MMF je svrha i glavne funkcije organizacije. Međunarodni monetarni fond (MMF)

Međunarodni monetarni fond, MMF prvenstveno je specijalizirana agencija Ujedinjenih naroda (UN) sa sjedištem u Washingtonu DC, SAD. Važno je napomenuti da iako je MMF stvoren uz potporu UN-a, on je neovisna organizacija.

Međunarodni monetarni fond osnovan je relativno nedavno - na konferenciji u Bretton Woodsu o monetarnim i financijskim pitanjima 22. srpnja 1944. razvijena je osnova sporazuma ( Povelja MMF-a).

Najznačajniji doprinos razvoju koncepta MMF-a dali su John Maynard Keynes, koji je predvodio britansko izaslanstvo, i Harry Dexter White, visoki dužnosnik američkog Ministarstva financija. Konačnu verziju sporazuma potpisalo je prvih 29 država 27. prosinca 1945. godine – službenog datuma osnivanja MMF-a. MMF je započeo s radom 1. ožujka 1947. kao dio sustava iz Bretton Woodsa. Iste godine Francuska je uzela prvi zajam. Trenutno MMF ujedinjuje 187 država, au njegovim strukturama radi 2500 ljudi iz 133 zemlje.

MMF daje kratkoročne i srednjoročne kredite s deficitom u platnoj bilanci države. Odobrenje zajmova obično prati skup uvjeta i preporuka usmjerenih na poboljšanje situacije.

Politika i preporuke MMF-a u odnosu na zemlje u razvoju bile su u više navrata kritizirane, čija je bit da provedba preporuka i uvjeta u konačnici nije usmjerena na povećanje neovisnosti, stabilnosti i razvoja nacionalne ekonomije države, već već samo vezivanje za međunarodne financijske tokove.

pozajmice međunarodnog monetarnog fonda

    1. Temeljne svrhe i funkcije MMF-a i struktura upravljanja

Glavni ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda su:

1. "potreba promicanja međunarodne suradnje u monetarnoj i financijskoj sferi";

2. "promicanje širenja i uravnotežen rast međunarodna trgovina" u interesu razvoja proizvodnih resursa, postizanja visoke razine zaposlenosti i realnih dohodaka država članica;

3. "Osiguranje stabilnosti valute, održavanje urednih monetarnih odnosa među državama članicama" i nastojanje da se spriječi "deprecijacija valute u cilju dobivanja konkurentske prednosti";

4. pomoć u stvaranju multilateralnog sustava obračuna između država članica, kao iu uklanjanju valutnih ograničenja;

5. privremeno osiguranje deviznih sredstava državama članicama, što bi im omogućilo da "isprave neravnoteže u svojim platnim bilancama".

Glavne funkcije MMF-a su:

1. promicanje međunarodne suradnje u monetarnoj politici

2. širenje svjetske trgovine

3. pozajmljivanje

4. stabilizacija monetarnih tečajeva

5. savjetovanje zemalja dužnika

6. razvoj međunarodnih standarda financijske statistike

7. prikupljanje i objavljivanje međunarodne financijske statistike

Najviše upravno tijelo MMF-a je Odbor guvernera u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. Obično su to ministri financija ili središnji bankari. Vijeće je zaduženo za rješavanje ključnih pitanja iz djelovanja Fonda: izmjene i dopune članaka Ugovora, prijem i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i reviziju njihovih udjela u kapitalu te izbor izvršnih direktora. Guverneri se sastaju na sjednici, obično jednom godišnje, ali se mogu sastati i glasovati putem pošte u bilo koje vrijeme.

Ovlašteni kapital iznosi oko 217 milijardi SDR-a (posebna jedinica za pravo vučenja) (u siječnju 2011. 1 SDR je bio jednak otprilike 1,5 američkih dolara). Formira se doprinosima zemalja članica, od kojih svaka obično plaća približno 25% svoje kvote u SDR-ovima ili u valuti drugih članica, a preostalih 75% u svojoj nacionalnoj valuti. Na temelju veličine kvota raspodjeljuju se glasovi među zemljama članicama u upravnim tijelima MMF-a.

Najveći broj glasova u MMF-u (od 16. lipnja 2010.) imaju: SAD - 17,8%; Njemačka - 5,99%; Japan - 6,13%; UK - 4,95%; Francuska - 4,95%; Saudijska Arabija - 3,22%; Italija - 4,18%; Rusija - 2,74%. Udio 15 članica EU je 30,3%, 29 zemalja članica Organizacije za ekonomsku suradnju i razvoj ima ukupno 60,35% glasova u MMF-u. Udio ostalih zemalja, koje čine preko 84% od broja članica Fonda, iznosi samo 39,75%.

MMF djeluje na principu "ponderiranog" broja glasova: sposobnost zemalja članica da utječu na aktivnosti Fonda glasovanjem određena je njihovim udjelom u njegovom kapitalu. Svaka država ima 250 "osnovnih" glasova, bez obzira na veličinu svog doprinosa u kapitalu, i dodatni jedan glas na svakih 100 tisuća SDR-a iznosa ovog doprinosa. U slučaju da je država kupila (prodala) SDR-ove koje je dobila tijekom inicijalnog izdavanja SDR-ova, broj njenih glasova se povećava (smanjuje) za 1 na svakih 400.000 kupljenih (prodanih) SDR-ova. Ova korekcija se provodi s najviše 1/4 glasova dobivenih za doprinos zemlje u kapitalu Fonda. Ovakav raspored osigurava odlučujuću većinu glasova za vodeće države.

Odluke u Upravnom odboru obično se donose običnom većinom (barem polovicom) glasova, a o važnim pitanjima operativne ili strateške prirode - "posebnom većinom" (odnosno 70 odnosno 85% glasova zemlje članice).

Unatoč određenom smanjenju udjela glasova SAD-a i EU-a, oni još uvijek mogu staviti veto na ključne odluke Fonda, za čije usvajanje je potrebna maksimalna većina (85%). To znači da Sjedinjene Države, zajedno s vodećim zapadnim državama, imaju mogućnost kontrolirati proces donošenja odluka u MMF-u i usmjeravati njegove aktivnosti na temelju vlastitih interesa. Usklađenim djelovanjem i zemlje u razvoju su u poziciji da izbjegnu donošenje odluka koje im ne odgovaraju. Međutim, postizanje dogovora je teško za veliki broj heterogenih zemalja, pa je izražena namjera da se "pojača sposobnost zemalja u razvoju i zemalja s gospodarstvima u tranziciji da učinkovitije sudjeluju u mehanizmu odlučivanja u MMF-u".

Bitnu ulogu u organizacijska struktura MMF glumi Međunarodni monetarni i financijski odbor. Sastoji se od 24 guvernera MMF-a, uključujući i iz Rusije, a sastaje se na svojim sjednicama dva puta godišnje. Ovaj odbor je savjetodavno tijelo Upravnog odbora i nema ovlasti donošenja političkih odluka. Međutim, obavlja važne funkcije:

ʹ vodi rad Izvršnog vijeća;

l donosi strateške odluke vezane uz funkcioniranje svjetskog monetarnog sustava i aktivnosti MMF-a;

b Podnosi prijedloge Odboru guvernera za izmjenu i dopunu Statuta MMF-a.

Sličnu ulogu ima i Odbor za razvoj - Zajednički ministarski odbor upravnih odbora ZB i Fonda.

Odbor guvernera delegira mnoge svoje ovlasti na Izvršni odbor, direkciju koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok raspon političkih, operativnih i administrativnih pitanja, posebno davanje zajmova članicama zemalja i nadzor nad njihovim politikama.tečaj.

Izvršni odbor MMF-a bira na petogodišnji mandat upravnog direktora koji vodi osoblje Fonda (od ožujka 2009. oko 2478 ljudi iz 143 zemlje). On mora biti predstavnik jedne od europskih zemalja. Generalni direktor (od studenog 2007.) - Dominique Strauss-Kahn (Francuska), njegov prvi zamjenik - John Lipsky (SAD).

Šef stalne misije MMF-a u Rusiji - Neven Mates.

Menadžer. Izabran od strane Izvršnog odbora, guverner MMF-a predsjeda Izvršnim odborom i šef je osoblja organizacije. Pod vodstvom Izvršnog odbora, guverner je odgovoran za svakodnevno poslovanje MMF-a. Guverner se imenuje na pet godina i može biti ponovno biran za sljedeći mandat.

Osoblje. Članci sporazuma zahtijevaju od osoblja imenovanog u MMF-u da pokaže najviše standarde profesionalizma i tehničke osposobljenosti te odražava međunarodnu prirodu organizacije. Među 2300 zaposlenika organizacije zastupljeno je približno 125 zemalja.

Međunarodni monetarni fond

Predlaže se da se ova stranica preimenuje u Međunarodni monetarni fond.

Obrazloženje razloga i rasprava - na str Wikipedia:Za preimenovanje / 24. srpnja 2012.
Možda njegov trenutni naziv nije u skladu s normama suvremenog ruskog jezika i/ili pravilima za imenovanje članaka na Wikipediji.

