Halk tahvilleri (OFZ) - satın al ya da alma? Gerçek karlılığı hesaplıyoruz. Halk tahvilleri ve piyasa OFZ'leri

Kâr elde etmenin bir yolu borç veren olarak hareket etmektir. Ve eğer devlet borçlu gibi davranıyorsa, bu yatırım seçeneği kesinlikle dikkate alınmaya değer. OFZ geliri banka faizini aşacak, yatırımların güvenilirliği ise banka mevduatından daha yüksek olacak.

OFZ'ye yapılan yatırımın getirisi nedir?

Kısaltma federal kredi tahvilleri anlamına gelir devlet tarafından verilir ve bunları satın alan kişi alacaklı olarak hareket eder. OFZ'nin getirisi, son kullanma tarihi de dahil olmak üzere bir dizi faktöre bağlıdır; bu konuda daha fazla bilgi aşağıdadır.

Bu yatırım yönteminin avantajları arasında şunları not ediyoruz:

• yüksek güvenilirlik - yalnızca devletin temerrüdü borç yükümlülüklerinin yerine getirilmesini engelleyecektir. Bunun olasılığı düşük ama bankalar her yıl kapanıyor ve bankanızın birdenbire iflas etmeyeceğinin garantisi yok, parayı iade etmek zor olacak;
• karlılık banka faizinden daha yüksektir;
• Kupon ödemelerine ek olarak yatırımcı vadesi dolan tahvilleri satarak da gelir elde edebilir. Satın alma anındaki fiyattan daha yüksek bir fiyatla işlem yaparlarsa aradaki fark sizin ek kârınız olacaktır. Tahvil yatırımlarından elde edilen gelir devlet kredisi koşulların başarılı bir şekilde bir araya gelmesi durumunda yıllık %20'yi aşabilir;
• düşük giriş eşiği - tahvilin nominal değeri 1000 ruble, herkes bu tutarı tahsis edebilir.

Riskler var, ancak bunlar önemsizdir ve yalnızca devletin olası temerrüdüyle ilişkilidir. Borç yükümlülüklerinin yerine getirilmemesinin başka hiçbir nedeni yoktur ve OFZ'den yılda iki kez gelir elde etmeniz garanti edilir(çoğunlukla kupon ödemeleri altı ayda bir gerçekleşir).

Tahvil yatırımının verimliliğini hesaplamaya bir örnek:

• Diyelim ki son kullanma tarihi 2023 - OFZ 46022 olan tahvil almaya karar verdiniz. Yılda %8,13 ödeme sözü veriyorlar. Açık şu an nominal değerinin altında satılıyorlar (nominal değerinin %89,497'si). Yatırım tutarı – 100.000 ruble;

• yatırımcı, işlemin 1.000 ruble tahvil değerinde tamamlanması durumunda kredi tahvillerinden yıllık 8,13 x 100.000/100 = 8.130 ruble düzeyinde gelir elde edecektir. Tahvillerin satın alma sırasındaki düşük maliyetini dikkate alarak kâr miktarını ayarlayalım 8130/89497 x %100 = %9,08;
• bir nüans daha - hükümetin bu tahvillerin geri ödemesi hisse başına 1.000 ruble fiyatla gerçekleşecek ve bu da (1.000-894,97)/1.000 x %100 = %10,5 tutarında ek gelir sağlayacaktır. Yıllık ek yüzdeyi yeniden hesaplarsak 10,5/6 = %1,75 elde ederiz;
• toplamda yıllık reel gelir %8,13 değil, 9,08 + 1,75 = %10,83 olacaktır.

Bu, en karlı yatırım seçeneğinden uzaktır. İstenildiği takdirde OFZ geliri yaklaşık 2 katına kadar artırılabiliyor.

Tahvillere yatırım yaparken maksimum getiri nasıl elde edilir?

Herhangi bireysel Rusya Federasyonu'nda 2015 yılında kabul edilen yatırım hesapları kanunundan yararlanabilirsiniz. 3 yıllık bir süre için 400.000 rubleye kadar yatırım yapan bir yatırımcı, vergi indiriminden yararlanma hakkına sahiptir; devlet size yatırımınızın% 13'ünü iade edecek ve bunun sonucunda federal kredilerden elde edilen gelir önemli ölçüde artacaktır.

Önceki örneği kullanırsak, yatırımcı yıllık% 10,83'e ek olarak yatırım tutarının +% 13'ünü vergi indirimi şeklinde alacaktır, yani. yılda 52.000 ruble. OFZ'nin toplam yıllık getirisi 10,83 + 13 = %23,83 olacaktır banka bunu asla teklif etmeyecektir.

Sınıflandırmaya gelince, tahviller ödeme türüne göre bölünebilir:

• sabit ödemeli – tahviller itfa edilene kadar temettüler her 6 ayda bir ödenir;
• değişken ödemeli – ödeme tutarı değişken faiz oranına bağlıdır;
• sabit kupon ödemesi ile - OFZ gelirinin hacmi değişir, ancak değişikliklerin sınırları önceden belirtilir.

