF-a

Jedna od najvažnijih odgovornosti MMF-a je davanje zajmova zemljama članicama koje se suočavaju sa stvarnim ili potencijalnim poteškoćama u platnoj bilanci. Ova financijska pomoć pomaže zemljama koje žele nadopuniti svoje međunarodne pričuve, stabilizirati svoje valute, nastaviti plaćati uvoz i uspostaviti uvjete za snažan gospodarski rast uz poduzimanje koraka za ispravljanje početnih problema. Za razliku od razvojnih banaka, MMF ne daje zajmove za određene projekte.

Kada se država može zadužiti od MMF-a?

Država članica može podnijeti zahtjev za financijsku pomoć od MMF-a ako ima potrebu (stvarnu ili potencijalnu) za financiranjem platne bilance, odnosno ne može pronaći dovoljno financiranja pod pristupačnim uvjetima za pokrivanje neto međunarodnih plaćanja (na primjer, za uvoz, za otplatu inozemnog duga) uz zadržavanje dovoljnih rezervi za budućnost. Zajam MMF-a predstavlja jastuk za olakšavanje stabilizacijskih i reformskih mjera koje zemlja mora provesti kako bi ispravila svoj problem platne bilance i uspostavila uvjete za snažan gospodarski rast.

Promjena prirode zajmova MMF-a:

Obim zajmova MMF-a značajno je oscilirao tijekom vremena. Tako su naftni šok 1970-ih i dužnička kriza 1980-ih pratili nagli porast zajmova MMF-a. U 1990-ima, tranzicijski proces u srednjoj i istočnoj Europi i krize na tržištima u nastajanju doveli su do novih skokova potražnje za resursima MMF-a. Duboke krize u Latinskoj Americi održale su jaku potražnju za resursima MMF-a tijekom 2000-ih. Pozajmljivanje MMF-a ponovno je počelo rasti krajem 2008. nakon globalne financijske krize.

Proces kreditiranja MMF-a:

Na zahtjev članice, sredstva MMF-a obično se stavljaju na raspolaganje kao dio "aranžmana o zajmu", koji, ovisno o korištenom instrumentu zajma, može uključivati ​​posebne mjere politike i radnje koje zemlja pristaje poduzeti kako bi riješila svoj problem platne bilance. Program ekonomske politike koji je temelj aranžmana razvija zemlja uz konzultacije s MMF-om i, u većini slučajeva, predstavlja se Izvršnom odboru Fonda u pismu namjere. Nakon što Odbor odobri aranžman, sredstva MMF-a obično se dodjeljuju u višestrukim udjelima kako program napreduje. Neki aranžmani osiguravaju zemljama s visokim učinkom jednokratni, trenutni pristup financijskim sredstvima MMF-a i stoga ne zahtijevaju usklađivanje zahtjeva politike.

Instrumenti kreditiranja MMF-a

Tijekom svog rada, MMF je razvio različite instrumente zajma koji su prilagođeni specifičnim situacijama različitih zemalja članica. Zemlje s niskim dohotkom mogu se zaduživati ​​uz povlaštene kamatne stope putem proširenog kreditnog instrumenta (ECF), stand-by kreditnog instrumenta (SCF) i instrumenta za brzo kreditiranje (RCF).

Nepovoljni zajmovi:

Ne povoljni krediti pružene prvenstveno putem stand-by aranžmana (SBA), fleksibilne kreditne linije (FCL), linije predostrožnosti za likvidnost (PLL) i produženog kreditiranja (koristi se uglavnom za srednjoročne i dugoročne potrebe). MMF također može pružiti hitnu pomoć svim svojim članicama s hitnim potrebama platne bilance putem Instrumenta za brzo financiranje (RFI). Svi nekoncesijski objekti podliježu tržišnoj kamatnoj stopi MMF-a. To se naziva "stopa naknade", a veliki zajmovi (iznad određenih ograničenja) podliježu dodatnoj naplati. Stopa naknade temelji se na kamatnoj stopi SDR-a, koja se pregledava tjedno kako bi odražavala promjene kratkoročnih stopa na glavnim međunarodnim tržištima novca. Iznos koji zemlja može posuditi od MMF-a poznat je kao ograničenje pristupa i varira ovisno o vrsti zajma, ali je obično višestruki od kvote MMF-a u zemlji. U iznimnim okolnostima ova granica može biti prekoračena. Stand-by aranžman, fleksibilna kreditna linija i produžena kreditna linija nemaju unaprijed određenu gornju granicu pristupa.

Stand-by aranžmani (SBA):

Povijesno gledano, najveći dio nekoncesijske pomoći MMF-a pruža se kroz SBA. SBA su osmišljeni kako bi pomogli zemljama u prevladavanju kratkoročnih problema platne bilance. Ciljevi programa predviđaju rješavanje ovih problema, a isplata sredstava uvjetovana je postizanjem tih ciljeva (“uvjeti”). Rok trajanja SBA je obično 12-24 mjeseca, zajam se vraća u roku od 3,4-5 godina od datuma stvarnog rezerviranja. SBA zajmovi mogu se dati iz predostrožnosti (kada zemlje odluče ne koristiti odobrene zajmove, ali zadrže mogućnost da to čine ako se situacija pogorša). SBA predviđa fleksibilnost u pogledu faza, s početnim koncentracijama sredstava osiguranim prema potrebi.

Fleksibilna kreditna linija (FCL):

FCL je namijenjen zemljama s vrlo dobrim ekonomskim osnovama, dobrom gospodarskom politikom i uspješnom politikom. FCL aranžmani odobravaju se na zahtjev odgovarajućih država članica za zemlje koje ispunjavaju unaprijed određene kriterije pristupa. Trajanje FCL-a je jedna ili dvije godine, s privremenim pregledom podobnosti nakon jedne godine. Pristup se određuje od slučaja do slučaja, na njega se ne odnose ograničenja pristupa, sredstva se mogu osigurati odmah u jednoj uplati, a ne u fazama. Stvarna isplata sredstava u okviru FCL-a nije uvjetovana provedbom posebnih aranžmana ekonomske politike, kao u slučaju SBA, budući da su zemlje koje ispunjavaju uvjete za FCL pokazale pozitivne rezultate u provedbi odgovarajućih makroekonomskih politika. Kreditnu liniju moguće je koristiti u trenutku njenog odobrenja ili je smatrati preventivnom. Rokovi dospijeća FCL-a isti su kao i oni prema SBA.