Ne uklanjajte oznaku za preimenovanje do kraja rasprave.
Datum proizvodnje je 24.07.2012.

Preimenujte u predloženi naziv, uklonite ovaj predložak
Međunarodni monetarni fond (MMF)
Međunarodni monetarni fond (MMF)

države članice MMF-a
Članstvo:

188 država
Zapovjedništvo:
Vrsta organizacije:
Voditelji
generalni direktor
Baza
Stvaranje povelje MMF-a
Službeni datum osnivanja MMF-a
Početak aktivnosti
www.imf.org

Međunarodni monetarni fond, MMF(Engleski) Međunarodni monetarni fond, MMF slušajte)) specijalizirana je agencija Ujedinjenih naroda sa sjedištem u Washingtonu, Sjedinjene Države.

Glavni mehanizmi kreditiranja

1. rezervni udio. Prvi dio deviza koji zemlja članica može kupiti od MMF-a u okviru 25% kvote prije Jamajkanskog sporazuma nazivao se "zlato", a od 1978. rezervni udio (Reserve Tranche). Pričuvni udio definira se kao višak kvote zemlje članice iznad iznosa na računu Fonda nacionalna valuta ove zemlje. Ako MMF koristi dio nacionalne valute zemlje članice za davanje zajmova drugim zemljama, tada se udio pričuva takve zemlje povećava u skladu s tim. Nepodmireni iznos zajmova koje je zemlja članica dala Fondu prema ugovorima o zajmu NHS-a i NHA-a predstavlja njegovu kreditnu poziciju. Pričuvni udio i pozajmljiva pozicija zajedno čine "pričuvnu poziciju" zemlje članice MMF-a.

2. kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može prikupiti iznad udjela pričuve (u slučaju njezina potpunog korištenja, udjeli MMF-a u valuti zemlje dosežu 100% kvote) dijele se na četiri kreditna udjela, odnosno tranše ( kreditne tranše), koje čine 25% kvote. Pristup zemalja članica kreditnim sredstvima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne smije premašiti 200% njezine kvote (uključujući 75% kvote plaćene pretplatom). Dakle, maksimalni iznos kredita koji zemlja može dobiti od Fonda kao rezultat korištenja rezervi i udjela u zajmu iznosi 125% svoje kvote. Međutim, povelja MMF-u daje pravo da obustavi ovo ograničenje. Na temelju toga, sredstva Fonda u mnogim slučajevima koriste se u iznosima većim od limita utvrđenog statutom. Stoga je koncept "gornjih kreditnih udjela" (Upper Credit Tranches) počeo označavati ne samo 75% kvote, kao u ranom razdoblju MMF-a, već iznose koji prelaze prvi kreditni udio.

3. Stand-by aranžmani Stand-by aranžmani) (od 1952.) daju zemlji članici jamstvo da u određenom iznosu i tijekom trajanja sporazuma, uz dogovorene uvjete, država može slobodno primati stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalnu. Ova praksa odobravanja kredita je otvaranje kreditne linije. Ako se korištenje prvog kreditnog udjela može izvršiti u obliku izravne kupnje deviza nakon odobrenja zahtjeva od strane Fonda, tada se alokacija sredstava po gornjim kreditnim udjelima obično provodi kroz aranžmane sa zemljama članicama. na standby kredite. Od 1950-ih do sredine 1970-ih, stand-by kreditni ugovori imali su rok trajanja do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, pa čak i do 3 godine zbog povećanja deficita platne bilance.

4. Proširena mogućnost kreditiranja(Engleski) Prošireno financiranje) (od 1974.) dopunjavao rezervne i kreditne dionice. Osmišljen je za davanje kredita na duža razdoblja i u velike veličine u odnosu na kvote nego u okviru običnih kreditnih dionica. Osnova za zahtjev države MMF-u za kredit u okviru produženog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža u platnoj bilanci uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama u proizvodnji, trgovini ili cijenama. Produženi zajmovi obično se odobravaju na tri godine, po potrebi i do četiri godine, u određenim dijelovima (tranšama) u fiksnim intervalima - jednom u šest mjeseci, kvartalno ili (u nekim slučajevima) mjesečno. Glavna svrha stand-by i produljenih zajmova je pomoći zemljama članicama MMF-a u provedbi programa makroekonomske stabilizacije ili strukturnih reformi. Fond zahtijeva od države zajmoprimca ispunjavanje određenih uvjeta, a stupanj njihove rigidnosti raste kako prelazite s jednog kreditnog udjela na drugi. Prije dobivanja kredita potrebno je ispuniti određene uvjete. Obveze zemlje zajmoprimca, koje predviđaju provedbu odgovarajućih financijskih i gospodarskih mjera, evidentirane su u „Pismu namjere“ (Pismo namjere) ili Memorandumu o ekonomskim i financijskim politikama upućenom MMF-u. Tijek ispunjavanja obveza države - primateljice kredita prati se povremenim vrednovanjem posebnih ciljnih kriterija izvršenja predviđenih ugovorom. Ti kriteriji mogu biti kvantitativni, koji se odnose na određene makroekonomske pokazatelje, ili strukturni, koji odražavaju institucionalne promjene. Ako MMF smatra da zemlja koristi zajam u suprotnosti s ciljevima Fonda, ne ispunjava svoje obveze, može ograničiti svoje zajmove, odbiti dati sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućuje MMF-u da izvrši ekonomski pritisak na zemlje zajmodavce.

MMF daje zajmove uz niz zahtjeva - sloboda kretanja kapitala, privatizacija (uključujući prirodne monopole - željeznički promet I komunalne usluge), minimiziranje ili čak eliminiranje državne potrošnje na socijalni programi- obrazovanje, zdravstvo, jeftinije stanovanje, javni prijevoz i tako dalje.; odricanje od zaštite okoliš; smanjenje plaća, ograničavanje prava radnika; povećan porezni pritisak na siromašne itd.

Prema Michelu Chosudovskom,

Programi pod pokroviteljstvom MMF-a od tada su dosljedno nastavili uništavati industrijski sektor i postupno demontirali jugoslavensku državu blagostanja. Sporazumi o restrukturiranju povećali su vanjski dug i dali mandat za devalvaciju jugoslavenske valute, što je teško pogodilo životni standard Jugoslavije. Ovaj početni krug restrukturiranja postavio je temelje za to. Tijekom 1980-ih MMF je povremeno propisivao daljnje doze svoje gorke "ekonomske terapije" dok je jugoslavenska ekonomija polako klizila u komu. Industrijska proizvodnja je do 1990. pala na 10 posto, sa svim predvidljivim društvenim posljedicama.

Najveći dio kredita koje je MMF dao Jugoslaviji 80-ih godina išao je za servisiranje tog duga i rješavanje problema nastalih provedbom recepata MMF-a. Zaklada je prisilila Jugoslaviju da zaustavi gospodarsko svrstavanje regija, što je dovelo do rasta separatizma i dalje građanski rat, koji je odnio živote 600 tisuća ljudi.

U 1980-ima meksičko gospodarstvo propalo je zbog naglog pada cijena nafte. MMF je počeo djelovati: zajmovi su izdani u zamjenu za veliku privatizaciju, smanjenje državne potrošnje itd. Do 57% državne potrošnje potrošeno je na otplatu vanjskog duga. Zbog toga je zemlju napustilo oko 45 milijardi dolara. Nezaposlenost je dosegnula 40% ekonomski aktivnog stanovništva. Zemlja je bila prisiljena pridružiti se NAFTA-i i omogućiti ogromne beneficije američkim korporacijama. Prihodi meksičkih radnika odmah su pali.

Kao rezultat reformi, Meksiko - zemlja u kojoj je kukuruz prvi put udomaćen - počeo ga je uvoziti. Sustav podrške meksičkim farmama potpuno je uništen. Nakon što je zemlja pristupila NAFTA-i 1994., liberalizacija je išla još brže, počele su se ukidati protekcionističke carine. Sjedinjene Države, međutim, nisu lišile svoje poljoprivrednike podrške i aktivno su isporučivale kukuruz u Meksiko.

