zemlje članice MMF-a. Međunarodni monetarni fond: povijest nastanka i aktivnosti

Strauss-Kahn se nastavlja boriti za politički opstanak, a njegovi pristaše tvrde da su optužbe za uznemiravanje zavjera. Istodobno, unutar Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) već je počela borba za mjesto čelnika. Zemlje s ekonomijama u razvoju traže da to prestižno mjesto pripadne njima, ali ni Europljani ne odustaju od svojih zahtjeva.

Međunarodni valutni odbor je organizacija koja upravlja s 325 milijardi dolara, a sjedište joj je u Washingtonu. Sve do nedavno, MMF je imao samo jedno glavno pitanje - spašavanje eura. Udio fonda u paketima pomoći Grčkoj, Irskoj i Portugalu iznosi 78,5 milijardi eura. Smireno i učinkovito, fond je djelovao kao posrednik između europskih dužnika i donatora.

Nakon uhićenja šefa MMF-a Dominiquea Strauss-Kahna u subotu navečer po njujorškom vremenu, sam fond postao je igračka raznih interesa. Nekad moćni šef MMF-a nastavlja borbu za svoj politički opstanak. Njegovi pristaše šire glasine i dokaze da je optužba za pokušaj silovanja urota u stilu tajne službe. DSK, kako ga ponekad kraće zovu, navodno nije pokušao silovati sobaricu u njujorškom hotelu Sofitel, jer je u to vrijeme navodno bio na ručku s kćeri.

Ono što je utvrđeno je da ništa nije utvrđeno. Cijeli svijet smatra da ne treba žuriti s njegovom osudom. Savezna kancelarka Angela Merkel također je jučer rekla da treba pričekati rezultate istrage.

Rekla je tako, ali je to učinila drugačije. Nekoliko minuta kasnije, Merkel je, govoreći u ime Europe, objavila svoje zahtjeve za mjesto šefa MMF-a: iako je to u načelu točno, a u "srednjoročnom smislu", prema Merkel, zemlje s gospodarstvima u razvoju mogu položiti pretendirati na vodeće položaje u međunarodnim organizacijama. “Međutim, vjerujem u to modernim uvjetima“Kad imamo puno rasprava o europskom prostoru, postoje dobri razlozi da Europa ima dobre kandidate na raspolaganju”, istaknula je.

Budući da ignoriranje vlastitih interesa ne košta ništa, Merkel je ponudila nadu gospodarstvima u usponu: "Postojeći uvjeti u MMF-u moraju odražavati ravnotežu snaga u svijetu", rekla je Merkel na summitu G20 u Seulu. Neposredno prije toga, 20 najvećih svjetskih gospodarstava odlučilo je povećati udio glasova gospodarstava u usponu. Riječi šefa euroskupine Jean-Claudea Junckera zvučale su još određenije. Strauss-Kahn je “posljednji Europljanin” na čelu MMF-a “u doglednoj budućnosti”, rekao je još 2007. godine.

Zemlje s gospodarstvima u razvoju radosno su odgovorile na ovo zapadno mišljenje. Krajnje je vrijeme da se odmaknemo od modela kojim dominiraju samo industrijske države, rekao je brazilski ministar financija Guido Mantega.

Sad slijedi otriježnjenje. A nakon otriježnjenja počinje borba za vlast. Berlin je jučer objavio da provodi sondiranje "s našim europskim prijateljima" o pitanju kandidata za čelo MMF-a.

Borba zemalja s ekonomijama u razvoju za veći utjecaj u MMF-u počela je i prije uhićenja Strauss-Kahna. U travnju ove godine brazilski ministar financija požalio se da Amerikanci redovito vode Svjetsku banku dok Europljani vode MMF. Takav je sustav, po njegovom mišljenju, već zastario. Ta bi mjesta trebala biti raspoređena na temelju sposobnosti, a sam proces trebao bi biti transparentan, zahtijevao je Brazilac.

Drugim riječima, one zemlje koje pokreću globalni rast - dakle Kina, Indija, a također i Brazil - trebale bi imati priliku zauzeti vodeće pozicije u budućnosti. Udio vodećih zemalja u razvoju u globalnom bruto domaćem proizvodu samo u posljednjih 20 godina (do 2010.) porastao je s 10,4% na 24,2%, dok je udio sedam najvećih industrijskih zemalja, naprotiv, smanjen sa 64,9% na 50 ,7 %.

Stoga su još jesenas zemlje s ekonomijama u razvoju dobile dodatne glasove u MMF-u. Ministri financija iz 20 najvećih industrijskih gospodarstava i gospodarstava u nastajanju (G20) odlučili su podijeliti gotovo 6% glasačkih prava koja su prethodno imale industrijske sile zemljama poput Kine, Indije, Brazila i Rusije. Kao rezultat reforme, ove četiri zemlje dobile su više prava i više odgovornosti u izvršnoj direkciji Međunarodnog monetarnog fonda. Ova je reforma stupila na snagu u ožujku.

Sada traže promjene na osobnoj razini. Zato se odmah nakon događaja s Dominiqueom Strauss-Kahnom u New Yorku sve češće počelo spominjati ime turskog političara Kemala Dervisa. Arhitekt turskih ekonomskih reformi, koje su započele prije deset godina, i dugogodišnji visoki dužnosnik Svjetske banke, dolazi iz gospodarstva u usponu i smatra se briljantnim ekonomistom. Budući da je iz Turske, vjerojatno bi mogao biti uključen u izgradnju mostova između Azije, Europe i Sjedinjenih Država.

Njegov rad u Svjetskoj banci sa sjedištem u Washingtonu stekao mu je izvrsne veze. A u Europi više nema imidž osobe koja prije svega štiti interese Turske. Na Kemala Dervisa sada se više gleda kao na međunarodnog ekonomista koji igrom slučaja ima tursku putovnicu.

Dervisovo ime spominjalo se već na godišnjoj skupštini Azijske razvojne banke koja se prije gotovo tjedan dana održala u vijetnamskom gradu Hanoiu. Možda je vrijeme da na čelo MMF-a dođe Azijat. Nobelovac Joseph Stigliz također ga smatra izvrsnim kandidatom, što je rekao u ponedjeljak u privatnom razgovoru.

Kinesko vodstvo zauzima prilično suzdržan stav u vezi s nadolazećim odlaskom Strauss-Kahna, ali zapravo Pekingu ovaj skandal sasvim odgovara - Europljanin sramotno napušta svoju dužnost, a to stvara uvjete za preispitivanje postojećih struktura. Neformalni dogovor među industrijskim nacijama da bi Europljanin uvijek trebao biti na čelu Međunarodnog monetarnog fonda izaziva negodovanje među ovom rastućom gospodarskom silom. S kineskog gledišta, ovakav način uređenja je zastario i podsjeća na kolonijalna vremena.

Amerikanci i Europljani mogu međusobno dijeliti vodeće pozicije jer zajedno imaju dovoljno glasova da blokiraju druge prijedloge. I nakon reforme Kina, kao drugo najveće gospodarstvo svijeta, ima 3,82% glasova i značajno zaostaje za Sjedinjenim Američkim Državama koje imaju gotovo 17%. Ove brojke također odražavaju udio uloženog kapitala. Kina bi, naravno, bila spremna platiti više za veći utjecaj, ali prema trenutnim pravilima to ne može učiniti.

Zato se Kinezi na sastancima poput G20 neprestano zalažu za uvođenje sustava koji bi točnije odražavao ekonomske stvarnosti koje postoje u svijetu. Smatraju se borcima za prava drugih zemalja s gospodarstvima u razvoju, a osim toga Kinezi se potajno nadaju da će sebi osigurati vodeću međunarodnu ulogu.

Ostala gospodarstva u nastajanju, uključujući Indiju i Rusiju, bila su mnogo manje ambiciozna u pogledu reforme MMF-a. “Oni žele riješiti probleme koje trenutno imaju, ali ne namjeravaju ponovno napisati globalna pravila igre”, rekao je Jean Pisani-Ferry, ekonomist sa Sveučilišta Paris-Dauphine. Kina također pretpostavlja da još nije u poziciji postavljati svoje zahtjeve - uostalom, njezina vlastita nacionalna valuta još nije slobodno konvertibilna.

Zbog toga se i u krugovima francuske vlade raspravlja o ideji da se sačuvaju postojeće strukture i umjesto Strauss-Kahna u Washington pošalje ministrica financija, koja ima dobar međunarodni ugled, Christine Lagarde. Na papiru ona
izgleda kao dobar kandidat: njezin rad kao odvjetnik doveo ju je u kontakt sa svim glavnim osobama u financijskom svijetu, a tijekom financijske krize stekla je reputaciju šarmantne, ali iznimno čvrste pregovaračice. Osim toga, mjesto čelnice MMF-a moglo bi joj otvoriti dodatne perspektive - prvenstveno imajući u vidu mogući poraz njezina šefa Nicolasa Sarkozyja na predsjedničkim izborima 2012. godine. Za sada se, sudeći prema službenim izjavama, planira natjecati za mandat obične saborske zastupnice.

Njezin problem: “Afera DSK potkopala je povjerenje u Francusku i njihove kandidate za visoke međunarodne položaje”, navodi Paris. DSK je međunarodna skraćenica za Dominique Strauss-Kahn. Osim toga, sama Lagarde postala je sudionica u slučaju visokog profila, koji se, međutim, ne može usporediti s problemima Strauss-Kahna. Optužena je da je svojim utjecajem izdejstvovala povoljnu presudu za poznatog francuskog poduzetnika u sporu između države i Bernarda Tapieja oko prodaje udjela u Adidasu. Ovaj slučaj nije dobio veliki međunarodni publicitet, ali bi mogao postati prepreka ako Lagarde pretendira na čelo MMF-a.

Kada govorimo o o tako odgovornim pozicijama kao što je čelnik MMF-a, onda će kandidat biti pretresan - a sada stvarno - dvostruko pomnije.

Međunarodni monetarni fond, MMF(Međunarodni monetarni fond, MMF) — specijalizirana ustanova Ujedinjeni narodi, čija je odluka o monetarnim i financijskim pitanjima donesena 1944. godine. Sporazum o stvaranju MMF-a potpisalo je 29 država 27. prosinca 1945. godine, a Fond je započeo s radom 1. ožujka 1947. godine. od 01.03.2016. 188 zemalja je članica MMF-a.

Glavni ciljevi MMF-a su:

1. pomoć međunarodna suradnja u monetarnoj i financijskoj sferi;
2. promicanje širenja i uravnotežen rast međunarodna trgovina, postizanje visoke razine zaposlenosti i realnih dohodaka država članica;
3. osiguranje stabilnosti valuta, održavanje urednih deviznih odnosa i sprječavanje deprecijacije nacionalnih valuta radi stjecanja konkurentske prednosti;
4. pomoć u stvaranju multilateralnih sustava poravnanja između država članica, kao iu uklanjanju deviznih ograničenja;
5. osiguravanje državama članicama Fonda sredstava u stranoj valuti radi otklanjanja neravnoteža u njihovim platnim bilancama.