Linija preventivne podrške i likvidnosti (PLL):

LPL je namijenjen zemljama s jakim ekonomskim osnovama, zdravom gospodarskom politikom i uspješnom provedbom takvih politika. Zemlje koje se kvalificiraju za LPL mogu imati umjerene slabosti i možda ne ispunjavaju standarde prihvatljivosti za FCL, ali ne zahtijevaju značajne prilagodbe politike koje su obično povezane sa SBA-ovima. LPL kombinira kriterije prihvatljivosti (slično FCL-u) i ciljane uvjete koji su osmišljeni za smanjenje preostalih ranjivosti. Trajanje LPL aranžmana je šest mjeseci ili jedna do dvije godine. Pristup prema šestomjesečnim LPL aranžmanima ograničen je na 250 posto kvote u normalnom razdoblju, ali se to ograničenje može povećati na 500 posto kvote u iznimnim okolnostima kada je potreba za financiranjem platne bilance uzrokovana egzogenim šokovima, uključujući povećane stresa na regionalnoj ili globalnoj razini. Za LPL aranžmane od jedne do dvije godine, godišnji pristup je određen na 500 posto kvote, a za sve LPL aranžmane ukupan iznos može iznositi do 1000 posto kvote. Država može primati sredstva iz kreditne linije ili to smatrati preventivnim mehanizmom. Rokovi dospijeća LPL-a isti su kao i oni prema SBA.

Produžena kreditna linija (EFF):

Taj je mehanizam stvoren 1974. kako bi pomogao zemljama da prevladaju srednjoročne i dugoročne probleme platne bilance uzrokovane raširenim distorzijama koje zahtijevaju temeljne ekonomske reforme. Njegova se upotreba značajno povećala tijekom nedavne krize zbog strukturne prirode problemi platne bilance nekih država članica. U pravilu, rok trajanja ugovora prema EFF-u je duži nego po SBA, obično ne prelazi tri godine u trenutku odobrenja. Međutim, dopušteno je i maksimalno razdoblje od najviše četiri godine, ovisno o potrebama za financiranjem platne bilance koje se protežu nakon trogodišnjeg razdoblja, dugotrajnoj prirodi prilagodbe potrebne za vraćanje makroekonomske stabilnosti i dovoljnom jamstvu sposobnosti i spremnosti članice poduzeti duboke i održive strukturne reforme. Rok dospijeća: 4,5–10 godina od datuma stvarne isplate sredstava.

Fast Track Financing Instrument (RFI):

RFI je uveden kako bi zamijenio dosadašnje mehanizme hitne pomoći i proširio njihov opseg. Pruža brzu financijsku pomoć uz ograničene uvjete svim državama članicama koje se suočavaju s hitnim potrebama platne bilance. Pristup unutar RFI-a ograničen je na godišnje ograničenje od 50 posto kvote i ukupno ograničenje pristupa od 100 posto kvote. Hitni zajmovi podliježu istim uvjetima kao FCL, LPL i SBA, s rokom dospijeća od 3,5 do 5 godina.

Povlašteni zajmovi:

Nove olakšice za zemlje s niskim dohotkom stupile su na snagu u siječnju 2010. u okviru Poverty Reduction and Growth Trust (PRGT) i dio su šire reforme kako bi financijska potpora MMF-a postala fleksibilnija i usklađenija s različitim potrebama zemalja s niskim dohotkom. Ograničenja i stope pristupa su otprilike udvostručene u odnosu na razine prije krize. Uvjeti financiranja postali su povoljniji, a kamatna stopa se revidira svake dvije godine. Svi mehanizmi osmišljeni su za potporu vlastitih programa zemalja usmjerenih na postizanje održive makroekonomske pozicije u skladu s ciljem održivog i dugoročnog smanjenja siromaštva i gospodarskog rasta.

Extended Credit Facility (ECF) zamijenio je Instrument za smanjenje siromaštva i rast (PRGF) kao glavno sredstvo MMF-a za srednjoročnu potporu zemljama s niskim dohotkom koje se susreću s dugoročnim poteškoćama u platnoj bilanci. Financiranje iz ECF-a trenutačno je osigurano uz nultu kamatnu stopu, s počekom od 5,5 godina i punim dospijećem od 10 godina.

Stand-by Credit Facility (SCF) koristi se za pružanje financijske potpore zemljama s niskim dohotkom koje imaju kratkoročne poteškoće u platnoj bilanci. SCF je zamijenio komponentu s visokim pristupom Instrumenta za financiranje vanjskih šokova (ESF) i može se koristiti u širokom rasponu okolnosti, uključujući i kao mjeru predostrožnosti. SCF financiranje trenutno se osigurava uz nultu kamatnu stopu, uz poček od 4 godine i puni rok dospijeća od 8 godina.

Rapid Credit Facility (RCF) pruža brzu financijsku pomoć uz ograničene uvjete i dizajniran je za zemlje s niskim dohotkom s hitnim potrebama platne bilance. Uvođenje RCF-a pojednostavljuje hitnu pomoć MMF-a zemljama s niskim dohotkom i može se fleksibilno koristiti u širokom rasponu okolnosti. Financiranje u okviru RKF-a trenutno se provodi uz nultu kamatnu stopu, s počekom od 5,5 godina i punim dospijećem od 10 godina.

Izvori financijskih sredstava MMF-a

Glavni izvor financijskih sredstava MMF-a su kvote država članica organizacije, koje općenito odražavaju relativni položaj država članica u svjetskom gospodarstvu. Osim toga, MMF može koristiti privremeno zaduživanje za dopunu svojih kvotnih resursa, što bi omogućilo Fondu da pruži iznimnu financijsku potporu svojim članicama tijekom globalne ekonomske krize. Sredstva za povlaštene zajmove i otplatu duga za zemlje s niskim dohotkom osiguravaju se kroz zasebne fondove koji dolaze iz doprinosa. MMF izdaje međunarodne pričuve, poznate kao posebna prava vučenja (SDR), koja mogu nadopuniti službene pričuve zemalja članica. SDR-ovi su obračunska jedinica MMF-a. Zemlje članice MMF-a mogu međusobno dobrovoljno zamijeniti SDR-ove za valutu.

Sustav kvota:

Kvotni doprinosi najvažniji su izvor financijskih sredstava MMF-a. Za svaku državu članicu MMF-a utvrđuje se kvota, koja općenito odražava njezinu relativnu veličinu u svjetskom gospodarstvu. Ovaj parametar određuje maksimalnu veličinu doprinosa države financijskim sredstvima MMF-a. Kada se zemlja pridruži MMF-u, za nju se postavlja početna kvota u istom rasponu kao i kvote postojećih zemalja članica, koje su općenito s njom usporedive po veličini i karakteristikama gospodarstva.