Mezhebin geri ödeme yönteminde de farklılıklar vardır:

• OFZ-AD - nominal değerin geri ödenmesi belirli aralıklarla parçalar halinde yapılır (nominal değerin amortismanı);
• OFZ-IN – nominal endeksleme, bu tür OFZ'den elde edilen gelirin enflasyondan yaklaşık %2,5 daha yüksek olması nedeniyle bu tür daha karlıdır.

Yatırım için menkul kıymet seçimi konusu özellikle akut - ihraç edilen çok sayıda menkul kıymet var, bunların faiz oranları büyük ölçüde değişiyor ve son kullanma tarihi birkaç aydan 10-15 yıla kadar değişebiliyor. Şimdi bile son kullanma tarihi 2034 civarında olan menkul kıymetleri satın alabilirsiniz. Biz OFZ geliri %8-10 olan seçenekleri dikkate almanızı öneririz ve vergi indirimi alma fırsatından mutlaka yararlanın.

2017 ve sonraki yıllar için en cazip yatırım seçeneklerinin küçük bir listesini sunalım. Kriter olarak OFZ'lerden elde edilen geliri ve kabul edilebilir ödeme koşullarını seçeceğiz; Vadesi 2030'dan sonra olan menkul kıymetlere dikkat etmeyeceğiz.

29011-PK – değişken kuponla, temerrüt yoktu, son sayı Aralık 2017'de olacak, ödeme yüzdeleri ekran görüntüsünde görülebilir. Vade dönemi – 2020;

29012-PK – ayrıca değişken kupon ödemeli, vade tarihi 2022 olarak belirlendi. Son yerleştirme Aralık 2018'de gerçekleşecek;

24019-PK – değişken kupon ödemeleri, son yerleştirme Aralık 2018'de gerçekleşecek ve geri ödeme 2019'da gerçekleşecek. Yatırımcılar her yıl yatırılan tutarın yaklaşık %10'unu OFZ'den gelir olarak alıyor;

46014-AD – borç amortismanlı opsiyon, kısa vadeli bir yatırım olarak değerlendirilebilir, geri ödeme 2018 yılında gerçekleşecektir. son yıllar getirisi yüzde 7'ye düştü.

OFZ 26204-PD, PD harfleri kupondaki sabit geliri gösterir. Bu yatırım aynı zamanda yılda %7,5 getiri sağlayacak. Son kullanma tarihi 2019'dur.

OFZ 26204-PD'nin ihracının Mart 2018'de vadesi
Sayı	Kuponun geçerlilik süresi	Kupon vadesi	Yıllık yüzde	Bölge başına RUB oranı
1	22.09.2011	183	7.5%	37.60
2	22.03.2012	182		37.40
3	20.09.2012
4	21.03.2013
5	19.09.2013
6	20.03.2014
7	18.09.2014
8	19.03.2015
9	17.09.2015
10	17.03.2016
11	15.09.2016
12	16.03.2017
13	14.09.2017
14	15.03.2018

Daha ayrıntılı bir liste, örneğin rusbonds.ru, rbc.ru gibi özel web sitelerinde bulunabilir. Sadece devlet kredilerinden elde edilen gelire değil, aynı zamanda ihraççının güvenilirliği ve geri ödeme süresi gibi parametrelere de dikkat etmeniz gerektiğini ekleyeceğiz.

Çözüm

OFZ'lere yatırım yapmak, normal bir banka hesabının mükemmel bir benzeri olarak düşünülebilir. Yatırımcı daha fazla kâr elde eder ve riskler çok daha düşüktür, çünkü devlet borç yükümlülüklerinin yerine getirilmesinde garantör olarak hareket eder, ancak temerrüt durumunda kredi yükümlülükleri yerine getirilmeyecektir. OFZ'nin getirisi (bir IIS'nin yeteneklerini kullanıyorsanız) yıllık %20'yi aşabilir – en iyi çözüm düşük riskli yatırımlar için bulunamıyor.

Tahvillerin alış fiyatı, Piyasa Koşullarına bağlı olarak nominal Değeri civarında dalgalanır: Tahvilin nominal Değerinden daha düşük veya daha yüksek olabilir. Biriken Kupon, Tahvil Dolaşım Dönemi boyunca eşit olarak artar.

OFZ'lerle çalışırken alınan gelirin vergilendirme özelliklerini dikkate almalısınız.

Düzenleme Fiyatının iki bileşenden oluşması nedeniyle OFZ'lere yapılan yatırımlardan elde edilen mali sonucun da iki bölüme ayrılması gerekir:

Alış Fiyatı ile Fiyat Arasındaki Fark Sonucu Elde Edilen Gelir Satış(Geri ödeme fiyatı);

Kupondan elde edilen gelir.

Gelirlerin ilk bileşeni (İskonto Gelirleri) genel anlamda %35 oranında vergiye tabidir.

Gelirin, Yatırımcının tahvile sahip olduğu Döneme ait birikmiş Kupon Gelirlerini temsil eden ikinci bileşeni %15 oranında Vergiye tabidir.

Kaynaklar

lib.mabico.ru/1258.html Finans ve Analitik Merkezi

ru.wikipedia.org Vikipedi - özgür ansiklopedi

bibliotekar.ru Hisse piyasası öğretici ekonomik profildeki yüksek öğretim kurumları için

mirslovarei.com Sözlükler dünyası

Yatırımcı Ansiklopedisi. 2013 .