Glavne funkcije MMF-a su:

1. promicanje međunarodne suradnje u području monetarne politike i osiguranja stabilnosti;
2. davanje zajmova zemljama članicama Fonda;
3. stabilizacija tečajeva;
4. savjetovanje vlada, monetarnih vlasti i regulatora financijskih tržišta;
5. razvoj standarda za međunarodnu financijsku statistiku i slično.

Temeljni kapital MMF-a formira se od doprinosa zemalja članica, od kojih svaka plaća 25% svoje kvote u ili u valutama drugih zemalja članica, a preostalih 75% u nacionalnoj valuti. Na temelju veličine kvota raspodjeljuju se glasovi među zemljama članicama u upravnim tijelima MMF-a. Od 1. ožujka 2016. odobreni kapital MMF-a iznosio je 467,2 milijarde SDR-ova. Ukrajinska kvota iznosi 2.011,8 milijardi SDR-a, što je 0,43% ukupne kvote MMF-a.

Najviše upravno tijelo MMF-a je Vijeće guvernera u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. U pravilu su to ministri financija ili središnji bankari. Vijeće rješava ključna pitanja iz djelovanja Fonda: izmjene i dopune Statuta MMF-a, prijem i isključenje zemalja članica, određivanje i reviziju njihovih kvota u kapitalu Fonda, izbore izvršnih direktora. Sjednica Vijeća održava se u pravilu jednom godišnje. Odluke Upravnog vijeća donose se običnom većinom (najmanje polovicom) glasova, te važna pitanja- “posebna većina” (70 ili 85%).

Drugo upravno tijelo je Izvršni odbor koji utvrđuje politiku MMF-a i sastoji se od 24 izvršna direktora. Direktore imenuje osam zemalja s najvećim kvotama u Fondu - SAD, Japan, Njemačka, Francuska, Velika Britanija, Kina, Rusija i Saudijska Arabija. Preostale zemlje organizirane su u 16 skupina, od kojih svaka bira jednog glavnog izvršnog direktora. Zajedno s Nizozemskom, Rumunjskom i Izraelom, Ukrajina je dio nizozemske skupine zemalja.

MMF djeluje na principu "ponderiranog" broja glasova: sposobnost zemalja članica da utječu na aktivnosti Fonda putem glasovanja određena je njihovim udjelom u njegovom kapitalu. Svaka država ima 250 “osnovnih” glasova, bez obzira na veličinu svog doprinosa kapitalu, i dodatni jedan glas na svakih 100 tisuća SDR-a iznosa ovog doprinosa.

Značajnu ulogu u organizacijskoj strukturi MMF-a ima Međunarodni monetarni i financijski odbor, koji je savjetodavno tijelo Vijeća. Njegove funkcije uključuju izradu strateških odluka vezanih uz funkcioniranje svjetskog monetarnog sustava i aktivnosti MMF-a, izradu prijedloga izmjena i dopuna Statuta MMF-a i slično. Sličnu ulogu ima i Odbor za razvoj - Zajednički ministarski odbor odbora guvernera Svjetske banke i Fonda (Joint IMF - World Bank Development Committee).

Odbor guvernera prenosi dio svojih ovlasti na Izvršni odbor, koji je odgovoran za tekući rad MMF-a, odlučuje širok raspon operativna i administrativna pitanja, uključujući davanje zajmova zemljama članicama i nadzor njihovih politika.

Izvršni odbor MMF-a bira generalnog direktora, koji predvodi osoblje Fonda, na mandat od pet godina. U pravilu predstavlja jednu od europskih država.

Ako se pojave problemi u gospodarstvu zemlje, MMF može dati zajmove, koji su u pravilu popraćeni određenim preporukama usmjerenim na poboljšanje situacije. Takve kredite, primjerice, dobili su Meksiko, Ukrajina, Irska, Grčka i mnoge druge zemlje.

Krediti se mogu dati u četiri glavna područja.

1. Na temelju rezervnog udjela (Reserve Tranche) zemlje članice MMF-a unutar 25% kvote, zemlja može gotovo nesmetano dobiti kredit na prvi zahtjev.
2. Na temelju udjela kredita, pristup zemlje kreditnim sredstvima MMF-a ne može premašiti 200% njezine kvote.
3. Na temelju stand-by aranžmana, koji se osiguravaju od 1952. godine i daju jamstvo da, do određenog iznosa i pod određenim uvjetima, zemlja može slobodno dobiti zajam od MMF-a u zamjenu za nacionalnu valutu. U praksi se to čini otvaranjem zemlje. daju se na razdoblje od nekoliko mjeseci do nekoliko godina.
4. Na temelju Extended Fund Facility, MMF od 1974. godine daje zajmove na duga razdoblja iu iznosima koji premašuju kvote zemalja. Osnova za zahtjev države MMF-u za kredit u okviru produženog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama. Takvi se zajmovi obično daju na nekoliko godina u tranšama. Njihova glavna svrha je pomoći zemljama u provedbi stabilizacijskih programa ili strukturnih reformi. Fond od zemlje zahtijeva ispunjavanje određenih uvjeta. Obveze zemlje zajmoprimca, koje osiguravaju provedbu relevantnih financijskih i gospodarskih aktivnosti, evidentiraju se u Memorandumu o ekonomskim i financijskim politikama i šalju MMF-u. Tijek ispunjavanja obveza povremeno se prati procjenom zadanih ciljnih kriterija za provedbu Memoranduma (Kriteriji uspješnosti).

Suradnja Ukrajine s MMF-om odvija se na temelju redovitih misija MMF-a, kao i suradnje s predstavništvom Fonda u Ukrajini. Od 1. veljače 2016. ukupni kreditni dug Ukrajine MMF-u iznosio je 7,7 milijardi SDR-a.

(Vidi Posebna prava vučenja; službena web stranica MMF-a:

Međunarodni monetarni fond (MMF) osnovan je istovremeno sa Svjetskom bankom na konferenciji ekonomista iz središnjih banaka i drugih vladinih dužnosnika velikih trgovačkih sila u Bretton Woodsu (SAD) u srpnju 1944. godine. Vlade 29 zemalja potpisale su Sporazum o MMF-u 27. prosinca 1945. godine. Zaklada je započela s radom 1. ožujka 1947. godine. Ima status specijalizirane agencije UN-a.

Organizacija je stvorena za obnovu međunarodne trgovine i stvaranje stabilnog globalnog monetarnog sustava. Prva zemlja koja je primila pomoć MMF-a 8. svibnja 1947. bila je Francuska - njoj je dodijeljeno 25 milijuna dolara za stabilizaciju financijskog sustava koji je stradao tijekom njemačke okupacije.

Trenutno su glavne zadaće fonda koordiniranje monetarne i financijske politike zemalja članica, davanje kratkoročnih zajmova za podmirenje platnih bilanci i održavanje tečajeva.

MMF je odigrao važnu ulogu u održavanju funkcioniranja sporazuma iz Bretton Woodsa, koji su se sastojali od fiksne cijene zlata i fiksnih tečajeva dolara (slobodno zamjenjivih za zlato). U prvim desetljećima MMF je najčešće izdavao zajmove europskim zemljama za održavanje trgovinske ravnoteže sa Sjedinjenim Državama: Velika Britanija, Francuska, Njemačka i druge zemlje morale su kupovati dolar po jako napuhanoj cijeni zbog njegove vezanosti za zlato ( podupiranje dolara zlatom 25 godina nakon završetka Drugog svjetskog rata smanjilo se s 55 na 22%). Konkretno, 1966. Ujedinjeno Kraljevstvo je dobilo 4,3 milijarde dolara kako bi spriječilo devalvaciju funte sterlinga, no 18. studenog 1967. britanska je valuta ipak deprecirala za 14,3%, s 2,8 na 2,4 dolara po funti.

Godine 1971. Sjedinjene Države su zbog sve većih vojnih troškova ukinule slobodnu razmjenu dolara za zlato za strane vlade: sustav Bretton Woods prestao je postojati. Zamijenjen je novim principom koji se temelji na slobodnoj trgovini valutama (Jamajkanski monetarni sustav). Nakon toga, zapadna Europa više nije morala kupovati dolar, koji je bio precijenjen u odnosu na zlato, i pribjegavati pomoći MMF-a za korekciju trgovinske bilance. U ovoj situaciji, MMF je prešao na izdavanje kredita zemljama u razvoju. Razlozi su bile krize među uvoznicima nafte nakon kriza 1973. i 1979. godine, kasnije krize svjetskog gospodarstva i prijelaz na Ekonomija tržišta bivše socijalističke zemlje.

Početkom 1970-ih MMF je počeo aktivno postavljati zahtjeve zemljama zajmoprimcima da provedu strukturne ekonomske reforme (sama mogućnost postavljanja zahtjeva uvedena je još 1952.). Uobičajeni uvjeti za dodjelu zajmova uključivali su smanjenje državnih sredstava za poljoprivredu i industriju, uklanjanje prepreka uvozu i privatizaciju poduzeća. Stručnjaci MMF-a izjavili su da će te reforme pomoći državama u izgradnji učinkovite tržišne ekonomije, ali Konferencija UN-a za trgovinu i razvoj, kao i mnogi stručnjaci, istaknuli su da su akcije fonda samo pogoršale stanje država, posebno dovevši do značajnog smanjenje proizvodnje hrane i glad. Dugo vremena Argentina, koja je počela posuđivati ​​novac od fonda 1985., smatrana je modelom za učinkovitu provedbu preporuka MMF-a, ali je 2001. ekonomska politika države dovela do bankrota i dugotrajne krize.

Glavni izvor financijskih sredstava MMF-a su kvote država članica organizacije. Za domaća plaćanja, MMF od 1967. godine izdaje jedinicu plaćanja globalne pričuve poznatu kao posebna prava vučenja (SDR). Ona ima bezgotovinski oblik, koristi se za reguliranje bilance plaćanja i može se zamijeniti za valutu unutar organizacije. Glavni izvor financiranja MMF-a su kvote zemalja članica koje se prenose ulaskom u organizaciju i naknadno se mogu povećati. Ukupni resurs kvota je 238 milijardi SDR-a, ili oko 368 milijardi dolara, od čega je udio Rusije 5,95 milijardi SDR-a (oko 9,2 milijarde dolara), ili 2,5% ukupnog volumena kvota. Najveći udio pripada Sjedinjenim Državama – 42,12 milijardi SDR-a (oko 65,2 milijarde dolara), odnosno 17,69% ukupnih kvota.

Godine 2010. čelnici G20 dogovorili su se u Seulu da revidiraju kvote u korist zemalja u razvoju. Kao rezultat 14. revizije kvota, njihova će se ukupna veličina udvostručiti, s 238,4 milijarde SDR-a na 476,8 milijardi SDR-a, osim toga, više od 6% kvota bit će redistribuirano iz razvijenih zemalja u zemlje u razvoju. Zasad ovu reviziju kvota nisu ratificirale Sjedinjene Države.