Trenutna formula kvote je ponderirani prosjek (s težinom od 50 posto), otvorenost (30 posto), ekonomska volatilnost (15 posto) i međunarodne pričuve (5 posto). Kvota člana određuje financijski i organizacijski odnos s MMF-om, uključujući njegov pristup financiranju (ograničenje pristupa). Na primjer, prema stand-by aranžmanima i aranžmanima produženog kreditiranja, država članica može posuditi do 200 posto svoje kvote godišnje i do 600 posto kumulativno. Međutim, u iznimnim slučajevima, veličina pristupa može se povećati. Nakon pridruživanja MMF-u, zemlja obično doprinosi do jedne četvrtine svoje kvote u obliku uobičajeno prihvaćenih stranih valuta (kao što su američki dolar, euro, jen ili funta sterlinga) ili u SDR-ovima. Preostale tri četvrtine plaćaju se u nacionalnoj valuti zemlje.

Veličina kvota se preispituje najmanje jednom svakih pet godina. Sve promjene kvota moraju biti odobrene većinom od 85 posto ukupno danih glasova, a kvota države članice ne može se mijenjati bez njezina pristanka. Posljednjih godina, Program reforme kvota i glasačkih prava uveo je ad hoc povećanja kvota koja su ojačala zastupljenost gospodarstava u nastajanju, od kojih su mnoge u kategoriji tržišta u nastajanju, kroz ad hoc povećanja kvota za 54 zemlje članice. Također su proširili glasačku moć i sudjelovanje zemalja s niskim dohotkom gotovo utrostručivši broj osnovnih glasova. Kao rezultat toga, količina resursa kvote MMF-a značajno se povećala.

Zlatni fondovi:

Zlato je igralo vodeću ulogu u međunarodnom monetarnom i financijskom sustavu sve do kolapsa Bretton Woods sustava fiksnih tečajeva 1973. godine. U narednom razdoblju uloga zlata postupno se smanjivala. Međutim, ono i dalje ostaje važna imovina u rezervama brojnih zemalja, a MMF je treći najveći službeni posjednik zlata u svijetu. Zlatni fond MMF-a iznosi približno 90,5 milijuna troj unci (2.814,1 metrička tona). Fond je stekao svoje trenutne udjele zlata kroz četiri glavne vrste transakcija:

1. Kada je 1944. osnovan MMF, odlučeno je da će 25 posto izvornih doprinosa kvote i naknadna povećanja kvote biti plaćeni u zlatu. Ti su primici bili najveći izvor zlata MMF-a.
2. Sva plaćanja naknada (kamate na korištenje zajmova MMF-a od strane zemalja članica) obično se vrše u zlatu.
3. Država članica koja želi kupiti valutu druge države članice mogla bi je dobiti prodajom zlata MMF-u. Ova se odredba uglavnom koristila u Južnoafričkoj prodaji zlata MMF-u u razdoblju 1970.-1971.
4. Zemlje članice također bi mogle koristiti zlato za otplatu svojih MMF-ovih zajmova koji su im prethodno odobreni.

Članci sporazuma s MMF-om ozbiljno ograničavaju korištenje ovog zlata. Podliježe odobrenju većine od 85 posto opća prava glasova zemalja članica, MMF može prodati zlato ili prihvatiti zlato kao plaćanje od zemalja članica, ali Fondu je zabranjeno kupovati zlato ili sudjelovati u drugim transakcijama zlata.

Bilo je nekoliko slučajeva tijekom postojanja MMF-a kada je Fond izglasao povratak zlata zemljama članicama ili rasprodaju dijela svojih udjela. Razlozi su bili različiti: između 1957. i 1970. MMF je nekoliko puta prodao zlato kako bi napunio svoje devizne zalihe. Otprilike u istom razdoblju, kako bi se ostvario prihod za pokrivanje operativnog deficita, dio MMF-ovog zlata prodan je Sjedinjenim Državama, a prihod od prodaje uložen je u američke državne vrijednosne papire. U prosincu 1999. Izvršni odbor MMF-a odobrio je do 14 milijuna unci izvantržišnih transakcija zlatom za financiranje MMF-ovog sudjelovanja u Inicijativi za dugovanje teško zaduženih siromašnih zemalja. U rujnu 2009. Izvršni odbor MMF-a odobrio je prodaju 403,3 metričke tone zlata, oko jedne osmine zlata fonda. Tijekom 2009. – 2010. godine provedena je ograničena prodaja zlata uz jake mjere zaštite kako se ne bi narušilo tržište, a sva prodaja zlata, uključujući izravnu prodaju zainteresiranim središnjim bankama i drugim službenim vlasnicima, odvijala se po tržišnim cijenama. Dobit od prodaje zlata MMF-a u iznosu od 4,4 milijarde SDR upotrijebljena je za stvaranje fonda za darovnice, jedne komponente novog modela prihoda MMF-a, osmišljenog kako bi financiranje organizacije postavilo na održivu osnovu. Dio prihoda od prodaje zlata koristi se za povlašteno kreditiranje prihvatljivih zemalja s niskim dohotkom.

Potencijal kreditiranja MMF-a:

MMF može koristiti kvote u nacionalnim valutama zemalja sa zdravim financijskim položajem za financiranje kreditiranja. Izvršni odbor MMF-a odabire takve valute svaka tri mjeseca. Izdavatelji većine ovih valuta su industrijalizirane zemlje, ali popis valuta uključivao je valute zemalja poput Bocvane, Kine i Indije. MMF-ova zaliha tih valuta, zajedno s njegovim vlastitim zalihama SDR-a, čine MMF-ova vlastita sredstva koja se koriste. Ako je potrebno, MMF se može zadužiti na privremenoj osnovi kako bi napunio ta sredstva.

Iznos kojim raspolaže MMF za trenutno osiguranje novih (nekoncesijskih) zajmova omogućuje nam da prosudimo njegov potencijal za buduće obveze. Taj je potencijal određen raspoloživim iskoristivim resursima Fonda (uključujući neiskorištene iznose po ugovorima o zajmu i kupoprodaji novčanica) i iznosima dostupnim na temelju dva trajna multilateralna ugovora o zajmu, plus predviđene otplate zajma u narednih dvanaest mjeseci, neto sredstava. , koje Fond je već obećao da će osigurati u skladu s postojećim ugovorima o zajmu, i bonitetnu ravnotežu.

Ugovori o zajmu:

Ugovori o zajmu osiguravaju MMF-u dodatna sredstva i glavni su alat osiguranja u slučaju nedovoljnih kvotnih sredstava. MMF ima dva stalna multilateralna sporazuma o zaduživanju, Unaprijeđene nove aranžmane za zaduživanje (NAB) i Opće sporazume o zajmu (GLA), prema kojima trenutačno može posuditi 370 milijardi SDR-a (oko 559 milijardi USD). MMF može pokrenuti ove sporazume ako smatra da njegova sredstva u obliku kvota možda neće biti dovoljna za zadovoljavanje potreba zemalja članica, na primjer, u slučaju teške financijske krize.