Prijedlog preuzimanja i otplate vanjskog duga u stranoj valuti dovodi do orijentacije gospodarstva isključivo na izvoz, bez obzira na mjere sigurnosti hrane (kao što je bio slučaj u mnogim afričkim zemljama, Filipinima itd.).

vidi također

  • države članice MMF-a

Bilješke

Književnost

  • Kornelije Luka Trgovanje na globalnim valutnim tržištima = Trading in the Global Currency Markets. - M .: Alpina Publisher, 2005. - 716 str. - ISBN 5-9614-0206-1

Linkovi

  • Upravljačka struktura MMF-a i mišljenja članova (vidi tablicu na stranici 15)
  • Kineski Renmin Ribao trebao bi postati predsjednik MMF-a 19.05.2011
  • Egorov A. V. "Međunarodna financijska infrastruktura", Moskva: Linor, 2009. ISBN 978-5-900889-28-3
  • Alexander Tarasov "Argentina je još jedna žrtva MMF-a"
  • MMF može biti raspušten? Jurij Sigov. "Poslovni tjedan", 2007
  • Kredit MMF-a: zadovoljstvo za bogate i nasilje za siromašne. Andrew Ganzha. "Telegraph", 2008. - link kopija članka ne radi
  • Međunarodni monetarni fond (MMF) "Prvi moskovski valutni savjetnici", 2009
Trgovina
Definicije Platna bilanca Tekući račun (bilance po zemljama) Trgovinska bilanca (bilance po zemljama) Kapitalni račun Zlatne i devizne rezerve Komparativna prednost Apsolutna prednost Međunarodna podjela rada Supstitucija uvoza Međunarodna trgovina (zemlje po izvozu Zemlje po uvozu) Ekonomska integracija
Organizacije i politika
u trgovini		 Svjetska trgovinska organizacija · Međunarodni monetarni fond· Svjetska banka · Međunarodni trgovinski centar · Trgovinski blok · Slobodna trgovinska zona · Carinska unija · Trgovinske prepreke · Uvozna kvota · Tarifa
Ekonomske škole Slobodna trgovina Neto bilanca Salamanca Merkantilizam Protekcionizam
Povezane teme Prodaja Globalizacija Outsourcing Trgovinska pravednost i poštena trgovina

Međunarodni monetarni fond (MMF), (International Monetary Fund, IMF) je međuvladina organizacija osmišljena za reguliranje monetarnih i kreditnih odnosa među državama i pružanje financijske pomoći zemljama članicama za otklanjanje valutnih poteškoća uzrokovanih neravnotežama u platnoj bilanci. MMF je osnovan na Međunarodnoj monetarnoj i financijskoj konferenciji (1.-22. srpnja 1944.) u Bretton Woodsu (SAD, New Hampshire). Zaklada je započela s praktičnim djelovanjem 1. ožujka 1947. godine.

U radu konferencije u Bretton Woodsu sudjelovao je i SSSR. Međutim, kasnije, u vezi s "hladnim ratom" između Istoka i Zapada, nije ratificirao Sporazum o formiranju MMF-a. Iz istog razloga, tijekom 50-60-ih. Poljska, Čehoslovačka i Kuba napustile su MMF. Kao rezultat dubokih društveno-ekonomskih i političkih reformi početkom 90-ih. bivše socijalističke zemlje, kao i države koje su prethodno bile dio SSSR-a, pristupile su MMF-u (s izuzetkom Demokratske Narodne Republike Koreje i Kube).

Trenutno postoje 182 zemlje članice MMF-a (vidi Grafikon 4). Svaka država koja ima neovisnu vanjska politika i spremni prihvatiti prava i obveze iz Povelje MMF-a.

Službeni ciljevi MMF-a su:

  • promicati uravnotežen rast međunarodne trgovine;
  • održavati stabilnost deviznih tečajeva;
  • doprinose stvaranju multilateralnog sustava obračuna tekućih transakcija između članica Fonda i uklanjanju deviznih ograničenja koja koče rast međunarodne trgovine;
  • osigurati državama članicama kreditna sredstva za reguliranje neravnoteže privremenih plaćanja bez korištenja restriktivnih mjera u području vanjske trgovine i obračuna;
  • služi kao forum za konzultacije i suradnju u području međunarodnih monetarnih pitanja.

Odgovoran za nesmetan rad globalnog monetarnog i sustav plaćanja, Fond posebnu pozornost posvećuje stanju likvidnosti na globalnoj razini, tj. razinu i sastav pričuva koje drže države članice za pokrivanje potreba trgovine i plaćanja. Jedna od važnih funkcija Fonda je i osiguranje dodatne likvidnosti svojim članicama kroz dodjelu posebnih prava vučenja (SDR). SDR (ili SDR) je međunarodna obračunska jedinica valute koja se koristi kao uvjetna ljestvica za mjerenje međunarodnih potraživanja i obveza, utvrđivanje valutnog pariteta i tečaja, kao međunarodno sredstvo plaćanja i rezerve. Vrijednost SDR-a određena je na temelju prosječne vrijednosti pet glavnih svjetskih valuta (prije 1. siječnja 1981. - šesnaest valuta). Određivanje udjela svake valute vrši se uzimajući u obzir udio zemlje u međunarodnoj trgovini, ali za američki dolar uzima se u obzir njegov udio u međunarodnim obračunima. Do sada je izdano 21,4 milijarde SDR-ova ukupne vrijednosti oko 29 milijardi dolara, što je oko 2% svih rezervi.

Fond ima značajna opća sredstva za financiranje privremenih neravnoteža u platnoj bilanci svojih članica. Da bi ih koristila, članica mora Fondu dostaviti snažno opravdanje za nastalu potrebu, koja može biti povezana s platnom bilancom, stanjem rezervi ili promjenama rezervi. MMF osigurava svoja sredstva na temelju jednakosti i nediskriminacije, uzimajući u obzir društvene i domaće političke ciljeve zemalja članica. Politika Fonda omogućuje im korištenje financiranja MMF-a u ranoj fazi problema platne bilance.

Istodobno, pomoć Fonda pridonosi prevladavanju platnog debalansa bez primjene trgovinskih i platnih ograničenja. Fond ima ulogu katalizatora jer promjene u vladinim politikama u provedbi programa koje podržava MMF pomažu privući dodatnu financijsku pomoć iz drugih izvora. Na kraju, Fond djeluje kao financijski posrednik koji osigurava preraspodjelu sredstava iz onih zemalja u kojima ih ima viška u zemlje u kojima postoji deficit.

Upravljačka struktura MMF-a

1. Najviše upravno tijelo je Vijeće guvernera, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. U većini slučajeva upravitelji Fonda su ministri financija ili središnji bankari ili druge osobe na istom službenom položaju. Upravni odbor između svojih članova bira predsjednika. Nadležnost vijeća uključuje rješavanje najvažnijih, temeljnih pitanja djelovanja MMF-a, kao što su primanje i isključenje članova Fonda, određivanje i revizija kvota, raspodjela neto prihoda i izbor izvršnih direktora. redateljima. Guverneri se sastaju jednom godišnje kako bi raspravljali o aktivnostima Fonda, ali mogu glasovati u bilo kojem trenutku putem pošte.

MMF je organiziran kao dioničko društvo, pa je stoga sposobnost svakog sudionika da utječe na svoje aktivnosti određena udjelom u kapitalu. U skladu s tim, MMF djeluje po principu takozvanog "ponderiranog" broja glasova: svaka država članica ima 250 "osnovnih" glasova (bez obzira na iznos doprinosa kapitalu Fonda) i dodatni jedan glas za svaku. 100 tisuća SDR-a svog udjela u ovom kapitalu. Osim toga, prilikom glasovanja o određenim pitanjima, zemlje vjerovnice dobivaju dodatni jedan glas za svakih 400.000 dolara kredita koje su dale na dan glasovanja, zbog odgovarajućeg smanjenja broja glasova zemalja dužnica. Ovim aranžmanom odlučujuća riječ u vođenju poslova MMF-a prepuštena je zemljama koje su u njega uložile najveća sredstva.

Odluke u Odboru guvernera MMF-a uglavnom se donose običnom većinom (barem polovicom) glasova, a većinom važna pitanja(primjerice, izmjene i dopune Povelje, utvrđivanje i revizija veličine udjela zemalja članica u kapitalu, niz pitanja funkcioniranja mehanizma SDR-a, tečajne politike itd.) "posebni (kvalificirani) većina", trenutno predviđa dvije kategorije: 70% i 85% ukupnih glasova zemalja članica.

Trenutna Povelja MMF-a predviđa da Odbor guvernera može odlučiti uspostaviti novo stalno upravno tijelo – Vijeće na ministarskoj razini zemalja članica koje će nadzirati regulaciju i prilagodbu svjetskog monetarnog sustava. No ono još nije stvoreno, a njegovu ulogu ima 22-člani Privremeni odbor Odbora guvernera za Svjetski monetarni sustav, osnovan 1974. No, za razliku od predloženog Vijeća, Privremeni odbor nema ovlasti donositi političke odluke.

2. Upravni odbor mnoge svoje ovlasti prenosi na Izvršni odbor, t.j. Uprava, koja je odgovorna za vođenje poslova Zaklade i djeluje iz svog sjedišta u Washingtonu.

3. Izvršni odbor MMF-a imenuje glavnog direktora koji predsjeda upravni aparat Fonda i vodi tekuće poslove. Tradicionalno, generalni direktor mora biti Europljanin ili (barem) neamerikanac. Od 2000. godine direktor MMF-a je Horst Keller (Njemačka).

4. Odbor MMF-a za statistiku platne bilance, koji uključuje predstavnike industrijskih zemalja i zemalja u razvoju. Izrađuje preporuke za širu upotrebu statističkih podataka u sastavljanju bilance plaćanja, koordinira provedbu osnovnog statističkog istraživanja portfeljnih ulaganja i provodi istraživanja o evidentiranju tokova povezanih s derivativnim fondovima.