Orta vadeli menkul kıymetler- Bütçe açığının finansmanı için gerekli bir araç, çünkü kısa vadeli konuların nispeten uzun bir süre boyunca yeniden finansmanı sorununun çözülmesine izin veriyorlar. Rusya'da orta vadeli bir menkul kıymetler piyasasının yaratılmasının önkoşulları, 1995 yazında ekonomik istikrarın sağlanmaya başlamasıyla ortaya çıktı.

Rusya'daki ana orta vadeli menkul kıymet türü federal kredi tahvilleridir (OFZ). OFZ'lerin özellikleri arasında kağıtsız (elektronik) teknolojinin kullanımı, dalgalı kupon geliri, orta vadeli dolaşım süresi ve kağıdın kayıtlı niteliği yer almaktadır.

Federal kredi tahvili(OFZ), 1 yıldan fazla tedavül süresi olan ve sahibine, tahvilin nominal değeri ve ana borcun (nominal değer veya diğer mülk) tutarı üzerinden tahakkuk eden faiz gelirini alma hakkı veren, devlete kayıtlı bir kuponlu menkul kıymettir. eşdeğeri) OFZ'nin itfası üzerine ödenir.

OFZ İhraççısı- Maliye Bakanlığı Rusya Federasyonu Rusya Federasyonu adına. OFZ ihracı, 15 Mayıs 1995 tarihli Rusya Federasyonu Hükümeti Kararnamesi ile onaylanan “Federal Kredi Tahvillerinin İhracı ve Dolaşımına İlişkin Genel Koşullar” uyarınca ayrı ihraçlar şeklinde periyodik olarak gerçekleştirilir. Toplam hacim OFZ ihracının miktarı, belirlenen devlet iç borcunun sınırı dahilinde Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı tarafından belirlenir. Federal yasalarİlgili mali yılın federal bütçesi hakkında.

OFZ'ler sertifikasız biçimde düzenlenir. Tahvillerin ve buna bağlı olarak sahiplerinin muhasebeleştirilmesi, menkul kıymet hesaplarına giriş şeklinde gerçekleştirilir. Her sayı, biri Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'nda, ikincisi emanetçide saklanan, eşit yasal güce sahip iki nüsha halinde küresel bir sertifika ile verilir. Global sertifika şunları gösterir: ihraç hacmi, kupon geliri miktarı veya hesaplama prosedürü, yerleştirme tarihi, vade tarihi, kupon gelirinin ödeme tarihi ve satın alınan ihraç hacminin payına ilişkin kısıtlamalar yerleşik olmayanlar tarafından. Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı, Rusya Merkez Bankası ile anlaşarak bireysel OFZ ihraçlarının şartlarını onaylar.

OFZ'ler açık artırmalar ve ticaret seansları aracılığıyla yerleştirilir. OFZ konularına hizmet vermek için genel bir temsilci olarak hareket eder ve Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı ile mutabakat halinde OFZ'nin yerleştirilmesi ve dolaşımı konularını düzenler. Kupon gelirini öder ve masrafları ihraççıya ait olmak üzere tahvilleri itfa eder. OFZ işlemlerine ilişkin nakit ödemeleri, Rusya Merkez Bankası ve bölgesel kurumlarının yanı sıra diğer kuruluşlar aracılığıyla gerçekleştirilir. kredi kuruluşları Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı ile mutabakata varılarak Rusya Merkez Bankası tarafından belirlenen şekilde.

Federal kredi tahvili getirisi

Etkili Verim Federal kredi tahvillerinin geri ödenmesi aşağıdaki denklemden belirlenir (getiri yaklaşık sayısal yöntemler kullanılarak hesaplanır) |21|:

• P - nominal değerin yüzdesi olarak fiyat;
• A, ihracın satın alındığı tarihteki birikmiş kupon geliridir;
• t i — i'inci kuponun ödenmesinden önceki dönem;
• C ben- nominal değerin yüzdesi olarak i'inci kuponun büyüklüğü;
• N- konu mezhep;
• T- Tahvilin vadesine kadar olan süre;
• y- etkili yıllık OFZ verimi Bir birimin kesirleri olarak ifade edilen vadeye kadar.

OFZ'lerin yerleştirilmesi ve bunlar üzerindeki tüm işlemlerin sonuçlandırılması, Rusya Merkez Bankası'nın OFZ'lerle saklama ve bayilik faaliyetlerini yürütmek üzere yetkilendirdiği kuruluşlar aracılığıyla gerçekleştirilmektedir. 1 Nisan 1998'den bu yana, OFZ'lerin emanetçisinin işlevleri Ulusal Saklama Merkezi tarafından yerine getirilmektedir.

Tahvillerin yerleştirilmesi ve OFZ ile ikincil piyasada tüm işlemlerin sonuçlandırılması, Moskova Bankalararası Döviz Borsası'nın ticaret sistemi aracılığıyla gerçekleştirilir. Bir sonraki OFZ sayısıyla ilgili bilgiler, yayınlanma tarihinden en geç 7 gün önce duyurulur. İhraç edilmesi beklenen OFZ sayısının en az %20'sinin yerleştirme işlemi sırasında satılması durumunda ihraç gerçekleşmiş sayılır. Rusya Merkez Bankası, Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'nın talimatıyla, ayrı bir ihracın yerleştirme döneminde satılmayan OFZ'leri ek olarak satabilir ve ikincil piyasada (işlem sırasında) OFZ'leri planlanandan önce geri satın alabilir. oturum).