Povjerenički fondovi:

Financijska pomoć MMF-a zemljama s niskim dohotkom dolazi u dva glavna oblika: zajmovi s niskim kamatama u okviru Poverty Reduction and Growth Trust Fund i otpis duga u okviru Inicijative za teško zadužene siromašne zemlje, Multilateralna inicijativa za otpis duga i otpuštanje duga nakon katastrofe. Ta sredstva potječu od doprinosa zemalja članica i samog MMF-a, a ne doprinosa iz kvota.

Zaklada za smanjenje siromaštva i rast osnovana je kako bi osigurala otplatu duga i subvencionirala kamatne stope u okviru ovog programa. Sredstva dostupna za ovaj fond sastoje se od bespovratnih sredstava i depozita koje su obećale 93 zemlje članice MMF-a, kao i doprinosa iz samog Fonda. Najveći dio doprinosa MMF-a dolazi od izvantržišnih transakcija zlatom tijekom 1999.-2000.

Olakšica duga osigurana je u okviru Povjereničkih fondova MDRI-I i MDRI-II, koji su osnovani početkom 2006. i financirani iz vlastitih sredstava MMF-a u iznosu od 1,5 milijardi SDR-a na računu za posebna plaćanja. MDRI-I Trust Fund omogućio je oslobađanje od duga zemljama s prihodom po glavi stanovnika od 380 USD ili manje (na temelju bruto nacionalnog dohotka iz 2004.). Trust Fund MDRI II omogućio je smanjenje duga zemljama s prihodom po glavi stanovnika većim od 380 USD godišnje, a njegovo financiranje dolazi iz bilateralnih sredstava od 1,12 milijardi SDR-a iz Trust Funda za smanjenje i promicanje siromaštva.

Trust za otpis dugova u slučaju katastrofe osnovan je u lipnju 2010. kako bi se omogućio otpis duga zemljama pogođenim katastrofom i prvobitno je financiran iz vlastitih sredstava MMF-a od 280 milijuna SDR (što odgovara približno 422 milijuna dolara). Očekuje se da će se po potrebi nadopunjavati iz budućih donatorskih priloga.

Međunarodni monetarni fond je najutjecajnija međunarodna organizacija koja regulira međunarodnu makroekonomiju.

U početku je Fond financirao uglavnom zapadne zemlje. Sredinom 70-ih. industrijalizirane zemlje i zemlje u razvoju dobivale su od nje približno jednake iznose, a od 1980-ih MMF je gotovo u potpunosti prešao na kreditiranje potonjih.

MMF prati i kontrolira poštivanje Povelje od strane zemalja članica, koja utvrđuje temeljna strukturna načela svjetskog monetarnog sustava.

Niti jedna druga međunarodna organizacija nije bila podvrgnuta tako oštroj kritici zemalja u razvoju kao MMF. Fond ima snažan utjecaj na društveno-ekonomske procese u ovim regijama, posebice u kontekstu dužničke krize. No, bez aktivnog uplitanja Fonda u dužničku krizu, njezine posljedice za zemlje u razvoju i svjetski kreditni sustav bile bi puno ozbiljnije.

U prvom dijelu ovoga kontrolni rad prikazane su glavne aktivnosti i ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda, te postupak pristupanja i sudjelovanja u MMF-u. Drugi dio otkriva strukturu i funkcije MMF-a. Treći dio govori o značajkama kreditne politike MMF-a, glavnim mehanizmima za kreditiranje zemalja članica.

Na kraju rada izvode se zaključci.

1. Glavni pravci djelovanja i zadaci Međunarodnog monetarnog fonda

Međunarodni monetarni fond, MMF (MeđunarodniMonetarnafond,MMF)- međuvladina organizacija namijenjena reguliranju monetarnih i kreditnih odnosa između država članica i pružanju financijske pomoći u slučaju deviznih poteškoća uzrokovanih deficitom platne bilance davanjem kratkoročnih i srednjoročnih kredita u stranoj valuti. Fond – specijalizirana agencija UN-a – praktički služi kao institucionalna osnova svjetskog monetarnog sustava.

MMF je osnovan na međunarodnoj monetarnoj i financijskoj konferenciji Ujedinjenih naroda, održanoj od 1. do 22. srpnja 1944. u Bretton Woodsu (SAD, New Hampshire). Konferencija je usvojila Članke sporazuma o MMF-u, koji je njezina Povelja, i stupio je na snagu 27. prosinca 1945.; Fond je sa svojim praktičnim djelovanjem započeo 1. ožujka 1947. godine.

U vezi s evolucijom svjetskog monetarnog sustava, Povelja MMF-a revidirana je tri puta:

1969. uvođenjem SDR sustava; SRETAN ROĐENDAN- međunarodna platna i pričuvna sredstva izdana od strane MMF-a i koja se koriste za bezgotovinska međunarodna poravnanja putem knjiženja na posebnim računima i kao obračunska jedinica MMF-a;

Godine 1976. stvaranjem Jamajčanskog monetarnog sustava;

U studenom 1992. godine, uz uvođenje sankcije - suspenzije prava sudjelovanja u glasovanju - u odnosu na zemlje koje nisu otplatile svoje dugove prema Fondu.

Od 15. veljače 1999. godine 182 države bile su članice MMF-a (Dodatak 1), t.j. većina zemalja svijeta. Švicarska je dugo ostala izvan Fonda, ali je 1992. pristupila MMF-u. Početkom 1990-ih većina bivših socijalističkih zemalja, kao i Kina i Vijetnam, postala je članica. Rusija je pristupila MMF-u 1. srpnja 1992. godine.

Svaka članica MMF-a ima kvotu koja se temelji na relativnoj ekonomskoj i financijskoj snazi ​​zemlje. Kvote određuju iznos financijskih doprinosa (pretplata) svake zemlje članice, broj glasova koji joj pripadaju i uvjete za njezin pristup sredstvima Fonda. Kvota je jednaka 250 "osnovnih" glasova, koji se dodjeljuju svakoj zemlji koja sudjeluje u Fondu plus 1 glas za svakih 1.000.000 SDR-a. Država članica je dužna platiti 25% iznosa svoje pretplate u SDR-ovima ili u valuti drugih zemalja članica, koju odredi MMF, u skladu s poveljom; Ostatak država plaća u svojoj valuti.