Glavni. Kapital MMF-a sastoji se od upisnih doprinosa zemalja članica. Svaka država ima kvotu izraženu u SDR-ovima. Kvota člana je najvažniji element njegovog financijskog i organizacijskog odnosa s Fondom. Prvo, kvota određuje broj glasova u Fondu. Drugo, veličina kvote temelji se na opsegu pristupa članice MMF-a financijskim sredstvima organizacije u skladu s utvrđenim ograničenjima. Treće, kvota određuje udio članice MMF-a u dodjeli SDR-ova. Povelja ne daje metode za određivanje kvota za članstvo u MMF-u. Pritom je veličina kvota od samog početka bila vezana, iako ne na čvrstim osnovama, uz ekonomske čimbenike kao što su nacionalni dohodak i obujam vanjske trgovine i plaćanja. Deveta opća revizija kvota koristila je skup od pet formula dogovorenih tijekom Osme opće revizije za izradu "procijenjenih kvota" koje služe kao opća mjera relativnog položaja članica MMF-a u globalnom gospodarstvu. Ove formule koriste ekonomske podatke o državnom bruto domaćem proizvodu (BDP), tekućem poslovanju, fluktuacijama u tekućim primicima i državnim rezervama.

SAD, kao zemlja s najvišom ekonomski pokazatelji, dao je najveći doprinos MMF-u, čineći oko 18% ukupnog iznosa kvota (oko 35 milijardi USD); Palau, koji se pridružio MMF-u u prosincu 1997., ima najmanju kvotu i doprinio je s oko 3,8 milijuna dolara.

Prije 1978. 25% kvote plaćalo se u zlatu, trenutno u rezervnim sredstvima (SDR-ovi ili slobodno upotrebljive valute); 75% iznosa upisa - u nacionalnoj valuti, obično se daje Fondu u obliku zadužnica.

Povelja MMF-a predviđa da, osim vlastitog kapitala, koji je glavni izvor financiranja njegovih aktivnosti, Fond ima mogućnost korištenja posuđenih sredstava u bilo kojoj valuti i iz bilo kojeg izvora, tj. posuditi ih i od službenih tijela i na privatnom tržištu kreditnog kapitala. MMF je do danas dobivao zajmove od riznica i središnjih banaka zemalja članica, kao i od Švicarske, koja nije bila članica do svibnja 1992., te od Banke za međunarodna poravnanja (BIS). Što se tiče privatnog tržišta novca, on još nije pribjegao njegovim uslugama.

Kreditne aktivnosti MMF-a. Financijsko poslovanje MMF-a obavlja se samo sa službenim tijelima zemalja članica – riznicama, središnjim bankama, deviznim stabilizacijskim fondovima. Sredstva Fonda mogu se staviti na raspolaganje članicama kroz različite pristupe i mehanizme, koji se razlikuju uglavnom u pogledu vrste problema financiranja deficita platne bilance, kao i razine uvjetovanosti koju postavlja MMF. Štoviše, ti su uvjeti kompozitni kriterij koji uključuje tri zasebna elementa: stanje platne bilance, stanje međunarodnih pričuva i dinamiku stanja pričuva zemalja. Ova tri elementa, koja određuju potrebu za financiranjem platne bilance, smatraju se neovisnima i svaki od njih može poslužiti kao osnova za podnošenje zahtjeva za financiranje Fondu.

Država kojoj je potrebna strana valuta kupuje slobodno upotrebljivu valutu ili SDR u zamjenu za ekvivalentni iznos svoje nacionalne valute, koji se odobrava na račun MMF-a u središnjoj banci zemlje.

MMF naplaćuje zemljama zajmoprimcima jednokratnu naknadu od 0,5% iznosa transakcije i određenu naknadu, odnosno kamatu, za zajmove koje daje, a koja se temelji na tržišnim stopama.

Nakon isteka navedenog roka, zemlja članica je dužna izvršiti obrnutu operaciju - otkupiti svoju nacionalnu valutu od Fonda, vraćajući mu posuđena sredstva. Obično se ova operacija, koja u praksi znači otplata prethodno primljenog kredita, mora provesti u roku od 3 1/4 do 5 godina od datuma kupnje valute. Osim toga, zemlja koja posuđuje mora otkupiti svoj višak valute za Fond prije roka kako se njezina platna bilanca poboljšava i devizne rezerve povećavaju. Zajmovi se također smatraju otplaćenima ako nacionalnu valutu zemlje dužnika koju drži MMF kupi neka druga država članica.

Pristup zemalja članica kreditnim sredstvima MMF-a ograničen je nekim nijansama. Prema izvornoj Povelji, one su bile sljedeće: prvo, iznos valute koji je primila zemlja članica u dvanaest mjeseci prije njezine nove prijave Fondu, uključujući traženi iznos, ne bi smio premašiti 25% kvote zemlje; drugo, ukupni iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne bi smio premašiti 200% vrijednosti njegove kvote (uključujući 75% kvote uplaćene u Fond pretplatom). U revidiranoj Povelji iz 1978. prvo je ograničenje uklonjeno. To je omogućilo zemljama članicama da iskoriste svoje devizne mogućnosti MMF-a u kraćem razdoblju od prethodno potrebnih pet godina. Što se tiče drugog uvjeta, u iznimnim okolnostima njegov rad također može biti obustavljen.

Tehnička podrška. Međunarodni monetarni fond također pruža tehničku pomoć zemljama članicama. Provodi se slanjem misija središnjim bankama, ministarstvima financija i statističkim tijelima zemalja koje su zatražile takvu pomoć, slanjem stručnjaka tim tijelima na 2-3 godine te provođenjem pregleda nacrta zakonodavnih dokumenata. Tehnička pomoć izražava se u pomoći MMF-a zemljama članicama u području monetarne, devizne politike i nadzora banaka, statistike, razvoja financijskog i ekonomskog zakonodavstva i obuke.

Međunarodni monetarni fond (MMF) stvoren je za održavanje stabilnosti u međunarodnim monetarnim odnosima. Njegove službene zadaće, navedene u Povelji MMF-a, su suradnja u međunarodnim monetarnim pitanjima, pomoć u stabilizaciji valuta, uklanjanje valutnih ograničenja i stvaranje multilateralnog sustava poravnanja između zemalja, osiguravanje državama članicama deviznih sredstava za uklanjanje privremenih povreda njihove ravnoteže plaćanja. Od početka 80-ih. MMF je počeo davati srednjoročne i dugoročne zajmove (na 7-10 godina) za "strukturno restrukturiranje gospodarstva" zemljama članicama koje provode radikalne ekonomske i političke reforme.

MMF je započeo s radom u ožujku 1947. kao specijalizirano tijelo Ujedinjenih naroda. Lokacija središnjeg ureda, Washington, ima svoje podružnice i predstavništva u nizu zemalja. Osnivači MMF-a bile su 44 zemlje, a 1999. članice su bile 182 države.

U tijelima upravljanja glasovi se određuju prema veličini kvota. Svaka država ima 250 glasova plus 1 glas za svakih 100.000 SDR-ova svoje kvote. Odluke se donose običnom većinom (najmanje polovicom) glasova, a o najvažnijim pitanjima - posebnom većinom (85% glasova je strateške prirode, a 70% je operativne). Budući da vodeće zemlje Zapada imaju najveći broj kvota u MMF-u (SAD - 17,5%, Japan - 6,3, Njemačka - 6,1, Velika Britanija i Francuska - po 5,1, Italija - 3,3%), a općenito 25. ekonomski razvijene države - 62,8%, onda te zemlje kontroliraju i usmjeravaju njezine aktivnosti u vlastitom interesu. Valja napomenuti da Sjedinjene Američke Države, kao i zemlje EU (30,3%), mogu staviti veto na ključne odluke Fonda, budući da je za njihovo usvajanje potrebna kvalificirana većina glasova (85%). Uloga ostalih zemalja u donošenju odluka je mala, s obzirom na njihove neznatne kvote (Rusija - 3,0%, Kina - 3,0%, Ukrajina - 0,69%).

Odobren kapital MMF se formira od doprinosa država članica u skladu s kvotom utvrđenom za svaku zemlju, koja se utvrđuje na temelju gospodarskog potencijala zemlje i njezina mjesta u svjetskom gospodarstvu i vanjskoj trgovini.

Osim vlasničkog kapitala, MMF prikuplja posuđena sredstva kako bi proširio svoje kreditne aktivnosti. Za dopunu kreditnih sredstava, MMF koristi sljedeće "mehanizme":

    Glavni ugovor o zajmu;

    novi ugovori o kreditu;

    posuđivanje sredstava od zemalja članica MMF-a.

Godine 1962. Fond je potpisao s 10 ekonomski razvijenih zemalja (SAD, Njemačka, Velika Britanija, Japan, Francuska i dr.) Glavni ugovor o zajmu, koji je predviđao davanje revolving kredita Fondu. Ovaj ugovor prvotno je sklopljen na 4 godine, a zatim se počeo obnavljati svakih 5 godina. Kreditni limit u početku je postavljen na 6,5 ​​milijardi CIIIA dolara, a 1983. povećan je na 17 milijardi SDR-ova (23,3 milijarde američkih dolara). Kako bi se nosio s financijskim izvanrednim situacijama, Izvršni odbor (Direkcija) MMF-a proširio je sposobnost zaduživanja Fonda odobrivši 1997. godine nove sporazume o zajmu prema kojima je MMF mogao prikupiti do 34 milijarde SDR (oko 45 milijardi USD). MMF također pribjegava zaduživanju od središnjih banaka (konkretno, dobio je niz zajmova od nacionalnih banaka Belgije, Saudijska Arabija, Japan i druge zemlje).