Bireysel ihraçlar için federal kredi tahvillerinin dolaşım dinamikleri, Şekil 2'den değerlendirilebilir. 1. İlk sayısı 1995 yılında yapılmıştır. değişken kupon getirisi olan federal kredi tahvilleri(OFZ-PK). GKO getirisi esas alınarak belirlenen ve her kupon dönemi için ayrı ayrı hesaplanan kupon geliri tutarı, ilk kupon için yerleştirme başlangıç ​​tarihinden en geç 7 gün önce, sonraki kuponlar için en geç 7 gün önce duyurulur. önceki kupona ait gelirin ödeme tarihinden önce. 1995-1998 yılları arasında ihraç edilenlerin azami dolaşım süresi. OFZ-PK - 3 yıl, kupon süresi - 3 ve 6 ay. 1 Ocak 1998'den bu yana OFZ-PK'nin nominal değeri 1 bin ruble.

OFZ-PK'nin dolaşımdaki hacmi 8 milyar rubleden arttı. (belirtilen) 1 Ocak 1996'dan itibaren 47,6 milyar rubleye. 1 Ocak 1998'den itibaren

Bu dönemde menkul kıymet cinsinden ifade edilen toplam iç borç tutarı içindeki payları %11 ile %14 arasında değişmektedir.

OFZ-PK'nin yeni sayısı 2000-2003 döneminde dağıtılmıştır. Yurtiçi yapının% 4-5'ini oluşturan 24,1 milyar ruble'den fazla miktarda. OFZ-PK nihayet 2006 yılında geri ödendi.

Pirinç. 1. 1995-2011'de OFZ konularının yapısı.

1996 yılında Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı vermeye başladı. sabit kupon gelirli federal kredi tahvilleri(OFZ-PD). OFZ-PD'nin ihracıyla ilan edilen kupon geliri miktarı sabittir ve bu tahvillerin tüm dolaşım süresi boyunca (tüm kuponlar için) geçerlidir. OFZ-PD'nin dolaşım süresi 2 ila 15 yıl, kupon süresi ise 3, 6 ve 12 aydır. 1 Ocak 1998'den bu yana OFZ-PD'nin nominal değeri 1 bin ruble. OFZ-PD, gelişen devlet tahvili piyasasında kısa sürede önemli bir yer edindi. 1 Ocak 1998 itibariyle, OFZ-PD'nin nominal değerde toplam hacmi zaten 115,8 milyar ruble veya 1 Ocak 2000 - 402,2 milyar ruble itibarıyla devlet iç borçlanma senetlerinde ifade edilen toplam hacmin% 26'sıydı. (%76). 2000'den 2004'e kadar olan dönemde OFZ-PD'nin hacmi 43,3 milyar rubleye düştü. (%6). Ancak 2005'ten günümüze, Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı bu tür tahvillerin ihracını artırmaya devam ediyor ve 1 Ocak 2011 itibarıyla OFZ-PD piyasada toplam 1823,7 milyar ruble tutarında dolaşıyordu. Bu, menkul kıymetler cinsinden ifade edilen toplam devlet iç borç hacminin %51'inden fazlasına tekabül ediyordu.

Üçüncü tür - sabit kupon gelirli federal kredi tahvilleri (OFZ-FK) - 1998'den beri Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı tarafından verilmektedir. 1 Ocak 1999 itibarıyla dolaşımdaki OFZ-FK'nin toplam hacmi şuydu: 112,56 milyar ruble. İç borcun payı %23 civarındaydı ve bu da bu tür tahvilleri OFZ-PD'den sonra piyasadaki en önemli ikinci tahvil haline getirdi. OFZ-FK ihracı 2002 yılına kadar arttı ve 1 Ocak 2003 itibarıyla 207,1 milyar ruble tutarında OFZ-FK dolaşımdaydı ve bu, menkul kıymetlerle ifade edilen toplam devlet iç borcunun% 32'sini oluşturuyordu.

2003'ten beri dolaşımdaki OFC-FC hacmi her yıl azalıyor ve borç yapısında yerini daha uzun vadeli federal kredi tahvillerine bırakıyor. 2004'ten bu yana altı kat azaldı ve 1 Ocak 2009 itibarıyla 33,8 milyar rubleye, yani iç borç yapısının yaklaşık %2,5'ine ulaştı. 2009 yılında OFZ-FK'ya nihayet geri ödeme yapıldı.

2002 yılında ilk defa uzun vadeli enstrümanlar yerleştirildi. borç amortismanlı federal kredi tahvilleri(OFZ-AD) nominal tutarı 42,3 milyar ruble olan, dolaşım süresi beş yıldan fazla olan. (%6,5) bu da sürenin uzatılmasını mümkün kıldı devlet borcu ve 2003-2005'te federal bütçe üzerindeki yükün istenmeyen artışlardan kaçınması.