Najviše tijelo MMF-a je Odbor guvernera koji se sastoji od dvije osobe (guverner i njegov zamjenik) iz svake zemlje članice organizacije. Te položaje obično drže ministri financija ili čelnici središnjih banaka. Tradicionalno, Upravni odbor se sastaje jednom godišnje. Trenutačno je predstavnik Ruske Federacije u Vijeću čelnik ruskog ministarstva financija Anton Siluanov.

Administrativne funkcije i svakodnevno upravljanje povjereni su generalnom direktoru (od 2011. ovu dužnost obnaša Christine Lagarde) i Upravnom odboru koji se sastoji od 24 osobe (osam direktora imenovano je iz SAD-a, Njemačke , Japan, Velika Britanija, Francuska, Kina, Saudijska Arabija i RF, ostali predstavljaju skupine država (npr. sjeverna Europa, sjever i jug Južna Amerika itd.). Svaki direktor ima određeni broj glasova ovisno o veličini gospodarstva zemlje i njezinoj kvoti u MMF-u. Vijeće se ponovno bira svake 2 godine. Ruska Federacija ima 2,39% od ukupnog broja glasova, najviše glasova imaju Sjedinjene Države - 16,75%.

Od kolovoza 2014. najveći zajmoprimci MMF-a su Grčka (dobila kredite u vrijednosti od oko 4,5 milijardi dolara), Ukrajina (oko 3 milijarde dolara) i Portugal (oko 2,3 milijarde dolara). Osim toga, krediti za potporu stabilnosti nacionalnog gospodarstva odobreni su Meksiku, Poljskoj, Kolumbiji i Maroku. Istodobno, Irska ima najveći dug prema MMF-u, oko 30 milijardi dolara.

Rusija je posljednji put dobila novac od MMF-a 1999. godine. Ukupno je od 1992. do 1999. godine MMF Rusiji dodijelio 26,992 milijarde dolara, a puna otplata ruskog duga MMF-u objavljena je 1. veljače 2005. godine.

Broj zaposlenika MMF-a je oko 2,6 tisuća u 142 zemlje.

Sjedište organizacije nalazi se u Washingtonu, DC.

Međunarodni monetarni fond je specijalizirana agencija Ujedinjenih naroda (), stvorena za razvoj međunarodne financijske suradnje i međunarodne stabilnosti u monetarnoj i financijskoj sferi. MMF također nastoji promicati međunarodnu trgovinu, visoku zaposlenost i održivi gospodarski rast te smanjenje siromaštva diljem svijeta. MMF-om upravlja i odgovoran je za 188 zemalja članica organizacije. Iako je MMF specijalizirana agencija Ujedinjenih naroda i sudjeluje u radu Ekonomskog i socijalnog vijeća UN-a, djeluje neovisno i ima svoju povelju, strukturu upravljanja i financije.

Povijest nastanka MMF-a

Ideja o osnivanju MMF-a nastala je na UN-ovoj konferenciji u Bretton Woodsu, New Hampshire, SAD, u srpnju 1944., kada su 44 zemlje zastupljene na ovoj konferenciji krenule stvarati osnovu za gospodarska suradnja kako bi se izbjeglo ponavljanje konkurentske devalvacije koja je bila jedan od glavnih uzroka Velike depresije 1930-ih te kako bi se pomoglo u ponovnoj izgradnji međunarodnog financijskog sustava nakon Drugog svjetskog rata. MMF je službeno osnovan 1945. godine od strane 29 zemalja osnivača, i postao je, uz , jedna od dvije međunarodne financijske organizacije osnovane kao rezultat konferencije u Bretton Woodsu. Trenutačno MMF i Svjetska banka surađuju na raznim područjima i također redovito održavaju zajedničke sastanke.

misija MMF-a

Ciljevi i ciljevi MMF-a:

1. Promicati razvoj međunarodne monetarne i financijske suradnje.
2. Promicati proces širenja i uravnoteženog rasta međunarodne trgovine.
3. Promicati stabilnost valute.
4. Pomoći u stvaranju multilateralnog sustava poravnanja.
5. Staviti resurse (podložno odgovarajućim jamstvima) na raspolaganje državama članicama koje imaju teškoće u platnoj bilanci.

Primarna misija MMF-a je osigurati stabilnost međunarodnog monetarnog i financijskog sustava, sustava deviznih tečajeva i međunarodnih obračuna koji omogućavaju državama (i njihovim građanima) međusobno poslovanje. Ovaj cilj uključuje sprječavanje gospodarskih i financijskih kriza, velikih fluktuacija u gospodarskoj aktivnosti, visoke inflacije i pretjerane volatilnosti tečajeva i financijskih tržišta. Kao što su nedavne financijske krize pokazale, zemlje postaju sve više međuovisne, a poteškoće u jednom sektoru mogu dovesti do poteškoća u drugim sektorima i proširiti se na druge zemlje. Ekonomska i financijska stabilnost zahtijeva pozornost i na nacionalnoj i na multilateralnoj razini. MMF, kroz svoje funkcije nadzora, tehničke pomoći i pozajmljivanja, pomaže zemljama u provođenju zdrave i odgovarajuće ekonomske politike. Mandat Fonda ažuriran je 2012. kako bi obuhvatio cijeli niz pitanja makroekonomskog i financijskog sektora koja utječu na globalnu stabilnost.

Gospodarski nadzor:

Svaka zemlja koja se pridruži MMF-u prihvaća obvezu da će svoju ekonomsku i financijsku politiku otvoriti nadzoru međunarodne zajednice. Kako bi održao stabilnost i spriječio krize u međunarodnom financijskom sustavu, MMF je zadužen za praćenje gospodarskih i financijskih promjena u svijetu. Ovaj proces, poznat kao "nadzor", odvija se i globalno i na razini pojedinačnih zemalja i regija. Nadzor u sadašnjem obliku uveden je prema članku IV. sporazuma s MMF-om, s izmjenama i dopunama kasnih 1970-ih nakon kolapsa brettonwoodskog sustava fiksnih tečajeva. Prema članku IV., svaka se članica obvezuje surađivati ​​s MMF-om i drugim zemljama članicama u promicanju stabilnosti. MMF, s druge strane, ima odgovornost: 1) vršiti kontrolu nad međunarodnim monetarnim sustavom kako bi osigurao njegovo učinkovito funkcioniranje; 2) prati ispunjavanje obveza svake države članice u odnosu na politiku koju provodi.

Kroz svoj proces nadzora, koji djeluje i na globalnoj razini i na razini zemalja, MMF provjerava jesu li politike zemalja članica u skladu s ciljevima održivog i uravnoteženog globalnog gospodarskog rasta, identificira moguće rizike za stabilnost i preporučuje potrebne promjene politika. , promičući ekonomska stabilnost. Na taj način pomaže međunarodnom monetarnom sustavu da ispuni svoje glavna funkcija, koji treba olakšati razmjenu dobara, usluga i kapitala između zemalja, što pridonosi održivom gospodarskom rastu.

Ekonomisti MMF-a neprestano prate gospodarstva zemalja članica. Oni posjećuju države članice (obično jednom godišnje) kako bi razmijenili mišljenja s njihovim vladama i središnjim bankama i ispitali postoje li rizici za domaću i globalnu stabilnost koji bi mogli zahtijevati promjene u ekonomskim ili financijskim politikama zemalja. Tijekom svojih posjeta stručnjaci MMF-a također se obično sastaju s drugim dionicima, poput parlamentaraca zakonodavna tijela, predstavnici poslovne zajednice, sindikata i civilnog društva, što pomaže u procjeni ekonomske politike i smjera razvoja zemlje. Po povratku u sjedište, osoblje podnosi svoje izvješće Izvršnom odboru na razmatranje. Stavovi Vijeća naknadno se priopćuju nacionalnim vlastima, čime se završava proces poznat kao konzultacije po članku IV. U posljednjih godina nadzor postaje sve transparentniji. Gotovo sve države članice sada pristaju na objavu priopćenja za javnost u kojima se sažimaju stajališta Izvršnog odbora te izvješća osoblja i popratnih analiza. Mnoge zemlje također objavljuju izjavu osoblja Fonda na kraju misije MMF-a.

MMF također prati trendove u globalna ekonomija i regionalna gospodarstva te analizira učinke politika država članica na globalno gospodarstvo. Ključni alati multilateralnog nadzora su njegove redovite publikacije. Globalni izgledi ocjenjuju se u Svjetskim ekonomskim izgledima, financijska tržišta u Izvješću o globalnoj financijskoj stabilnosti, a promjene u državnim financijama u Fiskalnom monitoru. MMF također objavljuje niz publikacija o izgledima regionalnog gospodarskog razvoja. Dvaput godišnje, MMF priprema popis aktualnih pitanja u globalnoj ekonomskoj politici, koji objedinjuje glavne nalaze i političke preporuke iz MMF-ovih multilateralnih izvješća i utvrđuje budući program djelovanja Fonda i njegovih država članica.

Financijska pomoć:

Financiranje MMF-a daje članicama organizacije prostor koji im je potreban za prevladavanje problema platne bilance. Državne vlasti razvijaju programe ekonomske politike podržane financiranjem MMF-a u bliskoj suradnji s MMF-om, uz kontinuiranu financijsku potporu uvjetovanu učinkovitom provedbom programa. Kao odgovor na globalnu gospodarsku krizu 2008., MMF je ojačao svoj kapacitet zajmova i odobrio veliku reviziju svojih mehanizama financijske pomoći u travnju 2009., nakon čega su uslijedile daljnje reforme 2010. i 2011. MMF-ovi alati za pozajmljivanje poboljšani su kako bi pružili fleksibilne alate za sprječavanje krize za članice sa snažnim ekonomskim osnovama, opravdano ekonomska politika i pouzdane institucionalne temelje za takve politike. MMF je također udvostručio ograničenja zaduživanja i povećao kreditiranje najsiromašnijih zemalja svijeta.

Tehnička podrška:

MMF pruža tehničku pomoć i obuku kako bi pomogao zemljama članicama da ojačaju svoje kapacitete za osmišljavanje i provedbu učinkovitih politika, uključujući područja porezne politike i administracije, upravljanja rashodima, monetarne politike i politike tečaja te nadzora i upravljanja bankarskim i financijskim sustavom. , zakonodavni okvir i statistika.