Od 31. siječnja 2003. udio SAD-a u ukupnim sredstvima MMF-a premašio je 18% (što je ovoj zemlji dalo stvarnu priliku da stavi veto na svaku odluku vezanu za upravljanje Fondom, za čije je usvajanje potrebno najmanje 85% svi glasovi), Njemačka - 5,53%; Japan - 5,53%; UK - 4,98%; Francuska - 4,98%; Saudijska Arabija - 3,45%; Italija - 3,09%; Rusija - 2,90%. Udio 15 zemalja - članica EU - 28,8%, 29 industrijaliziranih zemalja (zemlja - članica Organizacije za ekonomsku suradnju i razvoj, OECD) ima ukupno 63,4% glasova u MMF-u. Ostale zemlje, koje čine preko 84% članstva Fonda, imaju tek 36,6% glasova. Pretplate su se u početku plaćale dijelom u zlatu, a dijelom u nacionalnoj valuti članice. Za prve članice MMF-a, doprinos plativ u zlatu bio je 25% kvote, ili 10% neto službenih zlatnih i dolarskih rezervi zemlje od 12. rujna 1946., ovisno o tome što je manje. Visina članarine zemalja koje su pristupile MMF-u nakon 1948. određena je pojedinačno. Godine 1978., nakon što je zlato prestalo igrati bilo kakvu ulogu u radu MMF-a, proces je počeo postupno oslobađati Fond zlata. Trenutno se 25% doprinosa zemalja članica plaća u slobodno konvertibilnoj valuti, a preostalih 75% još uvijek je u nacionalnoj valuti. Doprinos, plativ u nacionalnoj valuti, može biti u obliku beskamatnih obveznica dotične vlade, koje MMF može, ako je potrebno, potraživati ​​u gotovini. Od 1. siječnja 2004. članarine, koje čine ukupni iznos kvota u MMF-u, dosegnule su 145,4 milijarde SDR-a, odnosno gotovo 215 milijardi dolara prema sadašnjem tečaju.

U početku su se kvote zemalja članica MMF-a određivale, ali ne izravno, prema formuli Bretton Woods. Glavne varijable ove formule bili su pokazatelji kao što su godišnji uvoz i izvoz, zlatne rezerve i salda dolara, nacionalni dohodak. Ovi pokazatelji služili su kao osnova za izračun kvota do 1960-ih. 1963. Bretton Woodsova formula je revidirana i dodane su nove formule.

Uzeti zajedno, korišteni su za pomoć u određivanju početnih kvota za nove članove i povećanje kvota za stare članove. Ove formule kombiniraju gore opisane ekonomske pokazatelje, kao i tekuće prihode, tekuće rashode i pokazatelje koji se odnose na izvoz i uvoz.

Početkom 1980-ih, MMF je pojednostavio izračun kvota i poboljšao ekonomske podatke korištene u formulama.

Kada neka država postane članica MMF-a, osoblje fonda za nju izračunava kvotu i uspoređuje rezultat s kvotama zemalja koje su već u Fondu sa sličnim ekonomskim karakteristikama. O dobivenoj vrijednosti kvote raspravlja povjerenstvo "Sudionici" (članstvo) Izvršnog vijeća. Nakon što se zemlja koja će pristupiti Fondu prihvatiti uvjete ugovora o članstvu, Izvršni odbor (u punoj snazi) priprema rezoluciju za Vijeće guvernera. Po dovršetku svih formalnih koraka, predstavljena zemlja je pozvana u Washington da potpiše članke sporazuma.

Ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda uključuju sljedeće:

Promicanje međunarodne monetarne suradnje kroz konzultacije i interakciju o valutnim pitanjima;

Promicanje ekspanzije i ravnomjernog rasta međunarodne trgovine i, sukladno tome, rasta zaposlenosti i poboljšanja gospodarstava zemalja članica;

Osiguravanje funkcioniranja međunarodnog monetarnog sustava usklađivanjem i koordinacijom monetarne politike te održavanjem tečaja i konvertibilnosti valuta zemalja članica; osigurati uređene odnose u monetarnom području između zemalja članica;

Određivanje pariteta i tečajeva; spriječiti konkurentnu podršku valutama;

Pomoć u stvaranju multilateralnog sustava plaćanja za tekuće transakcije između zemalja članica i ukidanje deviznih ograničenja;

Pomoć zemljama članicama davanjem zajmova i kredita u stranoj valuti za podmirenje platnih bilanca i stabilizaciju deviznih tečajeva;

Smanjenje trajanja i smanjenje stupnja neravnoteže u međunarodnoj platnoj bilanci zemalja članica;

Pružanje savjetodavne pomoći o financijskim i valutnim pitanjima zemljama članicama;

Praćenje poštivanja kodeksa ponašanja u međunarodnim monetarnim odnosima od strane zemalja članica.

2. Struktura i funkcije MMF-a

Upravljanje u MMF-u provodi se u skladu sa Statutom. Upravljačka struktura MMF-a uključuje Upravni odbor, Privremeni odbor, Odbor za razvoj, Izvršno vijeće, Odbor MMF-a za statistiku platne bilance i guvernera (upravnog direktora).

Odbor guvernera - najviše upravno tijelo MMF-a, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik, imenovan na pet godina. Obično su to ministri financija ili središnji bankari. Vijeće guvernera obično se sastaje jednom godišnje, ali se može sastajati ili donositi odluke putem pošte ili češće. Vijeće je zaduženo za rješavanje ključnih pitanja djelovanja Fonda, kao što su izmjena Statuta, primanje i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i revizija veličine njihovih udjela u kapitalu te izbor izvršnih direktora. Odluke u Upravnom vijeću obično se donose običnom većinom (najmanje polovicom) glasova, a o najvažnijim pitanjima operativne ili strateške prirode "posebnom većinom" (odnosno 70% odnosno 85% glasova). glasovi zemalja članica). Vijeće guvernera može delegirati bilo koju od svojih funkcija Izvršnom odboru.

Privremeni odbor izvršava odluke Izvršnog vijeća. Sastoji se od 24 guvernera MMF-a, ministara ili drugih dužnosnika sličnog ranga. Privremeni odbor sastaje se dva puta godišnje i izvješćuje Vijeće guvernera o upravljanju i funkcioniranju međunarodnog monetarnog (monetarnog) sustava, a također daje prijedloge za izmjene i dopune Statuta.

Odbor za razvoj baš kao što je Privremeni odbor sastavljen od 24 guvernera MMF-a, ministara ili drugih dužnosnika usporedivog ranga, daje preporuke i izvješća Odboru guvernera MMF-a. Odbor za razvoj sastaje se zajedno s Privremenim odborom kako bi pripremio izvješća i dao savjete o svim aspektima prijenosa stvarnih resursa.