Şu anda OFZ-AD, devlet iç borcunun en önemli uzun vadeli aracıdır. Tüm dönem boyunca (2002'den başlayarak), bu tür OFZ'nin dolaşımdaki hacmi 25 kattan fazla artarak 1 Ocak 2011 itibarıyla 1.079,58 milyar rubleye ulaştı; bu, toplam devlet iç borç hacminin% 30'undan fazlasıdır. menkul kıymetlerle ifade edilir.

Genel olarak, federal kredi tahvillerinin federal bütçeye geri ödenebilir temelde fon sağlamanın ana iç kaynağı olmaya devam ettiği belirtilebilir (bkz. Ek A ve B). OFZ'nin 2001'den 2006'ya kadar olan dönemde devlet tahvillerinin yerleştirilmesinden elde edilen toplam federal bütçe gelirleri içindeki payı% 25'ten% 100'e veya 14 milyardan 185 milyar rubleye çıktı. 2007 yılında OFZ'nin yerleşiminden elde edilen gelir 245 milyar rubleye ulaştı ancak payı %83'e düştü; 2011'de - 1046,3 milyar ruble. (%81). Bu yapısal değişiklikler, 2006 yılından bu yana, hedeflenen emeklilik tasarruflarını tasarruf etmeyi ve aktifleştirmeyi amaçlayan yeni bir tür pazarlanamayan menkul kıymetlerin (devlet tasarruf tahvilleri) dolaşımda ortaya çıkmasıyla açıklanmaktadır.

Böylece, devletin iç borçlanmasının ideolojisi giderek değişiyor. Borçlanma araçları artık mali sorunların çözümü yanında sosyo-ekonomik düzenleme amacıyla da kullanılıyor.

Birçoğu Maliye Bakanlığının 2017 yılında “halk” tahvili ihraç ettiğini duydu. Bu popülasyon için OFZ'dir (OFZ-N). Bu nedenle yetkililer vatandaşları finansal piyasalara yatırım yapmaya çekmek istiyor. Herkesi endişelendiren asıl soru devlete borç verilip verilmeyeceğidir.

Tarih, devletin bazen halka karşı yükümlülüklerini yerine getirmede başarısız olduğunu gösteriyor. Ama 2017 ekonomisi, 1982 ekonomisi ve 1998 ekonomisi bambaşka ekonomiler. Dahası, bunlar farklı durumlardır. Rusya'nın 2017-19 bütçesi, hükümetin kredileri sorunsuz bir şekilde ödemesine olanak tanıyor.

Şimdi yatırımcının bundan nasıl faydalanabileceğinden bahsedelim.

İlk önce ne olduğunu bulalım. 18 yaşın üzerindeki herhangi bir Rusya Federasyonu vatandaşı, bu tür menkul kıymetleri satın alarak parasını istediği zaman bağımsız olarak kendi devletine borç verebilir.

İster banka olsun ister yatırım şirketi. Bunu yapmak için evinizden çıkmadan çevrimiçi bir hesap açmanız yeterlidir. Satın alma seçeneği oldukça geniştir; piyasada birkaç düzine OFZ ihracı dolaşmaktadır ve bunlardan kısa vadeli (1 ila 3 veya 5 yıl arası) tahviller özel yatırımcılar arasında en fazla talep görmektedir.

Bugün sıradan devlet tahvilleri mevduatta ortalama %1-2 daha yüksek getiri sağlıyor. Bu tür yatırımlar bir devlet bankasındaki tasarruflardan daha karlıdır. Ve en ilginç olanı OFZ kupon geliri üzerinden vergi ödememenizdir.

Normal OFZ'ler hakkında bilmek önemli olan nedir?

1. İstediğiniz zaman normal bir OFZ satabilirsiniz. Diyelim ki bir sebepten dolayı vadeye kadar elinizde tutmak konusunda fikrinizi değiştirdiniz ve üç ay sonra satmak istiyorsunuz.
2. Satış yaparken, her halükarda, menkul kıymetin mülkiyet süresi boyunca birikmiş kupon gelirini alırsınız.

Sıradan OFZ'leri satın almanın temel avantajı yatırımların güvenliğidir. OFZ'leri satın alırken, doğrudan devletle ilgilenirsiniz ve bu da size yatırılan tutarın tamamının geri dönüşünü garanti eder. Bankalardaki sıradan mevduatlarla karşılaştırıldığında bu, devlet mevduat sigorta kurumunun 1,4 milyon rubleye kadar kayıpları telafi eden garantilerinin bir benzeridir. Gördüğünüz gibi her iki yatırım türü de aynı risk seviyesine sahip çünkü her iki durumda da devlet garantör oluyor. Ancak OFZ durumunda garanti miktarı sınırlı değildir.

Böylece düzenli bir OFZ'nin yatırımcıya iyi, güvenilir ve iyi bir getiri sağlayan kullanışlı bir araç olduğunu öğrendik. sabit gelir. İlginç bir fırsat değil mi?

Şimdi işin eğlenceli kısmı geliyor. Normal bir OFZ'yi, halkın OFZ'si olarak adlandırılan yeni bir enstrümanla karşılaştıralım. Her aracın özelliklerine, farklılıklarına ve avantajlarına bakalım.