Upravljanje i organizacijska struktura MMF-a:

Evolucija MMF-a pratila je promjene u globalnom gospodarstvu kroz povijest organizacije, omogućujući joj da zadrži svoju vodeću ulogu u međunarodnom financijskom sustavu. MMF je odgovoran vladama svojih zemalja članica. Za razliku od, primjerice, Opće skupštine UN-a, u kojoj svaka država ima jedan glas, proces donošenja odluka MMF-a osmišljen je tako da odražava relativni položaj zemalja članica u globalnom gospodarstvu. Na vrhunskoj razini organizacijska struktura je Odbor guvernera, u kojem svaku od zemalja članica MMF-a predstavljaju jedan guverner i jedan zamjenik guvernera, obično iz Središnje banke ili Ministarstva financija. Odbor guvernera sastaje se jednom godišnje na godišnjim sastancima MMF-a i Svjetske banke. Dvadeset i četiri guvernera čine Međunarodni monetarni i financijski odbor (IMFC) i obično se sastaju dva puta godišnje. Izvršni odbor MMF-a, koji se sastoji od 24 člana, od kojih svaki predstavlja zemlju ili skupinu zemalja članica, vodi svakodnevne aktivnosti MMF-a u njegovom sjedištu u Washingtonu; Ovaj rad vodi IMFC, a podupire ga osoblje MMF-a. Sadašnja struktura Odbora uspostavljena je 1992. nakon proširenja MMF-a na bivše zemlje Sovjetski Savez. Pet izvršnih direktora imenuju države članice s pet najvećih kvota (trenutačno Sjedinjene Američke Države, Japan, Njemačka, Francuska i Ujedinjeno Kraljevstvo), a 19 biraju preostale države članice. Generalni direktor MMF-a je i predsjedavajući Izvršnog odbora MMF-a i šef osoblja MMF-a. Direktoru u radu pomažu četiri zamjenika direktora. Generalnog direktora imenuje Izvršni odbor na mandat od pet godina s mogućnošću ponovnog izbora. Dvadeset i četiri guvernera i izvršna direktora MMF-a mogu predložiti državljane bilo koje zemlje članice Fonda za ovu poziciju.

kreditiranje MMF-a

Jedna od najvažnijih odgovornosti MMF-a je davanje kredita zemljama članicama koje se suočavaju sa stvarnim ili potencijalnim poteškoćama u platnoj bilanci. Ova financijska pomoć pomaže zemljama koje žele obnoviti svoje međunarodne rezerve, stabilizirati svoje valute, nastaviti plaćati uvoz i uspostaviti uvjete za snažan gospodarski rast, dok poduzimaju korake za ispravljanje početnih problema. Za razliku od razvojnih banaka, MMF ne daje kredite za konkretne projekte.

Kada država može posuditi sredstva od MMF-a?

Zemlja članica može podnijeti zahtjev za financijsku pomoć MMF-a ako ima potrebu (stvarnu ili potencijalnu) za financiranjem platne bilance, odnosno ne može pronaći dovoljno financiranja pod pristupačnim uvjetima za pokrivanje neto međunarodnih plaćanja (na primjer, za uvoz, za otplatu vanjski dug) uz zadržavanje dovoljnih rezervi za budućnost. Zajam MMF-a osigurava rezervni kapacitet za olakšavanje stabilizacijskih mjera i reformi koje zemlja mora poduzeti kako bi ispravila svoj problem platne bilance i obnovila uvjete za snažan gospodarski rast.

Promjenjiva priroda zajmova MMF-a:

Opseg zajmova koje je MMF dao doživio je značajne fluktuacije tijekom vremena. Tako su nakon naftnog šoka iz 1970-ih i dužničke krize iz 1980-ih uslijedio nagli porast zajmova MMF-a. U 1990-ima, tranzicija u srednjoj i istočnoj Europi i krize u zemljama s tržištima u razvoju dovele su do novih skokova potražnje za sredstvima MMF-a. Duboke krize u Latinskoj Americi održale su potražnju za resursima MMF-a visokom u 2000-ima. Zajmovi MMF-a ponovno su se počeli povećavati krajem 2008. nakon globalne financijske krize.

Proces kreditiranja MMF-a:

Nakon primitka zahtjeva člana, resursi MMF-a obično se osiguravaju u okviru "aranžmana zajma", koji, ovisno o korištenom instrumentu zajma, može uključivati ​​posebne politike i radnje koje je zemlja suglasna poduzeti kako bi riješila svoj problem platne bilance. Program ekonomske politike koji je u osnovi aranžmana razvija država u dogovoru s MMF-om i, u većini slučajeva, predstavlja se Izvršnom odboru Fonda u pismu namjere. Nakon što Odbor odobri aranžman, resursi MMF-a obično se oslobađaju u koracima kako program napreduje. Neki aranžmani osiguravaju zemljama sa snažnim gospodarskim učinkom jednokratan, neposredan pristup financijskim sredstvima MMF-a i stoga ne zahtijevaju usklađivanje zahtjeva politike.

Instrumenti zajma MMF-a

Tijekom svojih aktivnosti, MMF je razvio različite instrumente zajma koji su prilagođeni specifičnim situacijama u različitim zemljama članicama. Zemlje s niskim dohotkom mogu se zaduživati ​​uz povoljne kamatne stope putem proširenog kreditnog instrumenta (ECF), stand-by kreditnog instrumenta (SCF) i brzog kreditnog instrumenta (RCF).

Nepovlašteno kreditiranje:

Ne povlašteni krediti osiguravaju se primarno putem stand-by kreditnih aranžmana (SBA), fleksibilnih kreditnih linija (FCL), preventivnih linija likvidnosti (PLL) i produženog kreditiranja (koji se prvenstveno koristi za srednjoročne i dugoročne potrebe). MMF također može pružiti hitnu pomoć svim svojim članicama s hitnim potrebama za rješavanje svoje bilance plaćanja, koristeći Instrument za brzo financiranje (RFI). Svi nekoncesionalni aranžmani podliježu MMF-ovoj tržišno vezanoj kamatnoj stopi. To se zove "stopa naknade", a za velike zajmove (iznad određenih ograničenja) naplaćuje se dodatna naknada. Stopa naknade temelji se na kamatnoj stopi SDR-a, koja se prilagođava tjedno kako bi odražavala promjene u kratkoročnim stopama na glavnim međunarodnim tržištima novca. Iznos koji zemlja može posuditi od MMF-a poznat je kao granica pristupa i razlikuje se ovisno o vrsti zajma, ali obično je višekratnik kvote zemlje u MMF-u. U iznimnim okolnostima ova granica može biti prekoračena. Stand-by aranžman, fleksibilna kreditna linija i produljena kreditna linija nemaju unaprijed utvrđenu gornju granicu pristupa.

Stand-by kreditni aranžmani (SBA):

Iz povijesne perspektive, većina MMF-ove nekoncesionalne pomoći pruža se kroz SBA. SBA-ovi imaju za cilj pomoći zemljama u prevladavanju kratkoročnih problema u platnoj bilanci. Ciljevi programa su rješavanje ovih problema, a isplate su uvjetovane postizanjem tih ciljeva ("uvjeti"). Razdoblje valjanosti SBA obično je 12–24 mjeseca, zajam se otplaćuje u roku od 3,4–5 godina od datuma stvarne odredbe. SBA zajmovi mogu se dati kao mjera predostrožnosti (gdje zemlje odluče ne koristiti odobrene zajmove, ali zadržavaju mogućnost da to učine ako se situacija pogorša). SBA predviđa fleksibilnost u smislu postupnog raspoređivanja, gdje je to prikladno, s koncentracijom sredstava koja se osigurava u početnoj fazi.

Fleksibilna kreditna linija (FCL):

FCL je namijenjen zemljama s vrlo dobrim temeljnim ekonomskim pokazateljima, zdravom ekonomskom politikom i uspješnom provedbom politike. FCL aranžmani odobravaju se na zahtjev relevantnih država članica za zemlje koje ispunjavaju unaprijed utvrđene kriterije pristupa. Razdoblje valjanosti FCL-a je jedna ili dvije godine, s privremenim pregledom podobnosti nakon jedne godine. Pristup se određuje uzimajući u obzir specifičnu situaciju, ne podliježe ograničenjima pristupa, sredstva se mogu osigurati odmah u jednoj uplati, a ne u fazama. Stvarna isplata sredstava u okviru FCL-a nije uvjetovana provedbom posebnih sporazuma o politici, kao što je slučaj sa SBA-om, budući da su zemlje koje ispunjavaju uvjete za FCL pokazale pozitivne rezultate u provedbi odgovarajućih makroekonomskih politika. Kreditnu liniju moguće je koristiti u trenutku njezinog odobrenja ili ju smatrati preventivnom. Uvjeti otplate FCL-a isti su kao i prema SBA-u.

Linija preventivne podrške i likvidnosti (LPL):

LPL je namijenjen zemljama sa snažnim ekonomskim osnovama, zdravim ekonomskim politikama i uspješnim iskustvom u provedbi takvih politika. Zemlje koje ispunjavaju uvjete mogu imati umjerenu ranjivost i možda ne ispunjavaju standarde prihvatljivosti za FCL, ali ne zahtijevaju velike prilagodbe politike koje se obično povezuju sa SBA-ovima. LPL kombinira kriterije prihvatljivosti (slično FCL-u) i ciljane uvjete koji su dizajnirani za smanjenje preostalih ranjivosti. Trajanje LPL aranžmana je šest mjeseci ili jedna do dvije godine. Pristup prema šestomjesečnim LPL aranžmanima ograničen je na 250 posto kvote u normalnom razdoblju, ali to se ograničenje može povećati na 500 posto kvote u iznimnim okolnostima kada je potreba za financiranjem bilance plaćanja uzrokovana egzogenim šokovima, uključujući povećani stres na regionalnoj ili globalnoj razini. Za LPL aranžmane od jedne do dvije godine, godišnji pristup je postavljen na 500 posto kvote, a za sve LPL aranžmane ukupan iznos može biti do 1000 posto kvote. Država može dobiti sredstva iz kreditne linije ili to smatrati preventivnim mehanizmom. Uvjeti otplate LPL-a isti su kao i prema SBA-u.

Produženi kredit (EFF):

Ovaj je mehanizam stvoren 1974. kako bi pomogao zemljama da prevladaju srednjoročne i dugoročne probleme bilance plaćanja uzrokovane raširenim distorzijama koje zahtijevaju temeljne ekonomske reforme. Njegova se uporaba znatno proširila tijekom nedavne krize zbog strukturalne prirode problemi platne bilance nekih država članica. Trajanje ugovora prema EFF-u u pravilu je dulje nego prema SBA-u, obično ne prelazi tri godine u trenutku odobrenja. Međutim, dopušteno je i maksimalno razdoblje do četiri godine, podložno postojanju potreba za financiranjem platne bilance nakon razdoblja od tri godine, produljenoj prirodi prilagodbe potrebne za ponovno uspostavljanje makroekonomske stabilnosti i postojanju dostatnih jamstava u vezi s sposobnost i volja države članice da provede duboke i dosljedne strukturne reforme . Rok otplate: 4,5–10 godina od dana stvarnog osiguranja sredstava.

Instrument brzog financiranja (RFI):

RFI je uveden kako bi zamijenio prethodne mehanizme hitne pomoći i proširio njihov opseg. Pruža brzu financijsku pomoć uz ograničene uvjete svim državama članicama koje se suočavaju s akutnim potrebama platne bilance. Pristup prema RFI ograničen je na godišnje ograničenje od 50 posto kvote i opće ograničenje pristupa od 100 posto kvote. Za hitne zajmove vrijede isti uvjeti kao i za FCL, LPL i SBA, rokovi otplate su 3,5–5 godina.