Većinu njegovih ovlasti delegira Upravni odbor Izvršno vijeće, tj. uprava koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok raspon političkih, operativnih i administrativnih pitanja, posebice davanje zajmova zemljama članicama i nadzor njihove politike tečaja. Izvršni odbor ima stalno sjedište u sjedištu Zaklade u Washingtonu DC i obično se sastaje tri puta tjedno. Izvršno vijeće nadležno je za širok spektar administrativnih i operativnih pitanja, kao i za pitanja koja se odnose na politiku Fonda u odnosu na zemlje članice. Od 1992. godine broj izvršnih direktora povećan je na 24. Pet njih imenuju, prema povelji, SAD, Njemačka, Japan, Velika Britanija i Francuska, tj. pet zemalja s najvećim kvotama kapitala MMF-a; 3 - formalno izabrani, ali svaki predstavlja jednu državu - Saudijsku Arabiju, Rusiju i Kinu; 16 - birani iz ostalih zemalja članica, podijeljeni u odgovarajući broj skupina, formiranih po načelu zemljopisne zastupljenosti ili na temelju zajedničkih interesa. Imenovanja i izbori izvršnih direktora održavaju se svake dvije godine. Ravnatelj ima isti broj glasova koliko i ukupno menadžeri koji su ga izabrali. U većini slučajeva odluke u Izvršnom vijeću ne donose se formalnim glasovanjem, već prethodnim konsenzusom njegovih članova.

Odbor MMF-a za statistiku platne bilance, koji uključuje predstavnike industrijaliziranih zemalja i zemalja u razvoju, razvija preporuke za širu upotrebu statističkih podataka u sastavljanju platne bilance, koordinira provođenje osnovnog statističkog istraživanja portfeljnih ulaganja te provodi istraživanje o evidentiranju tokova povezanih s izvedenicama fondovi.

Upravitelj (direktor - upravitelj). Guverner MMF-a, kojeg bira Izvršni odbor, predsjedava Izvršnim odborom i šef je osoblja organizacije. Pod vodstvom Izvršnog odbora, guverner je odgovoran za svakodnevne operacije MMF-a. Guverner se imenuje na pet godina i može biti ponovno biran na sljedeći mandat. Direktor predsjedava Upravom (bez prava glasa, osim u slučajevima kada su glasovi jednako podijeljeni) i rukovodi upravnim aparatom fonda.

Funkcije glavnog direktora uključuju vođenje svakodnevnih poslova i imenovanje dužnosnika MMF-a: njegovog zamjenika, tajnika, rizničara, voditelja odjela, glavnog savjetnika pravnog odjela, voditelja uprave i sjedišta fonda.

Aktivnosti MMF-a temelje se na monetarnom pristupu regulaciji gospodarske aktivnosti, koji se postiže obavljanjem sljedećih glavnih funkcija organizacije:

Nadzor - funkcija MMF-a, osiguravajući njegovo pravo nadzora nad politikama zemalja članica u području određivanja tečaja i povezanih makroekonomskih politika. Svaka zemlja dužna je MMF-u, na zahtjev, dostaviti informacije potrebne za nadzor svoje ekonomske politike. Obično se sastoji od detaljnih informacija o stvarnom monetarnom, proračunskom i vanjskom sektoru, kao io strukturnim politikama vlade (privatizacija, tržište rada, Okoliš). Glavni cilj nadzora je pravodobno identificirati potencijalno opasne makroekonomske neravnoteže koje bi mogle utjecati na stabilnost tečaja te, koristeći najbolja svjetska iskustva, dati preporuke Vladi zemlje kako ih ispraviti.

Financijska pomoć- korištenje financijskih sredstava MMF-a od strane zemalja članica koje imaju poteškoća u financiranju platne bilance i podnijele su MMF-u reformski program koji pokazuje namjere vlade da te poteškoće prevlada. Financijska sredstva MMF-a sastoje se od vlastitih sredstava (doprinos svake zemlje u temeljni kapital MMF-a u skladu s kvotom), prihoda od kamata za korištenje sredstava MMF-a, kao i niza posuđenih sredstava. Zajam MMF-a je kupnja strane valute za nacionalnu; povrat kredita - povratna razmjena. Zajmovi MMF-a izdaju se u dionicama ( tranše). Korištenjem financijskih sredstava MMF-a predviđena je njihova raspodjela u dijelovima kako država provodi program gospodarskih reformi dogovoren s MMF-om. Kreditne tranše (počevši od druge) mogu se dobiti samo ako su ispunjeni kriteriji utvrđeni ovim programom. Ova nekretnina Tranše MMF-a se pozivaju uvjetovanost financiranja. Sve vrste pristupa financijskim sredstvima MMF-a temelje se na ispunjavanju od strane zemalja određenih uvjeta, koje zajednički razvijaju stručnjaci MMF-a i vlada zemlje u sklopu programa gospodarskih reformi usmjerenog na prevladavanje poteškoća s platnom bilancom.

Tehnička podrška - Pomoć MMF-a zemljama članicama u području monetarne, devizne politike i bankarske supervizije, proračunske i porezne politike, statistike, razvoja financijskog i gospodarskog zakonodavstva i obuke. Tehnička pomoć se osigurava slanjem misija središnjim bankama i ministarstvima financija i statističkim tijelima zemalja koje su takvu pomoć zatražile, slanjem stručnjaka u ta tijela na 2-3 godine, provođenjem pregleda nacrta zakonodavnih dokumenata.

Izdavanje posebnih prava vučenja - Međunarodna rezervna sredstva koju je stvorio MMF 1969. i povremeno se distribuiraju među zemljama članicama razmjerno njihovim kvotama u MMF-u. U međunarodnom gospodarstvu SDR-ovi, koji čine oko 2% svjetskih rezervi, obavljaju funkciju 1) međunarodnih pričuva uz zlato i stranu valutu 2) obračunske jedinice koju koriste MMF i neke druge međunarodne organizacije,

3) valute koje fiksiraju tečaj u nekim zemljama,

4) nazivnik niza privatnih financijskih instrumenata.

3. Kreditna aktivnost MMF-a

U Statutu Fonda koriste se dva koncepta za identificiranje njegovih kreditnih aktivnosti:

1) transakcija (transakcija) - odredba valutna sredstva zemlje iz svojih sredstava: 2) operacija (operacija) – pružanje posredničkih financijskih i tehničkih usluga na račun posuđenih sredstava. MMF obavlja kreditne operacije samo sa službenim tijelima - trezorima, središnjim bankama , stabilizacijski fondovi.

Razlikuju se zajmovi za pokrivanje deficita platne bilance i za potporu strukturne prilagodbe ekonomske politike s t rane članova.

U praksi, zahtjevi Fonda za kredit uglavnom dolaze iz zemalja s nekonvertibilnim valutama. Kao rezultat toga, MMF u pravilu daje devizne kredite državama članicama, kao da je "osiguran" odgovarajućim iznosima nekonvertibilnih nacionalnih valuta.

MMF prikuplja zemlje zajmoprimca jednokratnu proviziju od 0,5% iznosa transakcije i određenu naknadu (naknadu), odnosno kamatnu stopu za kredite koje daju, a koja se temelji na tržišnim stopama. Nakon određenog vremenskog razdoblja, država članica je dužna izvršiti obrnutu operaciju - otkupiti nacionalnu valutu iz Fonda , vraćajući mu sredstva SRETAN ROĐENDAN ili strane valute.