Nereden alabilirim

Halkın OFZ'leri yalnızca devlet bankaları (VTB ve Sberbank) aracılığıyla dağıtılıyor ve bunların devlet bankası dışında kimseye satılması mümkün olmayacak. Bir devlet bankasına hesabınız veya çevrimiçi erişiminiz yoksa şubesine gitmeniz ve gerekli belgeleri imzalamanız gerekecektir.

Bunun aksine, sıradan OFZ'ler piyasada işlem görmektedir. Herhangi bir zamanda bir komisyoncu hesabı kullanarak bir komisyoncu aracılığıyla alınıp satılabilirler. Bununla birlikte, borsada işlem yapmaya aşina olmayan kişiler için, tahvil satın alma prosedürünün tamamı, önemli sayıda spesifik konunun incelenmesiyle sonuçlanacaktır.

Ve burada, amaçlandığı gibi, OFZ-N'den satın alma süreci mümkün olduğu kadar basittir.

Dolaşım süresi ve mezhep

OFZ-N'nin dolaşım süresi üç yıldır. Böyle bir tahvilin nominal değeri bin ruble. Bu belki de yeni formattaki devlet tahvilleri ile sıradan OFZ'ler arasındaki tek benzerliktir. OFZ-N tahvillerinin sahibi olmak istiyorsanız, şahsen en az otuz bin ruble tutarında menkul kıymet satın almalısınız. Bir ihraçta bu tür tahvillerden en fazla 15 milyon rubleye kadar satın alabilirsiniz.

Borsa, farklı vadelerde (birkaç aydan otuz yıla kadar) farklı devlet tahvili ihraçları sunmaktadır. Borsada giriş eşiği yaklaşık olarak aynı olabilir. Aracılık hesabı açarken belirli bir minimum tutarı yatırmanız gerekir. IIS durumunda - hayır minimum miktar ve buna göre giriş eşiği 1000 ruble. Maksimum miktar da sınırlı değildir.

OFZ-N verimi

Kamu menkul kıymetlerinin beyan edilen karlılığı, elde tutulduğu süreye bağlı olarak artacaktır. Menkul kıymetlere ne kadar uzun süre sahip olursanız, karlılıkları da o kadar yüksek olur. Kupon geliri, mülkiyetin ilk yılında %7,5'ten üçüncü yılda %10,4'e yükselmektedir. Sonuç olarak, menkul kıymeti üç yıl tutmanın ortalama getirisi yaklaşık %8,5 olacaktır. Ama önemli bir özelliği var. Kupon geliri ancak menkul kıymetlerin bir yıldan fazla tutulmasıyla elde edilebilir. Yani ilk mülkiyet yılında devlet tahvili satarak hiçbir şey almayacaksınız, hatta biraz zarar edeceksiniz (yatırım miktarına bağlı olarak %1 - 3 komisyon). Kupon banka acentesine gidecektir.

Sıradan OFZ'lerin getirisi, mevduat getirisinden ortalama %1-2 daha yüksektir. tahvilleri vadeye kadar elinizde tutabilir veya erken satabilirsiniz. Bir fark var değil mi?

OFZ ile bir diğer benzerlik ise birikmiş kupon gelirlerinin hesaplanmasıdır. Yani, insanların tahvillerini satarak, sahip olduğunuz gün sayısıyla orantılı olarak kupon tutarının bir kısmını alırsınız. Ancak yalnızca mülkiyetin ilk yılından sonra.

Ayrıca her iki durumda da gelir %13 oranında vergiye tabi değildir.

Yatırımcı giderleri

Yatırımcılar olarak sizin için elbette ek maliyetler olacaktır; popüler OFZ'lerde banka komisyonları, emanet ücretleri ve depolama maliyetleri de bunlara dahildir. Maliye Bakanlığı temsilcilerinin açıkladığı gibi, 300.000 ruble veya daha fazla miktarda ulusal OFZ satın alırken komisyon, 50 bin ruble veya daha fazla bir miktar için yaklaşık% 0,5 olacaktır. komisyon %1 olacaktır. Ve daha küçük bir satın alma tutarı için %1,5. Erken satılmaları halinde aynı miktarda komisyon ödenmesi gerekecektir. Bu nedenle toplam harcamalarınız yüzde bir ila üçe kadar çıkabilir.

Aracılık işinde komisyonların artık sıfıra yakın olduğunu da hatırlatalım. Bu, normal OFZ'leri satın alırken sıfıra yakın bir komisyon anlamına gelir. Yatırım aracı seçiminde belirleyici faktör ne olabilir?

Hem kamu hem de adi menkul kıymetlerin satın alınmasının maliyeti, bunların yerleşiminden sonra artar. Alıcı, önceki sahibine birikmiş kupon geliri tutarını ödediğinden.

Sonuçlar

Sonunda ne elde ederiz? Maliye Bakanlığı bize aslında sıradan OFZ'lerin vekili olan halk tahvillerini teklif etti. Böyle bir vekil, yatırımcıları menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel katılımcılarla eşit olmayan koşullara sokar. Yani örneğin mülkiyetin ilk yılında kamu menkul kıymetleri çalışmıyor, yani sıradan OFZ'lerin aksine yatırımcıya gelir getirmiyor. Bu da potansiyel alıcıları korkutabilir.