Povlašteno kreditiranje:

Nove koncesijske olakšice za zemlje s niskim prihodima stupile su na snagu u siječnju 2010. u okviru Zaklade za smanjenje siromaštva i rast (PRGT) i dio su šire reforme kako bi se financijska potpora MMF-a učinila fleksibilnijom i prikladnijom. Ograničenja pristupa i standardi približno su udvostručeni u odnosu na razine prije krize. Uvjeti financiranja postali su povoljniji, a kamatna stopa se revidira svake dvije godine. Svi mehanizmi osmišljeni su za potporu vlastitim programima zemalja usmjerenim na postizanje održive makroekonomske pozicije u skladu s ciljem postizanja trajnog i dugoročnog smanjenja siromaštva i gospodarskog rasta.

Prošireni kreditni instrument (ECF) zamijenio je Instrument za smanjenje siromaštva i rast (PRGF) kao glavni MMF-ov alat za srednjoročnu potporu zemljama s niskim dohotkom koje imaju dugotrajne poteškoće u platnoj bilanci. Financiranje u okviru ECF-a trenutno nosi nultu kamatnu stopu, s počekom od 5,5 godina i punim rokom otplate od 10 godina.

Stand-by Credit Facility (SCF) koristi se za pružanje financijske potpore zemljama s niskim dohotkom koje se suočavaju s kratkoročnim poteškoćama u platnoj bilanci. SCF je zamijenio komponentu s visokim pristupom External Shock Financing Facility (ESF) i može se koristiti u nizu okolnosti, uključujući i kao mjeru predostrožnosti. SCF financiranje trenutno nosi nultu kamatnu stopu, uz poček od 4 godine i puni rok otplate od 8 godina.

Rapid Credit Facility (RCF) pruža brzu financijsku pomoć uz ograničene uvjete i namijenjen je zemljama s niskim dohotkom koje se suočavaju s hitnim potrebama platne bilance. Uvođenje RCF-a pojednostavljuje hitnu pomoć MMF-a zemljama s niskim prihodima i može se koristiti fleksibilno u širokom rasponu okolnosti. Financiranje u okviru RCF-a trenutno se odvija po nultoj kamatnoj stopi, s počekom od 5,5 godina i punim rokom otplate od 10 godina.

Izvori financijskih sredstava MMF-a

Glavni izvor financijskih sredstava MMF-a su kvote država članica organizacije koje općenito odražavaju relativni položaj država članica u svjetskom gospodarstvu. Osim toga, MMF može pribjeći privremenom zaduživanju kako bi nadopunio svoja sredstva iz kvote, omogućujući Fondu da pruži iznimnu financijsku potporu svojim članicama tijekom globalne gospodarske krize. Financiranje koncesijskih zajmova i olakšica dugova za zemlje s niskim dohotkom osigurava se kroz zasebne zaklade, čija sredstva dolaze iz doprinosa. MMF izdaje međunarodna rezervna sredstva poznata kao posebna prava vučenja (SDR), koja mogu nadopuniti službene rezerve zemalja članica. SDR-ovi su obračunska jedinica MMF-a. Zemlje članice MMF-a mogu dobrovoljno međusobno mijenjati SDR-ove za valute.

Sustav kvota:

Kvotni doprinosi najvažniji su izvor financijskih sredstava MMF-a. Svakoj zemlji članici MMF-a dodijeljena je kvota koja općenito odražava njezinu relativnu veličinu u svjetskom gospodarstvu. Ovaj parametar određuje maksimalnu veličinu državnog doprinosa financijskim sredstvima MMF-a. Kada se zemlja pridruži MMF-u, dodjeljuje joj se početna kvota u istom rasponu kao i kvote postojećih zemalja članica koje su općenito usporedive s njom u smislu ekonomske veličine i karakteristika.

Trenutna formula kvote je ponderirani prosjek (s težinom od 50 posto), otvorenost (30 posto), ekonomska volatilnost (15 posto) i međunarodne pričuve (5 posto). Kvota države članice određuje njezin financijski i organizacijski odnos s MMF-om, uključujući pristup financiranju (ograničenje pristupa). Na primjer, prema aranžmanima stand-by i produženog kreditiranja, država članica može posuditi do 200 posto svoje kvote godišnje i do 600 posto na kumulativnoj osnovi. Međutim, u iznimnim slučajevima, veličine pristupa mogu se povećati. Nakon pristupanja MMF-u, zemlja obično doprinosi do jedne četvrtine svoje kvote u obliku uobičajeno prihvaćenih stranih valuta (kao što su američki dolar, euro, jen ili funta sterlinga) ili SDR-ova. Preostale tri četvrtine plaćaju se u nacionalnoj valuti zemlje.

Veličina kvota preispituje se najmanje jednom u pet godina. Sve promjene kvota moraju biti odobrene većinom od 85 posto ukupnih glasova, a kvota države članice ne može se mijenjati bez njezina pristanka. Posljednjih godina program reforme kvota i prava glasa provodi posebna povećanja kvota koja su ojačala zastupljenost gospodarstava visokog rasta, od kojih su mnoga tržišta u nastajanju, kroz posebna povećanja kvota za 54 države članice. Također su proširili glasačka prava i sudjelovanje zemalja s niskim dohotkom gotovo utrostručivši broj osnovnih glasova. Kao rezultat toga, obujam resursa kvote MMF-a značajno je porastao.

Zlatni fondovi:

Zlato je imalo vodeću ulogu u međunarodnom monetarnom i financijskom sustavu sve do kolapsa brettonwoodskog sustava fiksnih tečajeva 1973. godine. U narednom razdoblju uloga zlata se postupno smanjivala. Međutim, i dalje ostaje važna imovina u rezervama brojnih zemalja, a MMF je treći najveći službeni posjednik zlata u svijetu. Zlatni fond MMF-a iznosi približno 90,5 milijuna troy unci (2.814,1 metričke tone). Fond je svoje trenutne zalihe zlata stekao kroz četiri glavne vrste transakcija:

1. Kada je MMF osnovan 1944. godine, odlučeno je da će se 25 posto početnih doprinosa kvote i kasnijih povećanja kvote plaćati u zlatu. Ti su primici bili najveći MMF-ov izvor zlata.
2. Sva plaćanja naknada (kamate na korištenje zajmova MMF-a od strane zemalja članica) obično se vrše u zlatu.
3. Država članica koja želi kupiti valutu druge države članice mogla bi je dobiti prodajom zlata MMF-u. Ova se odredba uglavnom koristila pri prodaji zlata MMF-u Južna Afrika godine 1970–1971.
4. Zemlje članice također bi mogle koristiti zlato za otplatu ranijih kredita MMF-a koje su im dale.

Članci ugovora MMF-a strogo ograničavaju korištenje ovog zlata. Podložno odobrenju većine od 85 posto zajednička prava glasova zemalja članica, MMF može prodavati zlato ili prihvaćati zlato kao plaćanje od zemalja članica, ali Fondu je zabranjeno kupovati zlato ili sudjelovati u drugim transakcijama u zlatu.

Tijekom postojanja MMF-a bilo je nekoliko prilika kada je Fond glasao za vraćanje zlata zemljama članicama ili za prodaju dijela svojih posjeda. Razlozi su bili različiti: između 1957. i 1970. MMF je nekoliko puta prodao zlato kako bi obnovio svoje devizne zalihe. Otprilike u istom razdoblju, kako bi se ostvario prihod za pokrivanje poslovnih deficita, dio zlata MMF-a prodan je Sjedinjenim Državama, a prihod od prodaje uložen je u američke državne vrijednosnice. U prosincu 1999. Izvršni odbor MMF-a odobrio je do 14 milijuna unci transakcija zlata izvan tržišta za financiranje sudjelovanja MMF-a u Inicijativi za jako zadužene siromašne zemlje. U rujnu 2009. Izvršni odbor MMF-a odobrio je prodaju 403,3 metričke tone zlata, otprilike jedne osmine ukupnih zlatnih zaliha Fonda. Ograničena prodaja zlata obavljena je tijekom 2009. – 2010. uz jake mjere zaštite kako bi se izbjegao poremećaj tržišta, a sva prodaja zlata, uključujući izravnu prodaju zainteresiranim središnjim bankama i drugim službenim imateljima, izvršena je po tržišnim cijenama. Dobit od prodaje zlata SDR-a MMF-u, u iznosu od 4,4 milijarde SDR-a, iskorištena je za stvaranje zakladnog fonda, jedne komponente MMF-ovog novog modela prihoda, osmišljenog da financiranje institucije postavi na održive temelje. Dio prihoda od prodaje zlata koristi se za koncesijsko kreditiranje zemalja s niskim dohotkom koje ispunjavaju kriterije za pomoć.

MMF-ov potencijal kreditiranja:

MMF može koristiti udjele dobivene protiv kvota u nacionalnim valutama zemalja koje karakterizira jaka financijska pozicija za financiranje kreditiranja. Izvršni odbor MMF-a odabire takve valute svaka tri mjeseca. Većinu tih valuta izdaju industrijalizirane zemlje, ali popis valuta uključuje i valute iz zemalja poput Bocvane, Kine i Indije. MMF-ovi posjedi ovih valuta, zajedno s njegovim vlastitim posjedima SDR-ova, čine MMF-ove vlastite iskoristive resurse. Ako je potrebno, MMF može posuditi sredstva na privremenoj osnovi za dopunu tih sredstava.

Iznos koji je na raspolaganju MMF-u da odmah osigura nove (ne-povlaštene) zajmove daje naznaku njegovog potencijala za buduće obveze. Ovaj potencijal je određen raspoloživim iskoristivim resursima Fonda (uključujući neiskorištene iznose prema ugovorima o zaduživanju i kupnji zadužnica) i iznosima dostupnim prema dva stalna multilateralna sporazuma o zaduživanju, plus predviđene otplate zajma tijekom sljedećih dvanaest mjeseci, bez sredstava. , koje Fond ima već obećao pružiti u skladu s postojećim ugovorima o zajmu i bonitetnu ravnotežu.

Ugovori o zajmu:

Sporazumi o zaduživanju MMF-u osiguravaju dodatna sredstva i glavni su instrument osiguranja u slučaju nedovoljnih sredstava prema kvotama. MMF ima dva stalna multilateralna sporazuma o zaduživanju - prošireni novi aranžman o zaduživanju (NAB) i opći sporazum o zaduživanju (GAB), prema kojima trenutno može posuditi 370 milijardi SDR-a (približno 559 milijardi američkih dolara). MMF može pokrenuti te sporazume ako smatra da njegovi resursi u obliku kvota možda nisu dostatni za zadovoljenje potreba zemalja članica, primjerice u slučaju teške financijske krize.

Povjerenički fondovi:

Financijska pomoć MMF-a zemljama s niskim prihodima dolazi u dva glavna oblika: zajmovi s niskim kamatama kroz Zakladu za smanjenje siromaštva i rast i smanjenje duga kroz Inicijativu za teško zadužene siromašne zemlje, Inicijativu za smanjenje duga, multilateralno i smanjenje duga nakon katastrofe. Ta sredstva dolaze iz doprinosa zemalja članica i samog MMF-a, a ne iz doprinosa kvota.