Fond pak osigurava sredstva dobivena pod uvjetima kredita na određeno razdoblje uz isplatu određenog postotka.

Najvažniji smjer djelovanja Fonda je kreditno poslovanje. Prema statutu. MMF daje zajmove zemljama članicama za rebalans platne bilance i stabilizaciju tečaja. MMF kreditne poslove obavlja samo sa službenim tijelima zemalja članica: riznicama, središnjim bankama, stabilizacijskim fondovima.

Država kojoj su potrebne strane valute ili SDR-ovi kupuje ih od Fonda u zamjenu za ekvivalentni iznos u lokalnoj valuti, koji se knjiži na MMF-ov račun u središnjoj banci zemlje. Nakon isteka utvrđenog roka zajma, država je dužna izvršiti reversnu operaciju, odnosno otkupiti od Fonda domaću valutu koja se nalazi na posebnom računu i vratiti primljenu devizu ili SDR. Takvi se krediti daju na rok do 3 godine, a rjeđe -5 godina. Za korištenje kredita MMF naplaćuje naknadu od 0,5% iznosa kredita i kamatu za korištenje kredita čiji se iznos utvrđuje na temelju tržišnih stopa koje su na snazi ​​u određenom trenutku (najčešće je 6-8% godišnje). Ako nacionalnu valutu zemlje dužnika koju drži MMF kupi bilo koja država članica, to se smatra otplatom duga Fondu.

Visina zajmova koje Fond daje i mogućnost njihova dobivanja vezani su uz ispunjavanje niza uvjeta od strane zemlje zajmoprimca koji za te zemlje nisu uvijek prihvatljivi.

MMF od ranih 1950-ih. počeo sklapati sa zemljama članicama standby ugovori o kreditu ili Stand-by aranžmani. Prema takvom sporazumu, zemlja članica ima pravo primiti stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalnu valutu u bilo koje vrijeme, ali pod uvjetima dogovorenim s Fondom.

Kako bi se pomoglo zemljama članicama MMF-a koje imaju poteškoće u gospodarskom razvoju iz razloga koji su izvan njihove kontrole, kao i kako bi se pomoglo u rješavanju opsežnih problema ekonomske i socijalne prirode. Fond je stvorio niz posebnih mehanizama koji osiguravaju sredstva po deviznim uvjetima. To uključuje:

Mehanizam za kompenzacijsko i hitno financiranje, čija se sredstva dodjeljuju u vezi s prirodnim katastrofama koje su zadesile zemlju, nepredviđenim promjenama svjetskih cijena i drugim razlozima;

Mehanizam financiranja zaštitnih (rezervnih) zaliha sirovina stvorenih u skladu s međunarodnim ugovorima;

Instrument financijske potpore za smanjenje i servisiranje vanjskog duga, koji dodjeljuje sredstva zemljama u razvoju u krizama vanjskog duga;

Structural Transformation Support Facility, čija se sredstva usmjeravaju u zemlje u tranziciji na tržišno gospodarstvo kroz radikalne gospodarske i političke reforme.

Uz mehanizme koji trenutno funkcioniraju, MMF je stvorio privremene posebne fondove koji su bili osmišljeni kako bi pomogli u prevladavanju valutnih kriza koje su nastale iz različitih razloga (na primjer, naftni fond - za pokrivanje dodatnih troškova zbog značajnog povećanja cijena nafte i nafte proizvodi; skrbnički fond - za pružanje pomoći najsiromašnijim zemljama na račun prihoda od prodaje zlata iz rezervi MMF-a itd.).

Rusija je postala članica MMF-a 1992. Po veličini dodijeljene kvote (4,3 milijarde SDR-a, ili 3%) i broju glasova (43,4 tisuće, ili 2,9%), zauzela je 9. mjesto. Tijekom proteklih godina Rusija je od Fonda dobivala razne vrste zajmova (rezervni zajmovi – stand-by, za potporu strukturnoj prilagodbi itd.). U ožujku 1996. godine Vijeće guvernera MMF-a odobrilo je davanje proširenog zajma Rusiji u iznosu od 10,2 milijarde dolara, koji je većim dijelom već iskorišten, uključujući otplatu duga Fonda po prethodno odobrenim zajmovima. Na dan 1. siječnja 1999. ukupni dug Rusije prema Fondu iznosio je 19,7 milijardi dolara.

Grupacija Svjetske banke uključuje Međunarodnu banku za obnovu i razvoj (IBRD) i njezina tri povezana društva - Međunarodno udruženje za razvoj (MAP), Međunarodnu financijsku korporaciju (IFC) i Multilateralnu agenciju za jamstvo ulaganja (MIGA).

Na čelu s jedinstvenim vodstvom, svaka od ovih institucija samostalno, na teret svojih raspoloživih sredstava i pod različitim uvjetima, financira investicijske projekte i potiče provedbu programa gospodarskog razvoja u nizu zemalja.

Vašoj pozornosti predstavljamo poglavlje iz monografije o Internacionali Monetarni fond, koji detaljno analizira cjelokupnu anatomiju ove financijske institucije i njezinu ulogu u globalnoj financijskoj shemi.

Organizacija MMF-a

Međunarodni monetarni fond, MMF (International Monetary Fund, IMF), kao i Međunarodna banka za obnovu i razvoj, IBRD (kasnije Svjetska banka), je Bretton Woods međunarodna organizacija. MMF i IBRD formalno pripadaju specijalizirane agencije UN-a, ali su od samog početka svog djelovanja odbijali koordinirajuću i vodeću ulogu UN-a, pozivajući se na potpunu neovisnost svojih financijskih izvora.

Stvaranje ove dvije strukture inicirao je Council on Foreign Relations, jedna od najutjecajnijih polutajnih organizacija tradicionalno povezanih s provedbom mondijalističkog projekta.

Zadatak stvaranja takvih struktura sazrijevao je kako se približavao kraj Drugog svjetskog rata i raspad kolonijalnog sustava. Aktualiziralo se pitanje formiranja poslijeratnog međunarodnog monetarnog i financijskog sustava i stvaranja odgovarajućih međunarodnih institucija, posebice međudržavne organizacije koja bi bila namijenjena reguliranju valutnih i obračunskih odnosa između zemalja. Posebno su u tome bili ustrajni američki bankari.

Planove za stvaranje posebnog tijela za "regulaciju" valutnih i obračunskih odnosa razvile su Sjedinjene Države i Velika Britanija. U američkom planu predloženo je osnivanje "Stabilizacijskog fonda Ujedinjenih naroda", čije bi države članice morale preuzeti obvezu da neće mijenjati, bez suglasnosti Fonda, tečajeve i paritete svojih valuta, izražene u zlato i posebnu novčanu jedinicu, ne uspostavljati valutna ograničenja na tekuće poslovanje i ne sklapati bilo kakve bilateralne ("diskriminatorne") klirinške i platne sporazume. Fond bi im zauzvrat davao kratkoročne kredite u stranoj valuti za pokrivanje tekućih deficita platne bilance.

Taj je plan pogodovao Sjedinjenim Američkim Državama - gospodarski moćnoj sili, s većom konkurentnošću robe u usporedbi s drugim zemljama i stabilnom aktivnom platnom bilancom u to vrijeme.

Alternativni engleski plan, koji je razvio poznati ekonomist J. M. Keynes, predviđao je stvaranje "međunarodne klirinške unije" - kreditnog i obračunskog središta namijenjenog obavljanju međunarodnih obračuna uz pomoć posebne nadnacionalne valute ("bancor") i osiguravanje ravnotežu plaćanja, posebice između Sjedinjenih Država i svih ostalih država. U okviru te unije trebalo je očuvati zatvorene valutne grupacije, posebice zonu sterlinga. Cilj plana, osmišljenog za očuvanje položaja Velike Britanije u zemljama Britanskog Carstva, bio je jačanje njezine monetarne i financijske pozicije uglavnom na račun američkih financijskih sredstava i uz minimalne ustupke vladajućim krugovima SAD-a u pitanjima monetarna politika.

Oba su plana razmatrana na Monetarnoj i financijskoj konferenciji Ujedinjenih naroda, održanoj u Bretton Woodsu (SAD) od 1. do 22. srpnja 1944. Na konferenciji su sudjelovali predstavnici 44 države. Borba koja se odvijala na konferenciji završila je porazom Velike Britanije.

Završni čin konferencije uključivao je članke sporazuma (povelju) o Međunarodnom monetarnom fondu i dr Međunarodna banka obnova i razvoj. 27. prosinca 1945. Članci sporazuma o Međunarodnom monetarnom fondu službeno su stupili na snagu. Praktično, MMF je započeo s radom 1. ožujka 1947. godine.