Re sporazumi h pojedinačni zajam, ili sa oko" pričekaj " dati državi članici jamstvo da će u svakom trenutku moći primiti stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalnu valutu u skladu sa sporazumom, prema dogovorenim uvjetima.

Zahtjev neke zemlje za zajmom od MMF-a u okviru proširenog sustava kreditiranja mogao bi biti razlog za ozbiljnu neravnotežu platne bilance uzrokovane strukturnim poremećajima u proizvodnji, trgovini ili cjenovnom mehanizmu.

Kako bi proširili svoj kredit h mogućnosti MMF prakticira stvaranje posebnih fondova (engleski faci l ity - uređaj, mehanizam, fond). Razlikuju se po namjeni, uvjetima i cijeni kredita.

1. Kompenzacijski fond i fond za nepredviđene zajmove namijenjen je kreditiranju zemalja članica MMF-a čiji je deficit platne bilance uzrokovan vanjskim čimbenicima izvan njihove kontrole. Među njima: prirodne katastrofe, nepredviđeni pad svjetskih cijena, industrijska recesija i uvođenje protekcionističkih ograničenja u zemljama uvoznicama, pojava zamjenske robe itd.

2. Nastao u lipnju 1969. godine Buffer (reserve) reserves lending fond pomoći zemljama uključenim u uspostavljanje takvih zaliha robe u skladu s međunarodni ugovori ako to pogorša njihovu platnu bilancu.

3. Djeluje od 1989. godine Fond za financijsku potporu poslovanju za smanjenje i servisiranje inozemnog duga. To je zbog aktivne uloge MMF-a u rješavanju dužničke krize zemalja u razvoju 80-ih godina.

4. U travnju 1993. osnovao je MMF Fond za potporu strukturnim promjenama. Ovaj fond je usmjeren na zemlje koje radikalnim ekonomskim i političkim reformama prelaze na tržišno gospodarstvo.

Uz trenutno funkcionalna četiri posebna fonda, MMF povremeno stvara privremene kreditne fondove za rješavanje akutnih problema međunarodnih monetarnih odnosa. Za njihovo formiranje privlače se posuđena sredstva iz raznih vanjskih službenih izvora. Privremeni posebni fondovi uključuju:

1) Naftni fond u iznosu od 6,9 mlrd. SRETAN ROĐENDAN, ili 8 milijardi dolara (1974-1976). davao zajmove zemljama članicama MMF-a za pokrivanje dodatnih troškova uzrokovanih povećanjem cijene uvoza nafte i naftnih derivata. Sredstva potrebna za to su uglavnom posuđivale zemlje izvoznice nafte. Zemlje u razvoju kvantitativno su prevladavale među primateljima kredita, ali je njihov udio bio mali (1/3) u odnosu na razvijene zemlje. Uvjeti za odobravanje kredita iz naftnog fonda bili su teški: relativno visoke kamatne stope (najmanje 7,2% godišnje); obvezna provedba preporuka MMF-a u vođenju nacionalne energetske i monetarne politike. Zbog toga je pristup zemalja u razvoju resursima naftnog fonda bio ograničen: zbog svoje cre djeca pokrivali su samo 1/3 dodatnih troškova uvoza nafte koja je poskupjela;

2) Zaklada- u iznosu od 4 mlrd. SRETAN ROĐENDAN, ili 4,9 milijardi dolara (1976.-1981.); nastao uglavnom iz dobiti od prodaje na aukcijama dijela zlatnih rezervi MMF-a. Primatelji kredita iz ovog fonda bile su najnerazvijenije zemlje. Nas l Ovia ovih zajmova bila je relativno povlaštena: zemlje zajmoprimice nisu dale doprinos i da li je u MMF-u protuvrijednost primljenih sredstava u nacionalnoj valuti, kamatna stopa je niska 0,5%, rok kredita je 10 godina. Ovih uvjeta je najviše P Ispunili su zahtjeve zemalja u razvoju.55 zemalja dobilo je 3 milijarde SDR-a iz trust fonda. Ostatak je prebačen u zemlje u razvoju proporcionalno njihovim kvotama.

3) Dopunski fond t kreditiranje smreke ili fond Witteveen- nazvan po glavnom direktoru MMF-a; vrijeme radnje 1979-1984 Svrha ovog fonda je davanje dodatnih kredita na teret pozajmljenih sredstava sa t rane, je P doživljavaju posebno teške i dugotrajne krize platne bilance i iscrpljuju konvencionalne limite zajmova MMF-a. Sredstva Witteveen fonda (7,8 milijardi SDR, preko 10 milijardi dolara) formirana su zajmovima iz 13. a n-članica MMF-a, kao i Švicarske narodne banke. Kreditna t Dobili smo iz ovog fonda 26 zemalja.

4) MMF-ova pomoć za prošireni pristup; nasljednik dodatnog kreditnog fonda, koji je djelovao 1981.-1992. Svrha fonda je osigurati dodatne kredite zemljama članicama čije su neravnoteže platne bilance nerazumno velike u odnosu na njihove kvote. Ovaj fond se koristio kada su nekoj zemlji bila potrebna sredstva za velike veličine nego što bi mogao dobiti od MMF-a pod četiri udjela u zajmu i produženim sustavom kreditiranja, te na dulje vrijeme provoditi korektivne ekonomske mjere uz duži rok otplate kredita. Je t Izvor sredstava Fonda bila su vlastita sredstva MMF-a prikupljena u obliku upisa i zaduživanja od drugih zemalja. Zbog povećanja quo t zemlje članice MMF-a, ovaj fond je prestao s radom u studenom 1992.;

5) Pozadina d strukturni P restrukturiranje(od ožujka 1986.): P daje povoljne zajmove najsiromašnijim zemljama u razvoju , doživljava kroničnu krizu platne bilance radi provedbe srednjoročnih programa makroekonomske i strukturne prilagodbe. U rujnu 1993. godine 36 zemalja (od 61 prihvatljive zemlje) dobilo je ove povlaštene zajmove u iznosu od 1,5 milijardi dolara. SRETAN ROĐENDAN, ili oko 2,1 milijardu dolara Uvjeti kredita: 0,5% godišnje: otplata u roku od 10 godina; t racionalno razdoblje do 5 "/2 godine. Kreditni limit - do 50% kvote. Izvor sredstava (2,7 milijardi SDR.) - otplata zajmova osiguranih od povjereničkog fonda;