Povjerenički fond za smanjenje siromaštva i rast stvoren je kako bi omogućio smanjenje duga i subvencionirao stope kredita u okviru programa. Raspoloživa sredstva za ovaj povjerenički fond sastoje se od bespovratnih sredstava i depozita koje su obećale 93 zemlje članice MMF-a, kao i doprinosa samog Fonda. Većina doprinosa MMF-a dolazi od izvantržišnih transakcija zlata obavljenih tijekom 1999.-2000.

Otpis duga osiguran je kroz zakladničke fondove MDRI-I i MDRI-II koji su osnovani početkom 2006. i financirani iz vlastitih sredstava MMF-a u iznosu od 1,5 milijardi SDR-a na Računu posebnih isplata. Povjerenički fond MDRI-I omogućio je smanjenje dugova zemljama s dohotkom po glavi stanovnika od 380 USD godišnje ili manjim (na temelju bruto nacionalnog dohotka iz 2004.). Zaklada MDRI II omogućila je smanjenje dugova zemljama s dohotkom po stanovniku iznad 380 američkih dolara godišnje i financirana je s 1,12 milijardi SDR-a u bilateralnim izvorima iz Zaklade za smanjenje siromaštva i pomoć.

Disaster Debt Relief Trust Fund osnovan je u lipnju 2010. kako bi se smanjio teret duga zemalja pogođenih katastrofama i u početku je financiran iz vlastitih sredstava MMF-a od 280 milijuna SDR-a (što odgovara otprilike 422 milijuna USD). Očekuje se da će se po potrebi puniti budućim prilozima donatora.

Međunarodni monetarni fond je najutjecajnija međunarodna organizacija koja regulira međunarodnu makroekonomiju.

U početku je Fond posuđivao prvenstveno zapadnim zemljama. Sredinom 70-ih. industrijalizirane zemlje i zemlje u razvoju dobivale su približno jednake iznose od njega, a od 1980-ih MMF se gotovo u potpunosti prebacio na kreditiranje potonjih.

MMF prati i kontrolira usklađenost zemalja članica sa svojom Poveljom, koja postavlja osnovna strukturna načela svjetskog monetarnog sustava.

Nijedna druga međunarodna organizacija nije tako oštro kritizirana od strane zemalja u razvoju kao MMF. Fond ima snažan utjecaj na društveno-ekonomske procese u ovim regijama, posebice u kontekstu dužničke krize. No, bez aktivne intervencije Fonda u dužničkoj krizi, njezine bi posljedice za zemlje u razvoju i globalni kreditni sustav bile mnogo ozbiljnije.

U prvom dijelu ovoga ispitni rad Prikazana su glavna područja djelovanja i ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda, kao i postupak pristupanja i sudjelovanja u MMF-u. Drugi dio otkriva strukturu i funkcije MMF-a. Treći dio ispituje značajke MMF-ove kreditne politike i glavne mehanizme zajmova zemljama sudionicama.

Na kraju rada donose se zaključci.

1. Glavne djelatnosti i zadaće Međunarodnog monetarnog fonda

Međunarodni monetarni fond, MMF (MeđunarodniMonetarniFond,MMF) - međuvladina organizacija namijenjena reguliranju monetarnih odnosa između država članica i pružanju im financijske pomoći u slučaju valutnih poteškoća uzrokovanih deficitom platne bilance davanjem kratkoročnih i srednjoročnih zajmova u stranoj valuti. Fond, specijalizirana agencija UN-a, praktički služi kao institucionalna osnova svjetskog monetarnog sustava.

MMF je osnovan na Međunarodnoj monetarnoj i financijskoj konferenciji UN-a, održanoj od 1. do 22. srpnja 1944. u Bretton Woodsu (SAD, New Hampshire). Konferencija je usvojila Statut MMF-a, koji je njegova Povelja i stupio je na snagu 27. prosinca 1945.; Zaklada je započela s praktičnim djelovanjem 1. ožujka 1947. godine.

U vezi s razvojem svjetskog monetarnog sustava, Povelja MMF-a revidirana je tri puta:

Godine 1969., uvođenjem SDR sustava; SRETAN ROĐENDAN- sredstva međunarodnog platnog prometa i pričuve izdana od strane MMF-a koja se koriste za bezgotovinska međunarodna plaćanja putem knjiženja na posebnim računima i kao obračunska jedinica MMF-a;

1976., stvaranjem Jamajkanskog monetarnog sustava;

U studenom 1992. uz uključivanje sankcija – suspenzija prava sudjelovanja u glasovanju – u odnosu na zemlje koje nisu vratile dugove Fondu.

Od 15. veljače 1999. godine članice MMF-a bile su 182 države (Prilog 1), tj. većina zemalja svijeta. Švicarska je dugo bila izvan Fonda, ali je 1992. pristupila MMF-u. Početkom 1990-ih većina bivših socijalističkih zemalja, kao i Kina i Vijetnam, postale su njegove članice. Rusija se pridružila MMF-u 1. srpnja 1992. godine.

Svaka članica MMF-a ima kvotu, izračunatu na temelju relativne ekonomske i financijske snage zemlje. Kvote određuju veličinu financijskih doprinosa (uplata) svake zemlje članice, broj glasova koji joj se dodjeljuju i uvjete njezina pristupa sredstvima Fonda. Kvota je jednaka 250 "osnovnih" glasova, koji se dodjeljuju svakoj zemlji sudionici u Fondu plus 1 glas za svakih 1.000.000 SDR-ova. Od zemlje sudionice se traži da plati 25% svoje pretplate u SDR-ovima ili u valutama drugih zemalja sudionica, kako je odredio MMF, u skladu s poveljom; Država plaća ostatak u vlastitoj valuti.

Od 31. siječnja 2003. udio SAD-a u ukupnim sredstvima MMF-a premašio je 18% (što je ovoj zemlji dalo stvarnu mogućnost veta na svaku odluku koja se odnosi na upravljanje Fondom, za čije usvajanje je potrebno najmanje 85% svi glasovi), Njemačka - 5,53%; Japan - 5,53%; Velika Britanija - 4,98%; Francuska - 4,98%; Saudijska Arabija - 3,45%; Italija - 3,09%; Rusija - 2,90%. Udio 15 zemalja članica EU je 28,8%, 29 industrijaliziranih zemalja (zemlje članice Organizacije za ekonomsku suradnju i razvoj, OECD) zajedno imaju 63,4% glasova u MMF-u. Preostale zemlje, koje čine preko 84% članica Fonda, imaju samo 36,6% glasova. Naknade za pretplatu isprva su plaćane dijelom u zlatu, a dijelom u nacionalnoj valuti zemlje članice. Za prve članice MMF-a, doprinos, koji se plaća u zlatu, iznosio je 25% kvote ili 10% neto službenih zlatnih i dolarskih rezervi zemlje od 12. rujna 1946., ovisno o tome što je manje. Visina članarine za zemlje koje su pristupile MMF-u nakon 1948. određivana je pojedinačno. Godine 1978., nakon što je zlato prestalo igrati bilo kakvu ulogu u operacijama MMF-a, Fond se počeo postupno oslobađati zlata. Trenutačno se 25% doprinosa zemalja članica plaća u slobodno konvertibilnim valutama, a preostalih 75% još uvijek je u nacionalnoj valuti. Doprinos, plativ u lokalnoj valuti, može se izvršiti u obliku beskamatnih obveznica dotične vlade, koje MMF može po potrebi pozvati u gotovini. Od 1. siječnja 2004. godine članarine, koje čine ukupan iznos kvota u MMF-u, dosegle su 145,4 milijarde SDR-a, odnosno gotovo 215 milijardi dolara po sadašnjem tečaju.

U početku su se kvote za zemlje članice MMF-a određivale, ali ne izravno, prema formuli iz Bretton Woodsa. Glavne varijable ove formule bili su pokazatelji kao što su godišnji uvoz i izvoz, zlatne rezerve i dolarska stanja te nacionalni dohodak. Ovi pokazatelji služili su kao osnova za izračun kvota do 60-ih godina. Godine 1963. formula iz Bretton Woodsa je revidirana i dodane su nove formule.

Uzeti zajedno, korišteni su kao pomoć pri određivanju početnih kvota novih članica i povećanja kvota starih članica. Ove formule kombiniraju gore opisane ekonomske pokazatelje, kao i tekuće prihode, tekuće troškove i pokazatelje koji se odnose na izvoz i uvoz.

Početkom osamdesetih, MMF je pojednostavio postupke izračuna kvota i poboljšao ekonomske podatke koji se koriste u formulama.

Kada zemlja treba postati članica MMF-a, osoblje fonda izračunava kvotu za nju i uspoređuje rezultat s kvotama zemalja koje su već u Fondu sa sličnim ekonomskim karakteristikama. O dobivenoj vrijednosti kvote raspravlja Odbor za članstvo Izvršnog vijeća. Nakon što se zemlja koja se namjerava pridružiti Fondu složi s uvjetima sporazuma o članstvu, Izvršno vijeće (u cjelini) priprema rezoluciju za Upravni odbor. Nakon što su svi formalni koraci dovršeni, predstavljena zemlja je pozvana u Washington da potpiše članke sporazuma.

Ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda uključuju sljedeće:

Promicanje međunarodne monetarne suradnje kroz konzultacije i interakciju o valutnim pitanjima;

Promicanje širenja i uravnoteženog rasta međunarodne trgovine i, sukladno tome, rasta zaposlenosti i gospodarskog napretka zemalja članica;

Osiguravanje funkcioniranja međunarodnog monetarnog sustava usklađivanjem i koordinacijom monetarne politike te održavanjem tečajeva i konvertibilnosti valuta zemalja članica; osigurava uređene odnose na monetarnom području između zemalja članica;

Određivanje pariteta i tečajeva; spriječiti konkurentske valute;

Pomoć u uspostavi multilateralnog sustava plaćanja tekućih transakcija između zemalja članica i ukidanju deviznih ograničenja;

Pružanje pomoći zemljama članicama davanjem zajmova i kredita u stranim valutama za podmirenje platnih bilanci i stabilizaciju tečajeva;

Skraćivanje trajanja i smanjenje stupnja neravnoteže u međunarodnim platnim bilancama zemalja članica;

Pružanje savjetodavne pomoći zemljama članicama o financijskim i monetarnim pitanjima;

Praćenje pridržavanja zemalja članica kodeksa ponašanja u međunarodnim monetarnim odnosima.

2. Struktura i funkcije MMF-a

Upravljanje u MMF-u odvija se u skladu sa Statutom. Upravljačka struktura MMF-a uključuje Odbor guvernera, Privremeni odbor, Odbor za razvoj, Izvršno vijeće, Odbor MMF-a za statistiku platne bilance i upravitelja (generalni direktor).