Novac za stvaranje ove nadvladine organizacije došao je od J. P. Morgana, J. D. Rockefellera, P. Warburga, J. Schiffa i drugih "međunarodnih bankara".

SSSR je sudjelovao na konferenciji u Bretton Woodsu, ali nije ratificirao članke sporazuma o MMF-u.

aktivnosti MMF-a

MMF je namijenjen reguliranju monetarnih i kreditnih odnosa država članica te davanju kratkoročnih i srednjoročnih zajmova u stranoj valuti. Međunarodni monetarni fond daje većinu svojih zajmova u američkim dolarima. Tijekom svog postojanja MMF je postao glavno nadnacionalno tijelo za reguliranje međunarodnih monetarnih i financijskih odnosa. Sjedište upravljačkih tijela MMF-a je Washington (SAD). To je prilično simbolično - u budućnosti će se vidjeti da je MMF gotovo u potpunosti pod kontrolom SAD-a i zemalja zapadnog saveza i, sukladno tome, u upravljačkom i operativnom smislu - od strane FRS-a. Nije stoga slučajno da stvarnu korist od aktivnosti MMF-a imaju i ti akteri, a prije svega spomenuti „klub korisnika”.

Službeni ciljevi MMF-a su sljedeći:

  • "doprinijeti međunarodna suradnja monetarno-financijska sfera”;
  • "promicati širenje i uravnoteženi rast međunarodne trgovine" u interesu razvoja proizvodnih resursa, postizanja visoke razine zaposlenosti i realnih prihoda država članica;
  • “osigurati stabilnost valuta, održavati uredne monetarne odnose među državama članicama i spriječiti deprecijaciju valuta kako bi se stekle konkurentske prednosti”;
  • pomoći u stvaranju multilateralnog sustava obračuna između država članica, kao iu uklanjanju valutnih ograničenja;
  • državama članicama osigurati privremena devizna sredstva koja bi im omogućila "ispravljanje neravnoteža u platnoj bilanci".

Međutim, na temelju činjenica koje karakteriziraju rezultate djelovanja MMF-a kroz njegovu povijest, rekonstruira se drugačija, stvarna slika njegovih ciljeva. Opet nam omogućuju da govorimo o sustavu globalnog otimanja novca u korist manjine koja kontrolira Svjetski monetarni fond.

Od 25. svibnja 2011. 187 država su članice MMF-a. Svaka država ima kvotu izraženu u SDR-ovima. Kvota određuje iznos upisa kapitala, mogućnosti korištenja sredstava fonda i iznos SDR-ova koje država članica dobiva prilikom sljedeće raspodjele. Kapital Međunarodnog monetarnog fonda kontinuirano se povećavao od njegova osnutka, pri čemu su posebno brzo rasle kvote gospodarski najrazvijenijih zemalja članica (Slika 6.3.).



Najveće kvote u MMF-u imaju SAD (42122,4 milijuna SDR-a), Japan (15628,5 milijuna SDR-a) i Njemačka (14565,5 milijuna SDR-a), najmanja - Tuvalu (1,8 milijuna SDR-a). MMF djeluje na principu "ponderiranog" broja glasova, kada se odluke ne donose većinom jednakih glasova, već najvećim "donatorima" (slika 6.4).



Zajedno, SAD i zemlje zapadne alijanse imaju više od 50% glasova protiv nekoliko postotaka Kine, Indije, Rusije, latinoameričkih ili islamskih zemalja. Iz čega je vidljivo da ovi prvi imaju monopol u donošenju odluka, odnosno MMF, kao i Fed, kontroliraju te zemlje. Kada se pokreću kritična strateška pitanja, uključujući reformu samog MMF-a, samo Sjedinjene Države imaju pravo veta.

Sjedinjene Države, zajedno s drugim razvijenim zemljama, imaju prostu većinu glasova u MMF-u. U proteklih 65 godina zemlje Europe i druge ekonomski uspješne zemlje uvijek su glasale u znak solidarnosti sa Sjedinjenim Državama. Tako postaje jasno u čijem interesu MMF funkcionira i preko koga ostvaruje svoje geopolitičke ciljeve.

Zahtjevi Statuta (Povelje) MMF-a/članica MMF-a

Pridruživanje MMF-u nužno zahtijeva od zemlje poštivanje pravila koja uređuju njezine vanjske ekonomske odnose. Članci sporazuma utvrđuju univerzalne obveze država članica. Statutarni zahtjevi MMF-a usmjereni su prvenstveno na liberalizaciju vanjske ekonomske aktivnosti, posebice monetarne i financijske sfere. Očito je da liberalizacija vanjskih gospodarstava zemalja u razvoju pruža goleme prednosti ekonomski razvijenim zemljama, otvarajući tržišta za njihove konkurentnije proizvode. Istodobno, gospodarstva zemalja u razvoju, kojima su u pravilu potrebne protekcionističke mjere, trpe velike gubitke, cijele industrije (nevezane uz prodaju sirovina) postaju neučinkovite i umiru. U odjeljku 7.3, statistička generalizacija omogućuje vam da vidite takve rezultate.

Povelja zahtijeva od država članica da uklone valutna ograničenja i održe konvertibilnost nacionalnih valuta. Članak VIII sadrži obveze država članica da ne nameću, bez pristanka fonda, ograničenja na plaćanja na tekuće operacije platne bilance, kao i da se suzdrže od sudjelovanja u diskriminirajućim sporazumima o razmjeni i ne pribjegavaju praksi višestrukih transakcija. Tečajevi.

Ako je 1978. godine 46 zemalja (1/3 članica MMF-a) preuzelo obveze prema članku VIII za sprječavanje deviznih ograničenja, onda je u travnju 2004. bilo već 158 zemalja (više od 4/5 članica).

Osim toga, povelja MMF-a obvezuje zemlje članice na suradnju s fondom u vođenju tečajne politike. Iako su amandmani na jamajčanskoj povelji dali zemljama mogućnost odabira bilo kojeg tečajnog režima, u praksi MMF poduzima mjere za uspostavljanje promjenjivog tečaja za vodeće valute i za njihovo povezivanje valuta zemalja u razvoju (prije svega američkog dolara), posebno , uvodi režim valutnog odbora. ). Zanimljivo je da je povratak Kine na fiksni tečaj 2008. godine (Slika 6.5), koji je izazvao veliko negodovanje MMF-a, jedno od objašnjenja zašto globalna financijska i gospodarska kriza zapravo nije pogodila Kinu.



Rusija je u svojoj “antikriznoj” financijskoj i gospodarskoj politici slijedila upute MMF-a, a utjecaj krize na rusko gospodarstvo pokazao se najtežim ne samo u usporedbi s usporedivim zemljama svijeta, nego čak i u usporedbi s velikom većinom zemalja u svijetu.

MMF provodi stalni "strogi nadzor" makroekonomskih i monetarnih politika zemalja članica, kao i stanja u svjetskom gospodarstvu.

Za to se koriste redovite (obično godišnje) konzultacije s vladinim agencijama država članica o njihovim tečajnim politikama. Istodobno, države članice obvezne su konzultirati se s MMF-om o pitanjima makroekonomske i strukturne politike. Uz tradicionalne ciljeve nadzora (uklanjanje makroekonomskih neravnoteža, smanjenje inflacije, provedba tržišnih reformi), MMF je nakon raspada SSSR-a počeo više pozornosti pridavati strukturnim i institucionalnim promjenama u državama članicama. A to već dovodi u pitanje politički suverenitet država koje su pod “nadzorom”. Struktura Međunarodnog monetarnog fonda prikazana je na sl. 6.6.

Najviše upravno tijelo u MMF-u je Vijeće guvernera, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner (obično ministri financija ili središnji bankari) i njegov zamjenik.

Vijeće je nadležno za rješavanje ključnih pitanja iz djelovanja MMF-a: izmjene i dopune Statuta, primanja i isključenja zemalja članica, utvrđivanja i revizije njihovih udjela u kapitalu te izbora izvršnih direktora. Guverneri se sastaju na sjednici, obično jednom godišnje, ali se mogu sastati i glasovati putem pošte u bilo koje vrijeme.

Odbor guvernera delegira mnoge svoje ovlasti na Izvršni odbor, tj. Direkciju, koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok raspon političkih, operativnih i administrativnih pitanja, posebno davanje zajmova članicama zemalja i nadgledanje njihove politike u području tečaja.

Od 1992. godine u Izvršnom odboru su zastupljena 24 izvršna direktora. Trenutno od 24 izvršna direktora njih 5 (21%) ima američko obrazovanje. Izvršni odbor MMF-a bira generalnog direktora na mandat od pet godina, koji vodi osoblje Fonda i služi kao predsjednik Izvršnog odbora. Među 32 predstavnika najvišeg menadžmenta MMF-a, njih 16 (50%) školovalo se u SAD-u, 1 je radio u transnacionalnoj korporaciji, 1 je predavao na američkom sveučilištu.

Generalni direktor MMF-a, prema neformalnim dogovorima, uvijek je Europljanin, a njegov prvi zamjenik uvijek je Amerikanac.