Ulusal OFZ satın almak için devlet bankası önünde sıraya girip, ardından da bir yıl boyunca gelir kaybı yaşamaktan korkanlara iyi bir haber var. Bir komisyoncu, banka şubesine gitmeden sizin için bireysel bir yatırım hesabı (IIA) açabilir. Ve bir IIS kullanarak normal OFZ'ler satın alarak, devletten satın alma tutarının% 13'ü kadar, ancak yılda 52 binden fazla olmamak üzere ek bir fayda elde edebilirsiniz. Bu avantaj, IIS'ye katkıda bulunulan tutar üzerinden yapılan vergi kesintisi sayesinde sağlanır.

Peki, borsanın çok karmaşık olduğunu düşünenler için bu araç geliştirildi: Halk tahvilleri. Mutlu yatırım.

OFZ'lere yatırım yapmak her yıl giderek daha popüler hale geliyor. Bu yatırım yöntemi, devlet borcunun fonların geri dönüşünün garantisi olması nedeniyle en güvenilir olanıdır. Satın alınan menkul kıymetlerden elde edilen gelir, her türlü banka mevduatından daha yüksektir ve bu da nüfusun OFZ'lerdeki mevduatlara olan ilgisini artırmaktadır. Nedir, hangi türler vardır, genel olarak OFZ ne anlama gelir ve böyle bir yatırımın nasıl gelir getirebileceğini bu yazıda ele alacağız.

Ne olduğunu?

Kısaltmanın kodunun çözülmesi

HAKKINDA tahviller F federal Z Aima (OFZ), Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı tarafından ihraç edilen kuponlu tahvillerdir.

Borçlanma senetleri kavramına aşina değilseniz ve basit kelimelerle Nasıl çalıştıklarını anlamak için tahvillerin ne olduğunu öğreneceğiniz yazımızı okumanızı öneririz.

• Bu tahviller durum .
• Kuponlara faiz ödemesi sağlarlar.
• Bazı federal hükümet tahvili ihraçları, belirli tarihlerde borç amortismanı (nominal değerin kısmi geri ödenmesi) sağlar.
• Dolaşım süresine bağlı olarak kısa vadeli, orta vadeli ve uzun vadeli olmak üzere ikiye ayrılmaktadır.
• OFZ (OFZ-N hariç) Moskova Borsasından satın alınabilir. Bunu yapmak için herhangi bir komisyoncuda hesap açmanız gerekir.
• Gelir kuponlarla ödenir, faiz oranı, belirli güvenceye bağlı olarak boyut olarak farklılık gösterir ve aynı zamanda sabit veya değişken olabilir.

Devlet tahvili piyasası

Pratik açıdan bakıldığında, satın alınabilmeleri ve banka mevduatından daha yüksek gelir elde etmek Borsada mümkün olan minimum riskle (bir bankadaki mevduatla karşılaştırılabilir). Sürekli bir şey yapmanıza, bir kez alıp elinizde tutmanıza gerek yok, bunun için aracılık hesabı açmanız gerekiyor. Bunları istediğiniz zaman satabilirsiniz.

OFZ'ler 1 yıldan 50 yıla kadar bir süre için verilir. Kuponlar genellikle yılda iki kez ödenir. Yani OFZ'nin satın alınması, yıllık ödemeli faizli bir para yatırımıdır. Yatırım yapmak bu tip Menkul kıymetler, bir kişinin belirli bir süre için devlete borç vermesidir. Hükümet, bütçede hesaba katılmayan hükümet harcamalarını düzenlemek için vatandaşlardan gelen fonların yatırımı ile ilgilenmektedir.

OFZ'lere yatırım yaparak menkul kıymetleri tutarken kupon karı elde edersiniz. Elde tutma süresi sona erdiğinde tahvilin nominal değeri artı faiz sahibine iade edilir. Menkul kıymetlerin uzun vadeli tutulması kâr getirir.

Böylece OFZ'lerin satın alınması ve gelir elde edilmesi sürecinin açıklamasını şu şekilde verebiliriz:

1. Devlet, nominal değeri 1 bin ruble olan menkul kıymetler ihraç ediyor.
2. Hükümet onlara örneğin yıllık %8 oranında bir kupon tahsis ediyor.
3. OFZ'ler, fiyatlarının nominal fiyattan farklı olduğu borsaya aktarılır (borsadaki bir tahvilin fiyatına denir) pazar).
4. Bu menkul kıymetlerin satın alınabileceği fiyat piyasa durumuna bağlıdır. Tahvillerin nominal değerinden daha yüksek veya daha düşük olabilir. Buna göre OFZ'yi düşük fiyata satın almak daha karlı bir yatırımdır.
5. OFZ'yi satın alan kişi yatırımcı olur ve yıllık %8 oranında gelir elde etme hakkına sahip olur. Faiz, seçilen OFZ'ye bağlı olarak genellikle yılda 2 veya 4 kez taksitler halinde kuponlara ödenir.
6. Tahvil olgunlaştığında sabit bir nominal değerde (1 bin ruble) iade edilir.
7. Böylece faiz çekilerek yatırımdan gelir elde edilir. Ayrıca OFZ'lerin alış fiyatının üzerinde satılması veya nominal değerin altında satın alınarak itfası beklenmesi durumunda ek gelir sağlanmaktadır.