Odbor guvernera - Najviše upravno tijelo MMF-a u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner i zamjenik guvernera koji se imenuju na pet godina. To su obično ministri financija ili središnji bankari. Upravni odbor obično se sastaje jednom godišnje, ali se može sastajati ili donositi odluke glasovanjem poštom ili češće. Vijeće je nadležno za rješavanje ključnih pitanja iz djelovanja Fonda, kao što su izmjene i dopune Statuta, prijem i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i revizija vrijednosti njihovih udjela u kapitalu te izbor izvršnih direktora. Odluke u Upravnom vijeću obično se donose običnom većinom (najmanje polovicom) glasova, a o najvažnijim pitanjima operativne ili strateške prirode - "posebnom većinom" (70% ili 85% glasova zemalja članica). Upravni odbor može bilo koju od svojih funkcija prenijeti na Izvršni odbor.

Privremeni odbor provodi odluke Izvršnog vijeća. Sastoji se od 24 guvernera MMF-a, ministara ili drugih dužnosnika usporedivog ranga. Privremeni odbor sastaje se dvaput godišnje i izvješćuje Vijeće guvernera o upravljanju i funkcioniranju međunarodnog monetarnog sustava, te daje prijedloge za izmjene Statuta.

Odbor za razvoj baš kao što se Privremeni odbor sastoji od 24 guvernera MMF-a, ministara ili drugih dužnosnika usporedivog ranga, daje preporuke i izvješćuje Odbor guvernera MMF-a. Odbor za razvoj sastaje se zajedno s Privremenim odborom kako bi pripremili izvješća i dali savjete o svim aspektima stvarnog prijenosa resursa.

Upravni odbor delegira većinu svojih ovlasti Izvršno vijeće, tj. direktorat, koji je odgovoran za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok raspon političkih, operativnih i administrativnih pitanja, posebice davanje zajmova zemljama članicama i nadzor njihovih tečajnih politika. Izvršni odbor stalno boravi u sjedištu Zaklade u Washingtonu i obično se sastaje tri puta tjedno. Izvršno vijeće odgovorno je za širok raspon administrativnih i operativnih pitanja, a bavi se i pitanjima koja se odnose na politike Fonda u odnosu na zemlje članice. Od 1992. godine broj izvršnih direktora povećan je na 24. Njih pet imenovali su, prema povelji, SAD, Njemačka, Japan, Velika Britanija i Francuska, tj. pet zemalja koje imaju najveće kvote u kapitalu MMF-a; 3 - formalno izabrani, ali svaki predstavlja jednu zemlju - Saudijsku Arabiju, Rusiju i Kinu; 16 - biraju se iz preostalih zemalja članica, podijeljenih u odgovarajući broj skupina, formiranih vodeći računa o načelu geografske zastupljenosti ili na temelju zajedničkih interesa. Imenovanja i izbori izvršnih direktora održavaju se svake dvije godine. Ravnatelj ima onoliki broj glasova koliko kolektivno uživaju ravnatelji koji su ga izabrali. U većini slučajeva odluke u Izvršnom vijeću ne donose se formalnim glasovanjem, već prethodnim konsenzusom njegovih članova.

Odbor MMF-a za statistiku platne bilance, koji uključuje predstavnike industrijaliziranih zemalja i zemalja u razvoju, razvija preporuke za širu upotrebu statistike u sastavljanju platnih bilanci, koordinira provedbu temeljnih statističkih istraživanja portfeljnih ulaganja i provodi studije o bilježenju tokova povezanih s izvedenim fondovima.

Menadžer (direktor - direktor). Izabran od strane Izvršnog odbora, guverner MMF-a predsjeda Izvršnim odborom i šef je osoblja organizacije. Pod vodstvom Izvršnog odbora, guverner je odgovoran za svakodnevno poslovanje MMF-a. Ravnatelj se imenuje na pet godina i može biti ponovno biran na sljedeći mandat. Ravnatelj predsjeda Upravom (bez prava glasa, osim u slučajevima kada su glasovi jednako podijeljeni) i vodi upravni aparat fond.

Funkcije generalnog direktora uključuju vođenje svakodnevnih poslova i imenovanje dužnosnika MMF-a: njegovog zamjenika, tajnika, rizničara, voditelja odjela, glavnog savjetnika pravnog odjela, voditelja administrativnih službi i sjedišta fond.

Aktivnosti MMF-a temelje se na monetarnom pristupu reguliranju gospodarske aktivnosti, što se ostvaruje kroz organizaciju koja obavlja sljedeće glavne funkcije:

Nadzor - funkciju MMF-a, koja mu daje pravo nadgledanja politike zemalja članica u području određivanja tečaja i povezane makroekonomske politike. Svaka država dužna je MMF-u, na zahtjev, dostaviti podatke potrebne za nadzor njezine ekonomske politike. Obično se sastoji od detaljnih informacija o realnom monetarnom, fiskalnom i vanjskom sektoru, kao io vladinim strukturnim politikama (privatizacija, tržište rada, okoliš). Glavni cilj nadzora je promptno identificirati potencijalno opasne makroekonomske neravnoteže koje bi mogle utjecati na stabilnost tečaja te, koristeći najbolja međunarodna iskustva, Vladi dati preporuke za njihovo ispravljanje.

Financijska pomoć- korištenje financijskih sredstava MMF-a od strane zemalja članica koje imaju poteškoća u financiranju bilance plaćanja i koje su podnijele MMF-u program reformi koji pokazuje namjere vlada da prevlada te poteškoće. Financijska sredstva MMF-a sastoje se od vlastitih sredstava (ulog svake zemlje u temeljni kapital MMF-a u skladu s kvotom), prihoda od kamata za korištenje sredstava MMF-a, kao i određenog broja posuđenih sredstava. Zajam MMF-a predstavlja kupnju strane valute za nacionalnu valutu; otplata kredita – obratna razmjena. Krediti MMF-a izdaju se u dionicama ( u tranšama). Korištenje financijskih sredstava MMF-a predviđa njihovu raspodjelu u dijelovima kako zemlja provodi program gospodarskih reformi dogovoren s MMF-om. Tranše kredita (počevši od druge) mogu se dobiti samo ako su ispunjeni kriteriji utvrđeni ovim programom. Ova nekretnina Tranše MMF-a su tzv uvjetovanost financiranja. Sve vrste pristupa financijskim sredstvima MMF-a temelje se na ispunjavanju određenih uvjeta od strane zemalja, koje zajednički razvijaju stručnjaci MMF-a i vlada zemlje u sklopu programa gospodarskih reformi usmjerenih na prevladavanje poteškoća u platnoj bilanci.

Tehnička podrška - Pomoć MMF-a zemljama članicama u području monetarne, tečajne politike i nadzora banaka, proračunske i porezne politike, statistike, razvoja financijskog i gospodarskog zakonodavstva te školovanja kadrova. Tehnička pomoć pruža se slanjem misija središnjim bankama i ministarstvima financija i statističkim tijelima zemalja koje su takvu pomoć zatražile, slanjem stručnjaka u ta tijela na 2-3 godine te provođenjem pregleda zakonodavnih dokumenata u pripremi.

Izdavanje specijalnih prava vučenja - sredstva međunarodnih pričuva koje je MMF stvorio 1969. i povremeno raspodjeljuje među zemljama članicama razmjerno njihovim kvotama MMF-a. U međunarodnoj ekonomiji SDR-ovi, koji čine približno 2% svjetskih rezervi, služe kao 1) međunarodne rezerve zajedno sa zlatom i stranim valutama, 2) obračunska jedinica koju koriste MMF i neke druge međunarodne organizacije,

3) valute koje fiksiraju tečajeve u nekim zemljama,

4) nazivnik broja privatnih financijskih instrumenata.

3. Posudbene aktivnosti MMF-a

Povelja Fonda koristi dva koncepta za identificiranje njegovih kreditnih aktivnosti:

1) transakcija - odredba valutna sredstva zemlje iz svojih izvora: 2) operacija (operacija) – pružanje posredničkih financijskih i tehničkih usluga korištenjem posuđenih sredstava. MMF obavlja poslove kreditiranja samo sa službenim tijelima – riznicama, središnjim bankama , stabilizacijskih fondova.

Postoje različite vrste kredita za pokrivanje deficita platne bilance i za potporu strukturnoj prilagodbi ekonomske politike s T ranjeni članovi.

U praksi, Fond prima zahtjeve za kredit prvenstveno iz zemalja s nekonvertibilnim valutama. Kao rezultat toga, MMF u pravilu daje zajmove u stranoj valuti državama članicama kao da su “osigurane” odgovarajućim iznosima nekonvertibilnih nacionalnih valuta.

MMF naplaćuje zemlje zajmodavke jednokratnu proviziju od 0,5% iznosa transakcije i određenu naknadu ili kamatnu stopu za zajmove koje daje, a koja se temelji na tržišnim stopama. Nakon određenog vremenskog razdoblja, zemlja članica je dužna provesti obrnutu operaciju - otkupiti nacionalnu valutu od Fonda , vraćajući mu sredstva SRETAN ROĐENDAN ili strane valute.

Re sporazumi h ervnoy kredit, ili sa O izreke" pričekaj " dati zemlji članici jamstvo da će moći primiti stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalnu valutu u skladu sa sporazumom u bilo kojem trenutku, pod uvjetom da zemlja poštuje dogovorene uvjete.

Osnova za podnošenje zahtjeva zemlje MMF-u za kredit u okviru Extended Credit Facility može biti ozbiljna neravnoteža platne bilance uzrokovana strukturnim poremećajima u proizvodnji, trgovini ili mehanizmu cijena.

Kako bi proširio svoj kredit h prilike, MMF prakticira stvaranje posebnih fondova (eng. faci l ity - uređaj, mehanizam, fond). Razlikuju se po namjeni, uvjetima i cijeni kredita.

1. Fond za kompenzacijske i nepredviđene zajmove namijenjen za kreditiranje zemalja članica MMF-a čiji je deficit platne bilance nastao zbog vanjskih čimbenika koji su izvan njihove kontrole. Među njima: prirodne katastrofe, neočekivani pad svjetskih cijena, industrijski pad i uvođenje protekcionističkih ograničenja u zemljama uvoznicama, pojava zamjenske robe itd.

2. Nastala u lipnju 1969. godine Međuspremni (rezervni) fond za pozajmljivanje dionica pomoći zemljama koje su uključene u uspostavljanje takvih zaliha robe u skladu s međunarodni ugovori, ako to pogoršava njihovu platnu bilancu.

3. Posluje od 1989. godine Fond za financijsku potporu operacija smanjenja i servisiranja inozemnog duga. To se objašnjava aktivnom ulogom MMF-a u rješavanju dužničke krize zemalja u razvoju 80-ih godina.

4. U travnju 1993. MMF je osnovao Fond za potporu strukturnim promjenama. Ovaj fond usmjeren je na zemlje koje prelaze na tržišno gospodarstvo kroz radikalne ekonomske i političke reforme.