6) Prošireni fond za strukturnu prilagodbu; Od prosinca 1987. posuđuje iz neiskorištenih sredstava Fonda za strukturnu prilagodbu i iz posebnih zajmova i donacija (6 milijardi SDR). Po svojim ciljevima i mehanizmu funkcioniranja ovaj fond je nasljednik Fonda za strukturnu prilagodbu. Osim 61 zemlje, pravo na zajmove iz ovog fonda dobilo je u travnju 1992. još 11 zemalja, uključujući Albaniju i Mongoliju... SRETAN ROĐENDAN.) . Država članica ima mogućnost primati te zajmove na period od 3 godine do 190% kvote, ponekad u iznimnim okolnostima do 255% kvote. Prvotno je rok za sklapanje ugovora o zajmu bio određen do studenog 1990. godine, a kasnije je više puta produžavan (do 28. veljače 1994.). Krajem 1993. formiran je novi prošireni fond strukturne prilagodbe - nasljednik prethodnog. Obujam novog fonda je 5 milijardi SDR-a (oko 7 milijardi dolara) za davanje povlaštenih zajmova na razdoblje od tri godine i 2 milijarde SDR-a (oko 3 milijarde dolara) za subvencioniranje kamatnih stopa na te zajmove. Do svibnja 1994. 43 zemlje pristale su sudjelovati u formiranju ovog fonda. Programi strukturne prilagodbe gospodarstva, koji će se provoditi uz pomoć novog fonda, posvetit će više pažnje socijalna zaštita stanovništva i poboljšati strukturu javne potrošnje. Novi prošireni fond za strukturnu prilagodbu trajat će do kraja 1996. godine, a sredstva prema sporazumima bit će dostupna zemljama zajmoprimcima do kraja 1999. godine.

Formiranje dodatnih posebnih fondova u okviru MMF-a posuđivanjem sredstava od drugih zemalja članica jedna je od manifestacija procesa prilagodbe sustava međudržavnog kreditiranja i devizne regulacije promjenjivim uvjetima svjetskog gospodarstva. MMF djeluje kao posrednik u preraspodjeli kreditnog kapitala iz prosperitetnijih zemalja vjerovnika u zemlje , u potrebi za kreditima. Istovremeno , vršenje sile na ekonomsku politiku zemlje zajmoprimca. On djeluje kao jamac povrata tih sredstava.

Zaključak

Tijekom svog postojanja, MMF je postao uistinu univerzalna organizacija , stekao je široko priznanje kao glavno nadnacionalno regulatorno tijelo za međunarodne monetarne odnose, autoritativno središte za međunarodno kreditiranje, koordinator međudržavnih kreditnih tokova i jamac solventnosti zemlje zajmoprimca. Istovremeno, počinje igrati važnu ulogu u provedbi odluka "sedmorke" vodećih zapadnih država, postaje ključna karika u nastajućem sustavu regulacije svjetskog gospodarstva, međunarodnoj koordinaciji. , usklađivanje nacionalnih makroekonomskih politika. Fond se etablirao kao aktivno funkcionirajuća globalna monetarna institucija te je stekao veliko i korisno iskustvo.

Naravno, kao i svaka međunarodna organizacija, MMF je arena ne samo partnerstva, već i suparništva između nacionalnih, gospodarskih i političkih interesa. Sjedinjene Države su izgubile sposobnost monopolskog utvrđivanja politike Fonda. Oni su prisiljeni uskladiti svoju liniju ponašanja s glavnim državama Zapadna Europa i Japan.

Istodobno, u MMF-u raste utjecaj zemalja u razvoju Azije, Afrike i Latinske Amerike, koje brane svoje interese. Počinju se aktivno deklarirati i bivše zemlje članice CMEA, posebice Rusija i druge zemlje ZND-a. Iz toga proizlazi potreba za učinkovitijim mehanizmom za uspoređivanje, uzimanje u obzir i usklađivanje sukobljenih interesa unutar MMF-a za dobrobit cijele svjetske zajednice, potrebe za poboljšanjem institucionalne strukture Fonda i programskih politika koje on provodi.

Bibliografija

1. Bombe i dolari // Eko. - 1999. - Broj 5.168 - 172 str.

2. Gerchikova I.G. „Međunarodni gospodarske organizacije." / M .: Izdavačka kuća JSC "Consultbanker". - 2003

3. Geneza konvertibilnosti valute // ECO. - 2003. - Broj 8.103 - 108 str.

4. Krasavina L.N. "Međunarodni monetarni i financijski odnosi" / M.: Ed. "Financije i statistika", 1994

5. Međunarodni monetarni fond: na prijelazu stoljeća // Novac i kredit. - 2004. - Broj 5.58 - 66 str.

6. Međunarodni monetarni fond: na prijelazu stoljeća. Ruski aspekt // Novac i kredit. - 2005. - Broj 1.54 - 67 str.

7. Osnove međunarodnih monetarnih i kreditnih odnosa: Udžbenik / ur. Kruglova V.V. - M.: INFRA-M, 2000

8. Smyslov D.V. Međunarodni monetarni fond: Moderne tendencije i našim interesima. M.: Financije i statistika, 1999

9. Šrepler H. - A. Međunarodne organizacije. Imenik. M.: MO, 1995

dodatak 1

Popis država članica MMF-a

Australija Azerbejdžan Antigva i Barbuda Argentina Afganistan Bahami Bangladeš Barbados Bjelorusija Bugarska Bosna i Hercegovina Bocvana Brazil Burkina Faso Ujedinjeno Kraljevstvo Venezuela Gvatemala Gvineja Bisau Njemačka Honduras Dominika

Dominikanska Republika Zimbabvea Indonezija Jordan Irska Island Cape Verde Kazahstan Kambodža Kiribati Kolumbija Komori Kostarika Obala Slonovače Kirgistan Lihtenštajn Luksemburg Mauricijus Mauritanija Madagaskar Makedonija Malezija

Maršalovi Otoci Mozambik Mongolija Nizozemska Nikaragva Novi Zeland Norveška Pakistan Papua Nova Gvineja Paragvaj Portugal Republika Koreja Ruska Federacija Salvador San Marino Sao Tome i Principe Saudijska Arabija Svazilend Sejšeli Sveti Vincent i Grenadini Saint Kitts i Nevis Sveta Lucija Singapur Slovačka

Slovenija Sjedinjene Države Mikronezije Salomonovi otoci Sijera Leone Tadžikistan Tanzanija Trinidad i Tobago Turkmenistan Uzbekistan Filipini Finska Hrvatska Centralna Afrička Republika Švicarska Šri Lanka Ekvatorijalna Gvineja

Gerčikova I.G. "Međunarodne ekonomske organizacije". / M.: Ed. dd "Consultbanker" - 2003., str.354.

Gerčikova I.G. "Međunarodne ekonomske organizacije". / M.: Ed. dd "Consultbanker" - 2003., str. 358. Odmah pošaljite prijavu s temom kako biste se informirali o mogućnosti dobivanja konzultacija.