Örnek olarak federal kredi tahvilleri

Bir tahvilin nominal değeri 1000 ruble. Bu hemen hemen tüm tahviller için geçerlidir.

DİKKAT!İkincil piyasadaki fiyat çoğunlukla nominal fiyattan farklıdır; ayrıca birikmiş kupon gelirini (ACI) de içerir. Piyasa fiyatı nominal değerin yüzdesi olarak ifade edilir, gelir vergisi ruble cinsinden gösterilir. Satın alma sonrasında tüm bunlar OFZ satıcısına ödenir.

Örneğin: OFZ 24019, onun teklifi 101,706 , NKD = 40.27 ruble Kağıdın ruble cinsinden maliyeti ne olacak?
Mezhep – 1000 ruble. ve teklif, nominal değerin yüzdesi olarak ifade edilir.

1000 ovmak. * %101,706 = 1017,06 ovma.

Satıcıya ödenecek NKD dikkate alındığında, teminatın alıcı açısından nihai maliyeti şu şekilde olacaktır:

1017,06 + 40,27 = 1057,35 ruble.

Maliyet, nominal değerden daha az veya daha fazla olabilir; bu tamamen tahvilin piyasadaki kotasyonuna bağlıdır. OFZ'nin satın alındığı anda sahibinin, satın alma fiyatından bağımsız olarak nominal değeri alacağını hatırlamakta fayda var.

Bu menkul kıymetlerin plase süresi türüne göre değişmekte olup 1 yıldan 30 yıla kadar değişmektedir.

Yıllık getiri yüzdesi %7,5 ile %10,5 arasında değişmektedir. Bazı durumlarda tahvillerin sahiplik süresine bağlı olabilir.

OFZ-PD (sabit kupon geliri ile)

Bu türün 1 yıldan 30 yıla kadar uzun bir dolaşım süresi vardır. Kuponların büyüklüğü, tahvillerin tüm sahiplik süresi boyunca sabit bir değerdir. Kupon geliri yılda 2-3 kez ödenir.

OFZ-FD (sabit kupon gelirli)

OFZ veri dolaşım süresi – 4 yıldan fazla. Kupon geliri tahvilin ihraç edildiği tarihte sabit olup, ödeme dönemine göre değişiklik gösterebilmektedir. İlk birkaç yılda kupon geliri nominal değerin %7'si olabilir, sonraki birkaç yılda ise kupon geliri nominal değerin %7'si olabilir. – 6%.

Kupon ödemeleri yılda 2-4 kez yapılmaktadır.

OFZ-AD (borç amortismanlı)

Vade süresi 1 yıldan 30 yıla kadar değişmektedir. Bu tür menkul kıymetler nispeten yakın zamanda ortaya çıktı - Mayıs 2002'de. Eşit geri ödeme farklı tarihlerdeki taksitler halinde gerçekleşir. Kupon ödemeleri yılda 2-4 kez gerçekleşir.

OFZ-PK (değişken kupon gelirli)

Değişken kupon getirili tahvillerin dolaşım süresi – 1 yıldan 5 yıla kadar. Bu tür OFZ'lerin kupon geliri değişiklik gösterir ve önceden bilinmez.

Devlet tahvili sahipleri, makroekonomik bir göstergenin verilerine göre sürekli değişen gelir elde ederler, örneğin RUONIA oranı (bankalararası piyasada bankaların ortak borç verme oranı). Kuponun boyutu sürekli değiştiği için böyle bir yatırımın getirisini hesaplamak imkansızdır.

Kupon geliri yılda 2 veya 4 kez ödenir. Büyüklüğü, GKO'ların getirisine bağlı olarak her kupon dönemi başlangıcından önce açıklanır. Kısa vadeli devlet tahvilleri kupon ödeme tarihiyle hemen hemen aynı anda itfa edilir.

Tahvil satarken fiyatı, birincil yerleştirme veya ikincil ihalelerde satın alındığı fiyattan düşükse indirim alma olasılığı vardır. Tahvillerin nominal değerinden itfası da aynı fırsatı sağlar.

OFZ-IN (indeksli değerde)

Bu tür menkul kıymetler ilk olarak Temmuz 2015'te ortaya çıktı. Endeksli tahviller, yerleşik enflasyon korumasına sahip olmaları bakımından benzersizdir. OFZ-IN'in nominal fiyatı her ay endekse bağlı olarak endekslenir tüketici fiyatları Rusya Federasyonu'ndaki mal ve hizmetler için.

Avantajlar ve dezavantajlar

Federal tahvillere yatırım yapmak, para yatırmanın uygun fiyatlı bir yoludur, ancak her birinin avantajları ve dezavantajları vardır. Federal kredi tahvillerinin artılarına ve eksilerine bakalım.

Avantajları:

Kusurlar:

Yararlı video

sonuçlar

OFZ'ler sabit gelirli güvenli bir yatırımdır. Bu menkul kıymet türlerinin çeşitliliği, belirli bir kişinin yatırım hedeflerini karşılayacak uygun tahvillerin seçilmesini mümkün kılar. Federal devlet tahvilleri ülkemizdeki en güvenilir yatırım aracıdır.

2173 görüntüleme

Bu makaleye oy verin ve geliştirmeme yardımcı olun:

4.875 / 5 (8 oy)