Uz trenutno funkcionalna četiri posebna fonda, MMF povremeno stvara privremene kreditne fondove za rješavanje akutnih problema međunarodnih monetarnih odnosa. Za njihovo formiranje privlače se posuđena sredstva iz različitih vanjskih službenih izvora. Privremena posebna sredstva uključuju:

1) Naftni fond u iznosu od 6,9 mlrd. SRETAN ROĐENDAN, odnosno 8 milijardi dolara (1974-1976). dao zajmove zemljama članicama MMF-a za pokrivanje dodatnih troškova izazvanih poskupljenjem uvoza nafte i naftnih derivata. Sredstva potrebna za to primarno su posudile zemlje izvoznice nafte. Zemlje u razvoju kvantitativno su prevladavale među primateljima kredita, ali je njihov udio bio mali (1/3) u odnosu na razvijene zemlje. Uvjeti za davanje kredita iz naftnog fonda bili su strogi: relativno visoke kamate (najmanje 7,2% godišnje); obvezna provedba preporuka MMF-a pri provedbi nacionalne energetske i monetarne politike. Kao rezultat toga, pristup zemalja u razvoju resursima naftnog fonda bio je ograničen: zbog njegove cre ditov pokrili su samo 1/3 dodatnih troškova uvoza povećane cijene nafte;

2) Zaklada- u iznosu od 4 mlrd. SRETAN ROĐENDAN, ili 4,9 milijardi dolara (1976.-1981.); stvorena uglavnom od dobiti od prodaje na aukcijama dijela zlatnih rezervi MMF-a. Primatelji kredita iz ovog fonda bile su najnerazvijenije zemlje. Nas l Prednosti tih zajmova bile su relativno povlaštene: zemlje koje su posuđivale nisu plaćale I ima li MMF protuvrijednost primljenih sredstava u nacionalnoj valuti, kamata je niska 0,5%, rok kredita je 10 godina. Ovi uvjeti su najveći P Ispunile su zahtjeve zemalja u razvoju, a 55 zemalja dobilo je 3 milijarde SDR-a iz povjereničkog fonda. Ostatak je prebačen zemljama u razvoju razmjerno njihovim kvotama.

3) Dopunite fond T individualno kreditiranje odnosno temelj Witteveen- nazvan po generalnom direktoru MMF-a; trajanje 1979-1984 Svrha ovog fonda je osigurati, kroz posuđena sredstva, dodatne zajmove s T rane, je P one koje doživljavaju posebno ozbiljne i dugotrajne krize platne bilance i iscrpile su granice konvencionalnog MMF-ovog zajma. Sredstva Witteveen fonda (7,8 milijardi SDR-a, preko 10 milijardi dolara) formirana su kroz zajmove 13 stranica A n-članica MMF-a, kao i Švicarske nacionalne banke. Kreditna T Sredstva iz ovog fonda dobilo je 26 zemalja.

4) Fond proširenog pristupa MMF-a; sljednik dopunske pozajmnice, koja je djelovala 1981.-1992. Svrha fonda je osigurati dodatne zajmove zemljama članicama čije su neravnoteže u platnoj bilanci nesrazmjerno velike u odnosu na veličinu njihovih kvota. Ovaj fond se koristio u slučajevima kada su državi bila potrebna sredstva za velike veličine nego što bi mogla dobiti od MMF-a u okviru četiri kreditne dionice i produljenog sustava kreditiranja, te na dulje razdoblje provoditi korektivne ekonomske mjere s duljim rokom otplate kredita. Je T Izvor sredstava fonda bila su vlastita sredstva MMF-a, privučena u obliku upisa, te posudbe iz drugih zemalja. Zbog povećanja kvote T zemlje članice MMF-a, ovaj fond je prestao s radom u studenom 1992.;

5) Pozadina d strukturalni P restrukturiranje(od ožujka 1986.): P daje koncesijske zajmove najsiromašnijim zemljama u razvoju , prolazi kroz kroničnu krizu platne bilance kako bi se proveli srednjoročni programi makroekonomske i strukturne prilagodbe. Od rujna 1993. godine, 36 zemalja (od 61 prihvatljive zemlje) primilo je te koncesijske zajmove u iznosu od 1,5 milijardi dolara. SRETAN ROĐENDAN, ili oko 2,1 milijarde dolara Uvjeti kredita: 0,5% godišnje: otplata unutar 10 godina; t racionalno razdoblje do 5"/2 godine. Ograničenje kredita - do 50% kvote. Izvor sredstava (SDR 2,7 milijardi) - otplata kredita osiguranih od povjereničkog fonda;

6) Prošireni fond za strukturnu prilagodbu; od prosinca 1987. daje zajmove kako iz neiskorištenih sredstava fonda za strukturnu prilagodbu, tako i iz posebnih zajmova i donacija (6 milijardi SDR). Po ciljevima i mehanizmu djelovanja ovaj je fond nasljednik fonda za strukturnu prilagodbu. Uz 61 državu, još 11 zemalja, uključujući Albaniju i Mongoliju, dobilo je pravo na dobivanje kredita iz ovog fonda u travnju 1992. 29 zemalja iskoristilo je to pravo do rujna 1993. u iznosu od 3,2 milijarde SDR-a (stvarno 2,4 milijarde . SRETAN ROĐENDAN.) . Zemlja članica ima mogućnost primanja ovih zajmova na razdoblje od 3 godine do 190% kvote, ponekad u iznimnim okolnostima do 255% kvote. U početku je rok za sklapanje ugovora o kreditu bio određen do studenog 1990. godine, a kasnije je više puta produžavan (do 28. veljače 1994. godine). Krajem 1993. godine formiran je novi prošireni fond za strukturnu prilagodbu - nasljednik prethodnog. Opseg novog fonda je 5 milijardi SDR (oko 7 milijardi USD) za pružanje povlaštenih zajmova na razdoblje od tri godine i 2 milijarde SDR (oko 3 milijarde USD) za subvencioniranje kamata na te zajmove. Do svibnja 1994. 43 zemlje pristale su sudjelovati u formiranju ovog fonda. Programi restrukturiranja gospodarstva koje podržava novi fond stavit će veći naglasak na socijalna zaštita stanovništva i poboljšanje strukture državne potrošnje. Novi prošireni fond za strukturnu prilagodbu vrijedi do kraja 1996. godine, a sredstva po sklopljenim sporazumima osiguravat će se zemljama zajmoprimcima do kraja 1999. godine.

Formiranje dodatnih posebnih fondova unutar MMF-a posuđivanjem sredstava od drugih zemalja članica jedna je od manifestacija procesa prilagodbe sustava međudržavnog kreditiranja i valutne regulacije promjenjivim uvjetima svjetskog gospodarstva. MMF djeluje kao posrednik u redistribuciji zajmovnog kapitala od prosperitetnijih zemalja kreditora u zemlje , onima kojima su potrebni krediti. Istovremeno , vršeći snažan utjecaj na ekonomsku politiku zemlje zajmodavke. On djeluje kao jamac povrata tih sredstava.

Zaključak

Tijekom svog postojanja MMF je postao uistinu univerzalna organizacija , stekao je široko priznanje kao glavno nadnacionalno tijelo koje regulira međunarodne monetarne odnose, autoritativno središte međunarodnog kreditiranja, koordinator međudržavnih kreditnih tokova i jamac solventnosti zemlje zajmodavke. Istodobno, počinje igrati važnu ulogu u provedbi odluka "sedam" vodećih zapadnih država, postaje ključna karika u nastajanju sustava regulacije svjetskog gospodarstva, međunarodne koordinacije , harmonizacija nacionalnih makroekonomskih politika. Fond se etablirao kao aktivno funkcionirajuća globalna monetarna institucija i skupio je veliko i korisno iskustvo.

Naravno, kao i svaka međunarodna organizacija, MMF je arena ne samo partnerstva, već i natjecanja između nacionalnih, gospodarskih i političkih interesa. Sjedinjene Države izgubile su sposobnost monopoliziranja politike Fonda. Prisiljeni su uskladiti svoje ponašanje s glavnim državama Zapadna Europa i Japana.

Istodobno, utjecaj zemalja u razvoju u Aziji, Africi i Latinska Amerika braneći svoje interese. Počinju se aktivno izjašnjavati i bivše članice CMEA-a, posebice Rusija i druge zemlje ZND-a. Iz ovoga proizlazi potreba za učinkovitijim mehanizmom za usporedbu, uzimanje u obzir i usklađivanje sukobljenih interesa unutar MMF-a za dobrobit cijele svjetske zajednice, potreba za poboljšanjem i institucionalnih struktura Fonda i programa politika koje provodi .

Bibliografija

1. Bombe i dolari // Eco. - 1999. - br. 5.168 - 172 str.

2. Gerchikova I.G. "Međunarodno gospodarske organizacije" / M.: Izdavačka kuća JSC "Consultbanker". - 2003.

3. Geneza konvertibilnosti valute // EKO. - 2003. - br. 8.103 - 108 str.

4. Krasavina L.N. "Međunarodni monetarni, kreditni i financijski odnosi" /M.: Izdavačka kuća. "Financije i statistika", 1994

5. Međunarodni monetarni fond: na prijelazu stoljeća // Money and Credit. - 2004. - br. 5.58 - 66 str.

6. Međunarodni monetarni fond: na prijelazu stoljeća. Ruski aspekt // Novac i kredit. - 2005. - br. 1.54 - 67 str.

7. Osnove međunarodnih monetarnih, financijskih i kreditnih odnosa: Udžbenik / Ured. Kruglova V.V. - M.: INFRA-M, 2000.

8. Smyslov D.V. Međunarodni monetarni fond: Moderne tendencije i naše interese. M.: Financije i statistika, 1999.

9. Schrepler H. - A. Međunarodne organizacije. Imenik. M.: MO, 1995.

Prilog 1

Popis država članica MMF-a

Australija Azerbejdžan Antigva i Barbuda Argentina Afganistan Bahami Bangladeš Barbados Bjelorusija Bugarska Bosna i Hercegovina Bocvana Brazil Burkina Faso Velika Britanija Venezuela Gvatemala Gvineja Bisau Njemačka Honduras Dominika

Dominikanska Republika Zimbabve Indonezija Jordan Irska Island Kabo Verde Kazahstan Kambodža Kiribati Kolumbija Komori Kostarika Obala Slonovače Kirgistan Lihtenštajn Luksemburg Mauricijus Mauritanija Madagaskar Makedonija Malezija

Maršalovi otoci Mozambik Mongolija Nizozemska Nikaragva Novi Zeland Norveška Pakistan Papua Nova Gvineja Paragvaj Portugal Republika Koreja Ruska Federacija Salvador San Marino Sao Tome i Principe Saudijska Arabija Swaziland Sejšeli Sveti Vincent i Grenadini Sveti Kristofor i Nevis Sveta Lucija Singapur Slovačka

Slovenija Sjedinjene Države Mikronezije Salomonski otoci Sijera Leone Tadžikistan Tanzanija Trinidad i Tobago Turkmenistan Uzbekistan Filipini Finska Hrvatska Centralna Afrička Republika Švicarska Šri Lanka Ekvatorijalna Gvineja

Gerchikova I.G. "Međunarodne ekonomske organizacije." / M.: Izdavačka kuća. dd "Consultbanker" – 2003., str.354.

Gerchikova I.G. "Međunarodne ekonomske organizacije." / M.: Izdavačka kuća. dd "Consultbanker" – 2003., str 358. Odmah pošaljite zahtjev s naznakom teme kako biste saznali o mogućnosti dobivanja konzultacija.