Uloga MMF-a

MMF daje zajmove u stranoj valuti zemljama članicama u dvije svrhe: prvo, za pokrivanje deficita platne bilance, odnosno, zapravo, za popunjavanje službenih deviznih rezervi; drugo, podržati makroekonomsku stabilizaciju i restrukturiranje gospodarstva, a time i posuditi rashodima državnog proračuna.

Zemlja kojoj su potrebne devize kupuje ili posuđuje devize ili SDR-ove u zamjenu za ekvivalentni iznos u domaćoj valuti, koji se odobrava na račun MMF-a kod njegove središnje banke kao depozitara. U isto vrijeme, MMF, kao što je navedeno, daje kredite uglavnom u američkim dolarima.

U prva dva desetljeća svog djelovanja (1947.-1966.) MMF je više posuđivao razvijenim zemljama, što je činilo 56,4% iznosa zajmova (uključujući 41,5% sredstava koje je primila Velika Britanija). Od 1970-ih MMF je preusmjerio svoje aktivnosti na kreditiranje zemalja u razvoju (Slika 6.7).


Zanimljivo je spomenuti vremenski rok (kraj 1970-ih) nakon kojeg se aktivno počeo formirati svjetski neokolonijalni sustav, koji je zamijenio propali kolonijalni. Glavni mehanizmi kreditiranja na račun sredstava MMF-a su sljedeći.

rezervni udio. Prvi "dio" strane valute, koji država članica može kupiti od MMF-a unutar 25% kvote, nazivao se "zlato" prije sporazuma s Jamajkom, a od 1978. - rezervni udio (rezervna tranša).

kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti, koja država članica može prikupiti iznad udjela pričuve, dijele se na četiri kreditne dionice ili tranše (tranše kredita), od kojih svaka čini 25% kvote. Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može premašiti 200% njegove kvote (uključujući 75% kvote pridonesene upisom). Maksimalni iznos kredita koji zemlja može dobiti od MMF-a kao rezultat korištenja rezervi i kreditnog udjela je 125% svoje kvote.

Stand-by stand-by aranžmani. Ovaj mehanizam se koristi od 1952. Ova praksa davanja kredita je otvaranje kreditne linije. Od 1950-ih i do sredine 1970-ih. ugovori o standby kreditu imali su rok do godinu dana, od 1977. do 18 mjeseci, kasnije do 3 godine, zbog povećanja deficita platne bilance.

Prošireno financiranje koristi se od 1974. godine. Ova pogodnost daje kredite na još dulja razdoblja (3-4 godine) u većim iznosima. Korištenje stand-by zajmova i produženih zajmova - najčešćih kreditnih mehanizama prije globalne financijske i gospodarske krize - povezano je s ispunjavanjem određenih uvjeta od strane države zajmoprimca koji od nje zahtijevaju provedbu određenih financijskih i ekonomskih (a često i političkih) ) mjere. U isto vrijeme, stupanj rigidnosti uvjeta raste kako prelazite s jednog kreditnog udjela na drugi. Prije dobivanja kredita potrebno je ispuniti određene uvjete.

Ako MMF smatra da država koristi zajam "suprotno ciljevima fonda", ne ispunjava postavljene zahtjeve, može ograničiti svoje daljnje kreditiranje, odbiti dati sljedeću tranšu zajma. Ovaj mehanizam omogućuje MMF-u da učinkovito upravlja zemljom zajmoprimcem.

Nakon isteka utvrđenog roka, država zajmoprimac dužna je otplatiti dug („otkupiti“ nacionalnu valutu od Fonda) vraćajući joj sredstva u SDR-ovima ili stranim valutama. Otplata stand-by kredita vrši se u roku od 3 godine i 3 mjeseca - 5 godina od datuma primitka svake tranše, s produljenim kreditiranjem - 4,5-10 godina. Kako bi ubrzao obrt svog kapitala, MMF “potiče” bržu otplatu primljenih kredita dužnika.

Uz ove standardne olakšice, MMF ima posebne olakšice za kreditiranje. Razlikuju se po namjeni, uvjetima i cijeni kredita. Posebne mogućnosti kreditiranja uključuju sljedeće: Kompenzacijski kredit, CFF (compensatory lending facility, CFF), namijenjen je kreditiranju zemalja čiji je deficit platne bilance uzrokovan privremenim i vanjskim razlozima izvan njihove kontrole. Dopunski rezervni instrument (SRF) uveden je u prosincu 1997. kako bi se osigurala sredstva zemljama članicama koje imaju "izuzetne poteškoće" sa svojim bilancama plaćanja i kojima je hitno potrebno prošireno kratkoročno kreditiranje zbog iznenadnog gubitka povjerenja u valutu, što uzrokuje bijeg kapitala iz zemlje i naglo smanjenje njezinih zlatnih i deviznih rezervi. Pretpostavlja se da bi ovaj kredit trebao biti osiguran u slučajevima kada bi bijeg kapitala mogao predstavljati potencijalnu prijetnju cjelokupnom globalnom monetarnom sustavu.

Hitna pomoć namijenjena je prevladavanju deficita u platnoj bilanci uzrokovanog nepredvidivim prirodnim katastrofama (od 1962.) i krizama koje proizlaze iz građanskih nemira ili vojno-političkih sukoba (od 1995.). Mehanizam za hitno financiranje, EFM (od 1995.) skup je postupaka koji osiguravaju ubrzano davanje zajmova od strane fonda zemljama članicama u slučaju hitne krize u međunarodnim nagodbama koje zahtijevaju hitnu pomoć MMF-a.

Trade Integration Support Mechanism, TIM, uspostavljen je u travnju 2004. kao odgovor na moguće privremene negativne posljedice za niz zemalja u razvoju rezultata pregovora o daljnjem proširenju liberalizacije međunarodne trgovine u okviru Doha kruga svijeta. organizacija trgovine. Ovaj mehanizam osmišljen je za pružanje financijske potpore zemljama čija se platna bilanca pogoršava zbog mjera koje druge zemlje poduzimaju prema liberalizaciji trgovinske politike. Međutim, IPTI nije neovisni kreditni mehanizam u pravom smislu te riječi, već određena politička postavka.

Tako široka zastupljenost višenamjenskih zajmova MMF-a ukazuje na to da fond nudi zemljama zajmoprimcima svoje instrumente u gotovo svakoj situaciji.

Za najsiromašnije zemlje (one s BDP-om po stanovniku ispod postavljenog praga) koje nisu u stanju plaćati kamate na konvencionalne zajmove, MMF osigurava koncesijsku „pomoć“ iako je udio povlaštenih zajmova u ukupnim zajmovima MMF-a iznimno malen (Slika 6.8). ).

Osim toga, implicitno jamstvo solventnosti koje daje MMF kao "bonus" zajedno sa zajmom proširuje se na ekonomski jače igrače u međunarodnoj areni. Čak i mali zajam MMF-a olakšava pristup zemlje svjetskom tržištu kreditnog kapitala, pomaže u dobivanju kredita od vlada razvijenih zemalja, središnjih banaka, Grupacije Svjetske banke, Banke za međunarodna poravnanja, kao i od privatnih komercijalnih banaka. Suprotno tome, odbijanje MMF-a da zemlji pruži kreditnu potporu zatvara joj pristup tržištu kreditnog kapitala. U takvim okolnostima zemlje su jednostavno prisiljene obratiti se MMF-u, čak i ako shvaćaju da će uvjeti koje postavlja MMF imati žalosne posljedice za nacionalno gospodarstvo.

Na sl. 6.8 također pokazuje da je na početku svog djelovanja MMF kao vjerovnik imao prilično skromnu ulogu. Međutim, od 1970-ih došlo je do značajnog proširenja njegovih kreditnih aktivnosti.

Uvjeti zajma

Odobravanje zajmova od strane Fonda državama članicama povezano je s njihovim ispunjavanjem određenih političkih i gospodarskih uvjeta. Taj se postupak zvao "uvjetovanje" kredita. Službeno, MMF ovu praksu opravdava potrebom da bude siguran da će zemlje zajmoprimci moći otplatiti svoje dugove, osiguravajući nesmetanu cirkulaciju sredstava Fonda. Zapravo, izgrađen je mehanizam vanjskog upravljanja državama zajmoprimcima.

Budući da MMF-om dominiraju monetaristički, šire neoliberalni, teorijski pogledi, njegovi "praktični" stabilizacijski programi obično uključuju rezanje državne potrošnje, uključujući u socijalne svrhe, ukidanje ili smanjenje državnih subvencija za hranu, robu široke potrošnje i usluge (što dovodi do viših cijena na tu robu), povećanje poreza na dohodak pojedinaca(uz smanjenje poreza na poslovanje), obuzdavanje rasta ili "zamrzavanje" plaće, povećanje eskontnih stopa, ograničavanje investicijskog kreditiranja, liberalizacija gospodarskih odnosa s inozemstvom, devalvacija nacionalne valute, praćena poskupljenjem uvozne robe itd.

Koncept ekonomske politike, koji je danas sadržaj uvjeta za dobivanje kredita MMF-a, formiran je 80-ih godina prošlog stoljeća. u krugovima vodećih ekonomista i poslovnih krugova SAD-a, ali i drugih zapadnih zemalja, a poznat je pod nazivom „Washingtonski konsenzus“.

Uključuje takve strukturne promjene u ekonomskim sustavima kao što su privatizacija poduzeća, uvođenje tržišnog određivanja cijena i liberalizacija vanjske ekonomske aktivnosti. Glavni (ako ne i jedini) razlog neravnoteže gospodarstva, neravnoteže u međunarodnim obračunima zemalja zajmoprimaca, MMF vidi u višku agregatne efektivne potražnje u zemlji, uzrokovanoj prvenstveno deficitom državnog proračuna i pretjeranom ekspanzijom novca. Opskrba.

Provedba programa MMF-a najčešće dovodi do ograničavanja investicija, usporavanja gospodarskog rasta, pogoršanja socijalni problemi. Razlog tome je pad realnih plaća i životnog standarda, rast nezaposlenosti, preraspodjela dohotka u korist bogatih na račun manje imućnih skupina stanovništva te rast imovinske diferencijacije.

Što se tiče bivših socijalističkih država, prepreka rješavanju njihovih makroekonomskih problema, sa stajališta MMF-a, su poroci institucionalnih i strukturalne prirode, stoga fond prilikom odobravanja kredita svoje zahtjeve usmjerava prema provođenju dugoročnih strukturnih promjena u svojim ekonomskim i političkim sustavima.

MMF vodi vrlo ideološku politiku. Naime, financira restrukturiranje i uključivanje nacionalnih gospodarstava u globalne spekulativne tokove kapitala, tj. njihovo „vezanje“ za globalnu financijsku metropolu.

Ekspanzijom kreditnog poslovanja 1980-ih. MMF je zauzeo kurs pooštravanja njihovih uvjeta. Tada je korištenje strukturnih uvjeta u programima MMF-a postalo rašireno, 1990-ih. značajno se povećao.

Ne čudi da su preporuke MMF-a zemljama primateljicama u većini slučajeva izravno suprotne antikriznoj politici razvijenih zemalja (tablica 6.1), koje prakticiraju protucikličke mjere - pad potražnje stanovništva i poduzeća u njima je kompenzira povećanjem državne potrošnje (beneficije, subvencije i sl.) n) širenjem proračunskog deficita i povećanjem javnog duga. U jeku globalne financijske i gospodarske krize 2008. MMF je podržao takvu politiku u SAD-u, EU i Kini, ali je svojim “pacijentima” propisao drugačiji “lijek”. "31 od 41 sporazuma o spašavanju MMF-a je prociklički, odnosno stroža monetarna ili fiskalna politika", kaže se u izvješću Centra za ekonomska i politička istraživanja sa sjedištem u Washingtonu.



Ti su dvostruki standardi oduvijek postojali i mnogo su puta doveli do kriza velikih razmjera zemlje u razvoju. Primjena preporuka MMF-a usmjerena je na formiranje monopolarnog modela razvoja svjetske zajednice.

Uloga MMF-a u reguliranju međunarodnih monetarnih i financijskih odnosa

MMF povremeno mijenja svjetski monetarni sustav. Prvo, MMF je djelovao kao dirigent politike koju je Zapad usvojio na inicijativu SAD-a da demonetizira zlato i oslabi njegovu ulogu u globalnom monetarnom sustavu. U početku je MMF-ov Statut dao zlatu važno mjesto u njegovim likvidnim resursima. Prvi korak prema eliminaciji zlata iz poslijeratnog međunarodnog monetarnog mehanizma bio je prestanak prodaje zlata za dolare u vlasništvu vlasti drugih zemalja od strane Sjedinjenih Država u kolovozu 1971. godine. Godine 1978. povelja MMF-a je izmijenjena kako bi se zabranilo zemljama članicama da koriste zlato kao sredstvo izražavanja vrijednosti svojih valuta; istodobno je ukinuta službena dolarska cijena zlata i zlatni sadržaj jedinice SDR-a.

Međunarodni monetarni fond odigrao je vodeću ulogu u širenju utjecaja transnacionalnih korporacija i banaka u zemljama u tranziciji i gospodarstvima u razvoju. Pružanje tih zemalja 1990-ih. posuđena sredstva MMF-a u velikoj su mjeri pridonijela aktivaciji aktivnosti transnacionalnih korporacija i banaka u tim zemljama.

U vezi s procesom globalizacije financijskih tržišta, Izvršni odbor je 1997. inicirao izradu novih izmjena i dopuna Statuta MMF-a kako bi liberalizacija kretanja kapitala postala poseban cilj MMF-a, kako bi ih uključio u svoju sferu nadležnosti, odnosno na njih proširiti zahtjev za ukidanjem deviznih ograničenja. Privremeni odbor MMF-a usvojio je na zasjedanju u Hong Kongu 21. rujna 1997. posebnu izjavu o liberalizaciji kretanja kapitala, pozivajući izvršni odbor da ubrza rad na amandmanima kako bi se "dodalo novo poglavlje Brettonovoj Woodsov sporazum." Međutim, razvojem svjetske valutne i financijske krize 1997.-1998. usporio ovaj proces. Neke su zemlje bile prisiljene uvesti kontrolu kapitala. Unatoč tome, MMF ostaje pri principijelnom pristupu uklanjanju ograničenja međunarodnom kretanju kapitala.

U kontekstu analize uzroka globalne financijske krize iz 2008., također je važno napomenuti da je Međunarodni monetarni fond relativno nedavno (od 1999.) došao do zaključka da je potrebno proširiti svoje područje odgovornosti. na sferu funkcioniranja svjetskih financijskih tržišta i financijskih sustava.

Pojavom namjere MMF-a da regulira međunarodne financijske odnose došlo je do promjena u njegovoj organizacijskoj strukturi. Najprije je u rujnu 1999. godine formiran Međunarodni monetarni i financijski odbor, koji je postao stalno tijelo za strateško planiranje MMF-a o pitanjima vezanim uz funkcioniranje svjetskog monetarnog i financijskog sustava.

Godine 1999. MMF i Svjetska banka usvojili su zajednički Program procjene financijskog sektora, Program procjene financijskog sektora (FSAP), kako bi zemljama članicama pružili alat za procjenu zdravlja njihovih financijskih sustava.

2001. godine osnovan je Odjel za međunarodna tržišta kapitala. U lipnju 2006. godine osnovan je Ujedinjeni odjel za monetarne sustave i Odjel za tržišta kapitala (MSCMD). Prošlo je manje od 10 godina od uključivanja globalnog financijskog sektora u nadležnost MMF-a i od početka njegove "regulacije", kada je izbila najmasovnija svjetska financijska kriza u povijesti.

MMF i globalna financijska i gospodarska kriza 2008

Nemoguće je ne primijetiti jednu temeljnu točku. U 2007. godini ova najveća svjetska financijska institucija bila je u dubokoj krizi. U to vrijeme praktički nitko nije uzeo niti izrazio želju uzeti kredite od MMF-a. Osim toga, i one zemlje koje su ranije dobile kredite nastojale su se što prije riješiti tog financijskog tereta. Kao rezultat toga, veličina običnih nenaplaćenih zajmova pala je na rekord za 21. stoljeće. maraka - manje od 10 milijardi SDR-a (sl. 6.9).

Svjetska zajednica, s izuzetkom korisnika aktivnosti MMF-a koje predstavljaju SAD i druge ekonomski razvijene zemlje, zapravo je napustila mehanizam MMF-a. A onda se nešto dogodilo. Naime, izbila je svjetska financijska i gospodarska kriza. Broj novih kreditnih aranžmana, koji se prije krize približavao nuli, porastao je brzinom bez presedana u povijesti fonda (Slika 6.10).

Kriza koja je počela 2008. doslovno je spasila MMF od kolapsa. Je li ovo slučajnost? Na ovaj ili onaj način, globalna financijska i gospodarska kriza iz 2008. bila je izuzetno korisna za Međunarodni monetarni fond, a samim time i za one zemlje u čijem interesu funkcionira.

Nakon globalne krize 2008. postalo je jasno da MMF treba reformirati. Do početka 2010. godine ukupni gubici globalnog financijskog sustava premašili su 4 trilijuna dolara (oko 12% svjetskog bruto proizvoda), od čega se dvije trećine stvara u lošoj aktivi američkih banaka.

U kojem je smjeru išla reforma? Prije svega, MMF je utrostručio svoja sredstva. Od samita G20 u Londonu u travnju 2009., MMF je osigurao nevjerojatnih dodatnih 500 milijardi dolara u dodatnim kreditnim rezervama, povrh 250 milijardi dolara koje već ima, iako koristi manje od 100 milijardi dolara za programe pomoći. Nakon krize je postaje jasno da MMF želi preuzeti još više ovlasti za upravljanje svjetskim gospodarstvom i financijama.

Trend je postupnog pretvaranja MMF-a u tijelo za nadzor makroekonomske politike u gotovo svakoj zemlji svijeta. Očito je da su u uvjetima takve “reforme” nove svjetske krize neizbježne.

U ovom poglavlju monografije materijal disertacije M.V. Deeva.

Slični postovi